(Bloomberg) -- Alibaba Group Holding Ltd. и JD.com Inc. начала подготовку к трем крупнейшим китайским дебютам этого года, предвещая волну первичных размещений акций, которые обещают вдохнуть новую жизнь в испытывающую трудности технологическую индустрию и фондовый рынок Гонконга.
Cainiao Network Technology Co., логистическое подразделение Alibaba, начала переговоры с банками о том, что может стать первым из нескольких IPO подразделений гиганта электронной коммерции. В четверг две дочерние компании JD впервые подали заявки на продажу акций в городе. По словам людей, знакомых с этим вопросом, эти три листинга могли бы привлечь около 5 миллиардов долларов в совокупности.
Эти шаги породили надежды на то, что Пекин, стремящийся оживить вторую по величине экономику в мире, освобождает частный сектор, позволяя его крупнейшим именам снова заниматься бизнесом и сбором средств. На этой неделе Alibaba добилась успеха, объявив о шестистороннем разделении, которое могло бы вывести несколько компаний, включая Cainiao, на публичные рынки. Эта встряска позволяет достичь более широкой цели Пекина по разделению технологических титанов и уменьшению их влияния на отдельные отрасли экономики - при этом потенциально высвобождая миллиарды долларов стоимости.
Возрождение китайской технологической цепочки IPO завершает годичную засуху, которая началась после того, как регуляторы закрыли рекордное IPO Ant Group Co. Некогда входивший в число самых прибыльных инвестиционно-банковских услуг в мире, бизнес прекратился примерно в 2021 году, когда Пекин начал стремительную атаку на интернет-секторы - от онлайн-торговли до игр - и ужесточил требования к зарубежным листингам.
“Для крупных технологических компаний спин-оффы, без сомнения, могут повысить доходность акционеров, повысить стоимость компании и ослабить опасения регулирующих органов, связанные с антимонопольным законодательством”, - сказал Уиллер Чен, старший аналитик Forsyth Barr Asia Ltd. “В течение более чем года или около того спрос на сделки был очень слабым, поскольку рыночные условия были слабыми, а инвесторы обескураженными. Сейчас условия кажутся более благоприятными для оценки, что имеет смысл для крупных технологических дочерних компаний, которые имеют зрелый бизнес и сильную потребность в денежных средствах, чтобы рассмотреть возможность IPO ”.
Всего за последнюю неделю ряд китайских технологических компаний подали или повторно отправили свои заявки на листинг в Гонконге: Lalatech Holdings Ltd., другой технологический логистический гигант в Китае, приложение для социальных сетей Soulgate Inc. и фитнес-приложение Keep Inc. Но есть более серьезные кандидаты: владелец TikTok ByteDance Ltd., гигант по прокату автомобилей Didi Global Inc. и игрок в социальных сетях Xiaohongshu потенциально ждут своего часа.
Подробнее: Китай начинает в 2023 году лидировать в мире по сбору средств на акционерный капитал
Заявление Alibaba совпало с возвращением ее соучредителя-миллиардера Джека Ма в Китай, а также серией официальных заявлений о поддержке частного сектора. Но многие предприниматели и технические руководители, травмированные почти двумя годами безжалостного контроля, по-прежнему настороженно относятся к намерениям Пекина, учитывая недоверие администрации Си Цзиньпина к могущественным частным фирмам. И нет никакой гарантии, что разделение и обособление действительно продвинет бизнес в долгосрочной перспективе.
Но Alibaba и JD подливают масла в огонь тенденции, наметившейся в этом году. Китайские фирмы в начале года превзошли своих коллег из США и Европы по долевому финансированию, воодушевленные надеждами на возобновление работы Китая после Covid, в то время как остальной мир борется с потенциальной рецессией.
Это “указывает на поддержку Пекином более оживленной деятельности на рынке капитала в технологическом секторе Китая в будущем”, - сказала аналитик Bloomberg Intelligence Кэтрин Лим. “Это должно помочь поднять общие настроения на рынке и ожидания листинга других крупных компаний в этом секторе”.
Выход на рынок IPO является ключевым фактором для китайских фирм в плане финансирования экспансии и расширения своей базы инвесторов. Волна объявлений также пойдет на пользу Гонконгу, долгое время являвшемуся главным местом проведения китайских дебютов, пока Пекин не принял жесткие меры. В этом году в результате IPO в городе было привлечено всего около 852 миллионов долларов, что составляет лишь часть от 4,1 миллиарда долларов, привлеченных за аналогичный период 2022 года.
Cainiao, что в переводе с китайского означает "любитель" или "новичок", находится на пути к тому, чтобы выйти на рынок первым, отчасти потому, что у него длинный послужной список как самостоятельной компании, поддерживающей другие подразделения империи Alibaba. Несмотря на убыточность, подразделение стабильно демонстрирует двузначный рост выручки и является одним из самых узнаваемых брендов компании, общенациональным логистическим гигантом, который помогает отправить более миллиарда посылок во время фирменного шопинг-фестиваля компании "День одиночек".
В долгосрочной перспективе растущий облачный бизнес Alibaba вызывает огромные ожидания. Главный исполнительный директор группы Дэниел Чжан лично встанет у руля, подчеркнув надежды на то, что искусственный интеллект заложит основу для будущего роста. Это подразделение размещает свое похожее на Slack приложение DingTalk и предоставляет услуги облачных вычислений и обработки данных по всему миру. Как и Amazon Web Services, она выросла из потребности в огромных вычислительных мощностях для поддержки электронной коммерции и в настоящее время является ведущим региональным игроком в сфере предоставления облачных сервисов и услуг передачи данных корпоративным клиентам.
Что касается JD, то в прошлые годы она выделила подразделения, включая JD Health International Inc., которая привлекла почти 4 миллиарда долларов в ходе IPO в Гонконге в 2020 году. JD Technology, ее финтех-подразделение, возможно, планирует разместить акции в азиатском финансовом центре.
Также ходили слухи о том, что Tencent Holdings Ltd. может вычеркнуть страницу из книги Alibaba.
Он управляет крупнейшим в Китае мобильным кошельком и платежной платформой, а также четырьмя основными бизнесами с потенциалом побочных эффектов: играми, облачными вычислениями, WeChat и онлайн-контентом, таким как видео. Компания уже внесла в список музыку и онлайн-литературу.
“Это имеет положительные последствия для сектора, поскольку инвесторы получают напоминание о том, что китайские интернет-платформы значительно недооценены, и эти компании будут продолжать пытаться сократить разрыв”, - сказал Вей-Серн Линг, управляющий директор Union Bancaire Privee. “Это также показывает, что нормативно-правовая среда благоприятствует этому”.
-- При содействии Линь Чжу.
©2023 Bloomberg L.P.
