(Bloomberg) -- У Charles Schwab Corp. худший месяц за более чем 35 лет, что вызвало дебаты среди аналитиков относительно того, был ли брокерский гигант несправедливо наказан инвесторами на фоне растущих опасений по поводу банковского сектора США.
Акции фирмы упали на 34% в марте, что стало самым большим падением с октября 1987 года, месяца, когда произошел крупнейший однодневный обвал фондового рынка, получивший название "Черный понедельник". Разгром лишил Schwab рыночной стоимости в 47 миллиардов долларов, что примерно эквивалентно размеру Truist Financial Corp.
“На рынках бывают моменты, когда логика отбрасывается в сторону и эмоции берут верх, и я чувствую, что это один из таких моментов со Швабом”, - сказал Адам Сархан, основатель 50 Park Investments.
Он добавил, что разгром - это “историческая возможность покупки” для финансового сектора в целом, чего не было с 2008 года. Акции других брокерских компаний также ниже, просто не так сильно, как Schwab. Например, акции Interactive Brokers Group Inc. в этом месяце упали примерно на 4,5%.
Шваб сталкивается с парой встречных ветров. Его банковское подразделение, одно из крупнейших в США, сталкивается с некоторыми из тех же проблем, которые преследовали ныне несуществующий банк Силиконовой долины. Как и многие его коллеги, Schwab инвестировала в облигации с долгосрочным сроком погашения в период исторически низких процентных ставок и понесла убытки по этим инвестициям, поскольку Федеральная резервная система повысила процентные ставки за последний год.
Подробнее: На балансах американских банков числятся нереализованные убытки в размере 620 миллиардов долларов
Более высокие ставки также создали еще одну головную боль для Schwab: клиенты, стремящиеся к большей доходности, переводят свои денежные депозиты в высокодоходные активы, такие как фонды денежного рынка в брокерской компании или где-либо еще. Этот процесс, часто называемый сортировкой наличности, оказал давление на прогноз прибыли компании.
“Поскольку происходит сортировка наличных, это эффективно снижает доходность”, - сказал аналитик JMP Securities Девин Райан. Он отметил, что Schwab сейчас платит значительно более 4% за депозиты, за которые раньше платила всего около 0,5%.
Подробнее: Бегство в денежные фонды усиливает нагрузку на небольшие банки
Темпы, с которыми клиенты переводят свои денежные средства в Schwab, побудили аналитика Morgan Stanley Майкла Сайпри снизить свой рейтинг акций впервые с тех пор, как он начал освещать деятельность брокерской компании в 2016 году. Тем не менее, Крейг Зигенталер из Bank of America, который понизил рейтинг Schwab в январе, остается единственным аналитиком с рейтингом, эквивалентным рейтингу продажи акций.
Schwab собирается отчитаться о своих результатах за первый квартал до открытия торгов 17 апреля. Акции компании падали как минимум на 1,5% в течение каждой из последних пяти сессий после публикации отчета о прибылях.
По словам Сархана, подобные возможности покупки очень очевидны в ретроспективе. Тем не менее, “набраться смелости в режиме реального времени очень трудно”, - сказал он.
©2023 Bloomberg L.P.
