(Bloomberg) -- Бум модельного портфеля на Уолл-стрит, похоже, продемонстрировал свою невидимую силу во второй раз за эту неделю после того, как некогда сонный биржевой фонд облигаций Charles Schwab Corp. получил очередной чудовищный приток средств.
Согласно данным, собранным Bloomberg, около 2,6 миллиарда долларов поступили в ETF Schwab по 5-10-летним корпоративным облигациям (тикер SCHI) в четверг, добавив к почти 2 миллиардам долларов, поступившим в фонд в понедельник. Активы в ETF выросли более чем в десять раз с конца прошлой недели, обеспечив самый большой приток средств среди американских ETF, отслеживаемых Bloomberg за этот период.
Хотя часто бывает трудно точно определить, кто стоит за притоком средств, такие крупные дополнения предполагают корректировку модельного портфеля. Эти продукты, по сути, представляют собой готовые инвестиционные стратегии, обычно включающие набор ETF, которые крупные управляющие активами предлагают непосредственно своим инвесторам.
Снижение затрат на управление фондами, совершенствование технологий и новая эра розничного инвестирования в совокупности привели к резкому росту их популярности в последние годы.
Шваб не стал комментировать приток средств в четверг, за исключением того, что фирма периодически пересматривает и обновляет “распределение активов и выбор ETF в рамках наших комплексных решений”. В этом месяце фирма оказалась под давлением, поскольку пристальное внимание банковского сектора США нанесло ущерб брокерской деятельности.
Трудно оценить точный размер индустрии модельных портфелей на Уолл-стрит, потому что многие финансовые менеджеры не публикуют цифры, но считается, что сейчас они владеют активами на триллионы долларов.
Шваб является одним из многих управляющих активами, включая BlackRock Inc. и Vanguard Group, которые используют модель портфельного инвестирования. “Когда они вносят изменения, это происходит одним махом”, - сказал Афанасиос Псарофагис из Bloomberg Intelligence. “Это очень заметно”.
Неясно, являются ли корректировки модели причиной недели бума Schwab ETF, но ряд признаков указывает на то, что это так. Во-первых, менеджеры часто балансируют или меняют портфели по установленным графикам. Пятница знаменует собой окончание первого квартала — обычная веха для финансовых перестановок.
Во—вторых, другой Schwab ETF, также ориентированный на облигации, - Schwab US TIPS ETF (тикер SCHP), ориентированный на казначейские ценные бумаги США, защищенные от инфляции, — в четверг продемонстрировал значительный отток средств в размере около 1,3 миллиарда долларов, хотя притоки и оттоки средств двух фондов Schwab не совсем совпадают. К закрытию торгов в четверг SCHP прибавил около 2,7% с начала марта, в то время как SCHI прибавил 3,1%.
Тодд Сон, стратег по ETF в Strategas Securities, сказал, что менеджер мог бы перевести деньги из SCHP в SCHI, потому что им “нравится соотношение риска и вознаграждения”.
“Тоже неудивительно”, - сказал Сон. “Доходность, которую инвесторы получают по всей кривой, сильно отличается от доходности за последние 10 с лишним лет”. SCHI ориентируется на облигации, выпущенные компаниями промышленного и финансового секторов, в основном ориентируясь на инвестиционные рейтинги нижнего уровня (BBB).
Тем не менее, Дэйв Латц, глава ETF в JonesTrading, сказал, что неясно, является ли приток инвестиций результатом корректировки модели. 4,6 миллиарда долларов могли поступить от внешнего инвестора, который вложил новый капитал во вселенную Schwab, привлеченный некогда сонным ETF корпоративных облигаций.
По его словам, фонд “практически безрисковый”. Кроме того, поскольку инвесторы выводят деньги со сберегательных счетов под низкие проценты, ETF может обеспечить такую же привлекательность, как и фонды денежного рынка, которые в последнее время вызвали интерес инвесторов.
Проще говоря: доходность SCHI ”чертовски намного выше, чем та, что выплачивается на сберегательных счетах", - сказал Лутц.
-- При содействии Сэма Поттера.
©2023 Bloomberg L.P.
