КОММЕРСАНТЪ:
Продажи новых легковых автомобилей в России в марте выросли год к году на 30,6%, до 104,3 тыс. штук, подсчитал "Автостат". Относительно февраля рынок также показывает рост - на 30,3%, следует из данных агентства. Спрос, по мнению директора департамента продаж новых автомобилей ГК "Рольф" Николая Иванова, поддержало снижение ключевой ставки, что сделало автокредиты более доступными. При этом депозиты, продолжает топ-менеджер, стали менее привлекательными, и часть потребителей вернулась к крупным покупкам. В числе факторов, повлиявших на спрос, дилеры также называют ослабление рубля, реализацию отложенного спроса, маркетинговые усилия продавцов. Впрочем, в ассоциации "Российские автомобильные дилеры" (РОАД) напоминают, что резкая положительная динамика - в определенной степени эффект низкой базы и следствие антирекорда прошлого года, когда март был "беспрецедентно низким". "Поэтому можно, конечно, порадоваться, но не сильно",- считают в РОАД. Часть продавцов ожидает сохранения текущих объемов и в апреле, а некоторые прогнозируют рост на 5-20%. (стр.7, "На авторынок пришла весна")
Банк России впервые представил квартальную оценку нормы сбережений домашних хозяйств - показателя, отражающего долю доходов населения, которая не идет на текущее потребление. Он позволяет оценивать не только текущий спрос, но и его потенциальное расширение. По расчетам регулятора, в четвертом квартале 2025 года норма сбережений составила 16% с учетом сезонной корректировки, без нее показатель достигал 22,9%. Как отмечают в ЦБ, рост нормы сбережений совпадает с периодами шоков. Во время пандемии во втором квартале 2020 года показатель вырос до 25% (с учетом сезонности - около 24-26%). В 2021 году на фоне реализации отложенного спроса он упал до 5%. В 2022 году произошел новый скачок - до 21%. Затем на фоне снижения ставки норма опускалась до 15%, но последующее ужесточение денежно-кредитной политики снова привело к росту - до 20,4% в 2024-2025 годах. (стр.2, "ЦБ высчитал норму сбережений в РФ")
Активность корпоративных заемщиков на внутреннем долговом рынке в марте 2026 года резко выросла, свидетельствуют данные Cbonds. За минувший месяц эмитенты провели более 200 размещений на сумму 1,34 трлн руб. Это на треть выше показателя годовой давности и рекордный результат с декабря 2024 года. Впрочем, больше трети всего объема пришлось на два размещения "Роснефти" на 500 млрд руб. Как отмечают аналитики, компании продолжают замещать дорогие банковские кредиты и рефинансировать прежние выпуски долговых бумаг. Облигации с переменной доходностью (флоатеры), выгодные для заемщиков в условиях снижения ставок, не всегда находят спрос у инвесторов. Поэтому эмитенты чаще стали использовать механизм амортизации, что позволяет удешевлять заимствования даже при фиксированной доходности. "Для эмитента выпуск таких бумаг является инструментом управления риском: сокращается дюрация обязательств, сглаживается профиль погашений, снижается чувствительность к процентной динамике",- поясняет отмечает начальник управления рынков капитала Сбербанка Эдуард Джабаров. (стр.8, "Эмитенты балансируют на ставках")
Интенсивность операций на биржевом валютном рынке в марте резко выросла. По оценке "Коммерсанта", по итогам месяца суммарный объем торгов юанем на Московской бирже с поставкой "завтра" превысил 3,1 трлн руб. Это на 40% выше показателя предыдущего месяца и почти на 60% выше прошлогоднего результата. Отчасти это объясняется дефицитом китайской валюты, который привел к росту ее стоимости и активизации спекулятивной игры. В ближайшие недели спекулятивная активность должна снизиться, но объемы торгов сохранятся высокими благодаря росту операций экспортеров. По оценке главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, средняя цена российской нефти в марте приблизилась к $77 за баррель, тогда как в феврале она составляла $45 за баррель, а в январе - $41 за баррель. С учетом полуторамесячного лага между ростом цены нефти и поступлением валютной выручки на внутренний рынок в апреле предложение валюты должно вырасти. В таких условиях рубль имеет все шансы укрепить позиции. Руководитель направления аналитического сервиса банка "Зенит" Владимир Евстифеев допускает, что к концу апреля курса доллара от текущих значений выше 80 руб./$ вернется к 76-77 руб./$, к середине мая - до 75 руб./$. Впрочем, добавит неопределенности развитие ситуации в районе Персидского залива. (стр.8, "Оборотистая сторона юаня")
Основатель группы "Дело" Сергей Шишкарев выкупит долю в УК "Дело" у "Росатома" и продаст "Ростеху", рассказал он журналистам в кулуарах Международного транспортно-логистического форума (МТЛФ) в Санкт-Петербурге. Цена выкупа 49% у "Росатома" составит 74 млрд руб. Доля в 51%, вероятнее всего, останется у господина Шишкарева. Точный размер пакета "Ростеха" будет уточнен, но, по словам Сергея Шишкарева, он будет близок к тому, который есть на сегодня. По мнению главы "Infoline-Аналитики" Михаила Бурмистрова, заменить "Росатом" мог только сопоставимый по масштабам бизнеса государственный игрок. "Ростех", полагает он,- оптимальный и сильный партнер, который сможет поддержать амбиции Сергея Шишкарева, касающиеся масштабирования бизнеса, обеспечить которые сегодня без государственного партнера невозможно. К тому же "Ростех" не владеет конкурирующими логистическими активами, что минимизирует риски корпоративных конфликтов, считает господин Бурмистров: Сергею Шишкареву нужен надежный стратегический и финансовый партнер, "но не нужны советы в том, как эффективно управлять бизнесом". По словам аналитика, для "Ростеха" партнерство интересно и с точки зрения долгосрочных перспектив. (стр.1, "Ростех" вместо тех")
Ближневосточный конфликт, как и ожидалось, спровоцировал переток контейнеров на направлении Китай-Европа с deep-sea-маршрутов на перевозки через Владивосток и на прямой сухопутный транзит. Однако прирост последнего через Казахстан, Россию и Белоруссию оказался не таким существенным, как прогнозировалось. По словам источников "Ъ", ситуацией уже воспользовался Китай, резко подняв тарифы на своей стороне, тогда как оператор на территории ЕАЭС ставки удерживал. Маржинальность изымается как через железнодорожный тариф, так и косвенным способом - через стоимость предоставления контейнеров в Китае, которая уже выросла на 18% на маршруте Шанхай-Москва. Как прогнозирует старший аналитик ЦЦИ Роман Шагалов, если ближневосточный конфликт затянется, то ситуация с ростом ставок на перевозки и изменением географии контейнеропотоков может развиваться аналогично периоду кризиса в Красном море в 2024 году. "Тогда обострение ситуации началось в январе, что сразу спровоцировало рост ставок на морские перевозки и начало перетока контейнеропотоков из Китая в Европу и Россию на железную дорогу. При этом максимальные объемы и ставки на железнодорожный контейнерный транзит и импорт на сети ОАО РЖД были достигнуты спустя почти полгода: в летние месяцы", - пояснил эксперт. (стр.7, "Сухой маршрут")
Оператор пассажирских железнодорожных перевозок в Крым "Гранд Сервис Экспресс" (ГСЭ) планирует в новом курортном сезоне перевезти порядка 3 млн пассажиров, сообщил в интервью "Коммерсанту" генеральный директор ГСЭ Александр Ганов. По его словам, в вагонном парке насчитывается 281 вагон, из них 40% - новой постройки 2023-2026 годов. "Наша трехлетняя программа рассчитана на закупку 250-300 вагонов. В прошлом году нам почти 100 удалось купить, в этом году будет чуть меньше. Готовы были купить те же 100, но физически мы это просто не потянем с учетом стоимости заимствований", - уточнил Ганов. (стр.8, "За все мы платим вместе с пассажиром")
Президент "Ростелекома" Михаил Осеевский заявил о снижении трафика Telegram у оператора Т2 (входит в группу) в десять раз с февраля 2026 года - до 50 МБ на пользователя. Однако с этой оценкой согласны не все участники телеком-рынка. Собеседник "Коммерсанта" на рекламном рынке подтвердил падение трафика Telegram в марте, однако оценил его на уровне 17-18%. Гендиректор аналитического агентства TelecomDaily Денис Кусков считает, что с точки зрения трафика пользователи из России могли меньше смотреть видео, но при этом читать новости и обмениваться сообщениями. Это занимает меньше объема трафика, и в течение последних месяцев он действительно мог снизиться, но не стремительно, то есть на 10-15%, оценивает он. Источник на телеком-рынке связал обозначенное господином Осеевским снижение в десять раз у Т2 с попытками россиян "использовать методы обхода блокировок". (стр.8, "Трафик невиновный")
Разработанный Минфином законопроект о системе подтверждения ожидания товаров (СПОТ) вызвал возражения у бизнеса и вопросы у госаудиторов - Торгово-промышленная палата и Счетная палата направили в Госдуму предложения по его доработке. Сейчас документ вместе с сопутствующими поправками к Налоговому кодексу ждет первого чтения (намечено на апрель). Если предложения госаудиторов направлены лишь на снятие отдельных противоречий документа, то у бизнеса есть ряд принципиальных возражений. Более всего ТПП волнуют слишком ранние сроки подачи документа о поставках, отсутствие четких оснований для выборочного контроля грузов, невозможность скорректировать сведения о поставке перед выдворением транспорта из РФ, а также обременительный для некрупных импортеров размер авансового платежа. Для его оплаты они будут вынуждены использовать "значительные оборотные средства" и брать кредиты, отмечается в письме Торгово-промышленной палаты. В Минфине "Коммерсанту" пояснили, что предлагаемые ТПП изъятия нивелируют весь эффект, на достижение которого направлена СПОТ. (стр.2, "Бизнес занялся СПОТом")
Faberlic построит в Подмосковье завод по производству биологически активных добавок за 985 млн руб. Одна из структур этой компании - ООО "Фаберлик Нэйчурал Лабс" - получила разрешение на возведение такого производственно-складского комплекса площадью 8,5 тыс. кв. м в особой экономической зоне в районе Ступино. Об этом "Коммерсанту" сообщила зампред подмосковного правительства Екатерина Зиновьева. В Faberlic отметили, что планируют достроить объект к осени 2027 года. Компания, известная как производитель косметики, уже работает в этом сегменте, но производит продукцию на сторонних площадках. Однако, как говорит исполнительный директор саморегулируемой организации "Союз производителей биологически активных добавок к пище" Александр Жестков, потребление БАДов в России в натуральном выражении стагнирует последние четыре-пять лет. Впрочем, у производителей, которые сейчас только начинают производить БАДы, есть шанс получить долю на рынке за счет онлайн-канала, в который сейчас перераспределяются продажи, добавляет директор по развитию RNC Pharma Николай Беспалов. (стр.9, "У биодобавок прибавление")
На основе обзора (путеводителя) юрфирмы АЛРУД, данных судебных баз и мнений специалистов "Коммерсант" проанализировал ключевые изменения, происшедшие за год в практике по признанию и исполнению решений судов и арбитражей. Речь идет о случаях, когда решение выносится в одной стране, а признавать и исполнять его нужно в другой. Добиться исполнения решений российских судов у бизнеса больше шансов в тех государствах, где есть договорная база и наработанная судебная практика (Казахстан, Узбекистан, Китай). По решениям, основанным на "законе Лугового", ситуация с признанием за прошедший год ухудшилась: в ЕС они заблокированы 15-м пакетом санкций, а в странах прецедентного права суды в целом стали строже смотреть на споры с санкционным элементом. Вместе с тем растет популярность Дубая, азиатских юрисдикций, появляются перспективы в Турции и Израиле. Партнер Denuo Андрей Панов указывает, что судебные и арбитражные решения из недружественных стран почти невозможно признать и исполнить в РФ. По его словам, почти вся положительная статистика по таким делам - это решения судов и арбитражей дружественных стран. (стр.10, " По странам и прецедентам")
Заведения общепита в условиях растущих затрат и падения посещаемости кафе и ресторанов продолжают оптимизацию. Так, сеть "Шоколадница" с начала 2025 года закрыла не менее 39 заведений, а в сохранившихся точках пытается снизить стоимость аренды. Обычно это подразумевает отказ от самых дорогих или малолюдных локаций, поиск помещений меньшего метража, переговоры о меньшей ставке аренды и переход на более гибкую модель с процентом от оборота, перечисляет эксперт Ассоциации торговой недвижимости и экспертов ритейла Павел Люлин. Иногда операторы торговых площадей идут навстречу арендаторам, но их возможности также ограниченны. В то же время, отмечает директор подразделения представления интересов арендаторов CORE.XP Евгений Домашенко, остается множество предпринимателей, готовых инвестировать в развитие новых проектов, они активно пользуются ротацией арендаторов. (стр.8, "Рестораторы уносят столики")
ВЕДОМОСТИ:
Россия увеличила экспорт сжиженного природного газа в страны Евросоюза в марте 2026 г. на 38% по сравнению с показателем марта прошлого года до 2,5 млрд куб. м. Это следует из данных европейского аналитического центра Bruegel. Уровень отгрузок в прошлом месяце стал максимальным за всю историю поставок российского СПГ в Европу. Рост произошел на фоне общего увеличения импорта СПГ в ЕС в марте, которое поддерживает высокий спрос на российский газ, отмечают эксперты. По их оценке, примерно 70-80% экспорта российского СПГ в Европу приходится на поставки по долгосрочным контрактам, цены в которых, как правило, привязаны к стоимости нефти или гибридным формулам. Такие поставки часто оказываются дешевле покупки на спотовом рынке, что стимулирует европейских покупателей максимально выбирать законтрактованные объемы, указывает старший менеджер консалтинговой компании "Имплемента" Иван Тимонин. Ряд экспертов полагает, что в апреле импорт СПГ в ЕС, вероятно, останется высоким, но вряд ли превысит уровень марта. Аналитик ФГ "Финам" Сергей Кауфман прогнозирует некоторое снижение поставок. ("ЕС в марте нарастил импорт российского СПГ до исторического максимума")
"Ведомости" ознакомились комментариями Ассоциации брокеров НАУФОР к докладу Банка России об оптимизации допуска финансовых инструментов на рынок. Профучастники в целом поддержали идеи регулятора, но выступили за более радикальное упрощение. Так, НАУФОР поддерживает идеи ЦБ по оптимизации эмиссионной документации и сокращению числа регистрируемых документов, но предлагает пойти дальше: исключить необходимость составления и регистрации программ облигаций, перенеся фиксируемые там параметры в соответствующие решения органов управления эмитента. Поддерживает НАУФОР и инициативу об отмене регистрации выпусков и проспектов простых облигаций, если сумма привлекаемых эмитентом (кроме кредитных организаций) средств не превышает 3 млрд руб. в год. Но централизованный учет бондов центральным депозитарием, по мнению ассоциации, не является необходимым признаком их простоты, поэтому решение следует распространить на все простые облигации. Также НАУФОР предлагает освободить такие выпуски от составления и регистрации проспекта: действующий порог - 1 млрд руб. в год. А для кредитных организаций ассоциация предлагает поднять пороговое значение для регистрации выпуска облигаций без проспекта с 4 млрд руб. в год до 10 млрд. ("Профучастники оценили идеи ЦБ по оптимизации допуска фининструментов на рынок")
Индекс Мосбиржи может вырасти до 3200-3400 пунктов в течение ближайших 12 месяцев, допустили аналитики "Альфа-инвестиций" в новой стратегии, с которой ознакомились "Ведомости". Это подразумевает потенциал роста на 15,3-22,6% от текущего уровня. Средняя дивидендная доходность акций из состава бенчмарка в 2026 г. может быть в диапазоне 7-8%, ожидают в брокере Альфа-банка. Дальнейшую динамику рынка определят три ключевых фактора: монетарная и геополитика, а также сырьевые цены. При этом снижение ключевой ставки выступает главным внутренним драйвером - падает давление на бизнес, поддерживается деловая активность, указывают аналитики. К концу 2026 г. они ждут ключевую ставку на уровне 12,5-13% годовых (сейчас - 15%) и постепенный рост интереса к акциям по мере снижения доходности консервативных инструментов. Главный драйвер роста индекса Мосбиржи - это смягчение ДКП и ослабление рубля, согласна руководитель отдела анализа акций "Финама" Наталья Малых. Но сейчас рынку не хватает новой ликвидности - инвесторы предпочитают держать капитал на депозитах и в облигациях, посетовала она. Прогноз "Финама" по бенчмарку на конец года - 3450 пунктов (+24,4% от текущего значения) плюс около 7,3% дивидендной доходности. ("Альфа-инвестиции" ждут рывка индекса Мосбиржи вплоть до 3400 пунктов")
К концу 2026 г. "большая четверка операторов" (МТС, "Мегафон", "Билайн", Т2) совокупно планирует установить на свои сети почти 9000 базовых станций (БС) отечественного производства. Об этом рассказали топ-менеджеры операторов на пленарной сессии XXII форума "Ведомостей" "Телеком 2026". Как отмечает гендиректор "ТМТ консалтинга" Константин Анкилов, сегодня на сетях всех российских операторов, по разным оценкам, работает от 1,3-1,4 млн базовых станций, как зарубежных, так и российских, причем на российские приходится менее 1%. Эксперты отмечают, что до 2022 г. операторы могли закупить оборудование на несколько лет вперед и ставить его в 2022-2025 годах. "Поэтому, даже если они не будут ставить импортное оборудование начиная с 2027 г., это не означает, что все оно будет российским", - уточняет генеральный директор Telecom Daily Денис Кусков. ("Четверка операторов к 2027 году может установить 8600 российских базовых станций")
Российский производитель базовых станций "Иртея" к 2028 г. планирует достичь 30%-ной доли отечественных комплектующих в своей продукции, сообщил его директор по работе с госорганами Максим Романенко на конференции "Телеком-2026". Романенко ожидает начала серийных поставок продукции с 2028 г. Но отмечает, что остаются вопросы, насколько вендоры смогут выдержать условия по стоимости изделий и выполнить свои обещания по серийности. Генеральный директор ComNews Group Леонид Коник отмечает, что "отечественные комплектующие - размытое понятие". В возможность набрать 30%-ную долю электронной компонентной базы (ЭКБ) в базовых станциях из отечественных чипов эксперт не верит. "Необходимых высокопроизводительных процессоров, специализированных ускорителей, микросхем интерфейсов и проч. российская промышленность не выпускает", - говорит он. Но гендиректор группы компаний ST IT и эксперт рынка TechNet НТИ Антон Аверьянов с этим не согласен. По его оценке, у большинства отечественных производителей базовых станций, включая "Иртею", доля отечественной ЭКБ предположительно уже находится в диапазоне 15-25%. ("Иртея" определилась с долей отечественных компонентов в базовых станциях")
Консультанты отмечают резкий рост инвестиций в торговую недвижимость с начала года. Так, по данным CORE.XP., в торговую недвижимость по итогам I квартала было инвестировано 62 млрд руб., что в 5,5 раза превышает итоги 2025 г. Как отмечают консультанты, рост инвестиций обеспечен не расширением круга активов, но концентрацией капитала в отдельных масштабных и понятных по денежному потоку объектах. Торговые центры сейчас активно меняют собственников, признает президент Союза торговых центров (СТЦ) Булат Шакиров. Но, по его словам, это происходит потому, то владельцы готовы продавать их по сниженным ценам. Они не выдерживают финансовой нагрузки, а банки выдавали кредиты под их личное поручительство на все имущество, объясняет эксперт. По прогнозам СТЦ, в текущем году у порядка 50-60 комплексов могут поменяться бенефициары. ("Инвестиции в торговую недвижимость достигли исторического рекорда")
Туры на Мальдивы в марте 2026 г. подешевели на 10-15% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщил вице-президент Российского союза туриндустрии Дмитрий Горин. По его словам, путешествие туда продолжительностью 7 дней в четырехзвездочном отеле с перелетом на двоих в данный период обходилось в среднем в 320 000 руб. Снижение цен продолжится и в апреле, уверен эксперт. По его словам, Мальдивы потеряли порядка 20-40% путешественников из Европы: эта аудитория пока занимает выжидательную позицию и откладывает поездки с транзитными перелетами через регионы Ближнего Востока. Как отмечает генеральный директор Space Travel Артур Мурадян, на снижение стоимости путешествий на Мальдивы также повлиял рост доли более бюджетных форматов размещения: помимо отелей на изолированных островах туристы все чаще выбирают гостиницы в локациях, где проживает местное население. ("Туры на Мальдивы за месяц подешевели на 15%")
РОССИЙСКАЯ ГАЗЕТА:
Онлайн-встреча "восьмерки" ОПЕК+ должна состояться 5 апреля. По словам главы Фонда национальной энергетической безопасности Константина Симонова, она может быть перенесена или отложена. Очевидно, что страны Персидского залива сейчас добычные квоты выполнить не могут, поясняет эксперт. Снижать их - это подгонять под существующую ситуацию, смысла в этом нет. К тому же России, к примеру, такое решение не выгодно. Мы экспортировать нефть можем в полном объеме, хотя у нас тоже есть проблемы с отгрузками после атак БПЛА на балтийский порт Усть-Луга. Увеличивать квоты добычи, чтобы успокоить рынок, бесполезно, это никого не обманет. Логично дождаться, когда США договорятся с Ираном, когда будет решение по Ормузскому проливу, и только после этого думать, как действовать в новых условиях, уверен эксперт. Генеральный директор компании "ДА-Консалтинг" Даниил Тюнь, считает, что альянс будет держаться за управляемость рынка, поэтому встречу 5 апреля не отменят. Восьмерка ОПЕК+ подтвердит прежний план по росту добычи в 206 тыс. баррелей в сутки. Но дальше альянс затормозит увеличение производства до июля этого года, пока большинство участников не выйдут на свои квоты добычи и не восстановится экспорт из региона минимум до 18-19 млн баррелей в сутки. (стр.1, "Что будет делать ОПЕК+ на фоне кризиса в Персидском заливе")
В прошлом году российская экономика продолжила расти, но это были уже совсем не те темпы, что наблюдались в 2023 и 2024 годах. Это логичное развитие событий после бурного наращивания выпуска. Дальнейший рост экономики будет сильно зависеть от общей конъюнктуры на федеральном уровне и региональной специализации производства. Самый реалистичный сценарий на 2026 год - повторение общего результата прошлого года. "Оценивая перспективы развития регионов России в 2026 году, можно предположить, что общероссийская экономическая конъюнктура будет ключевым фактором, определяющим региональную экономическую динамику. Постепенный выход из цикла охлаждения экономики должен обеспечить повышение темпов роста спроса, промышленного производства, а затем и инвестиций. Вторым по значимости фактором будет оставаться региональная отраслевая специализация. В регионах с высокой долей оборонных производств темпы роста продолжат опережать динамику в остальных регионах. В добывающих регионах многое будет зависеть от параметров конъюнктуры мировых рынков и геополитической ситуации", - прогнозирует директор Института народнохозяйственного прогнозирования РАН Александр Широв. (стр.1, "Как изменилась российская экономика в 2025 году - сообщает Росстат. И что с ней будет дальше?")
Сохранение ключевой ставки на уровне 15,5%, а не ее снижение до 15% могло создать риски избыточного охлаждения экономики и последующего сильного отклонения инфляции вниз от цели. Об этом говорится в резюме мартовского обсуждения ключевой ставки, которое ЦБ опубликовал в апреле. Опрошенные "Российской газетой" эксперты указывают, что уже сейчас заметен спад ВВП в годовом выражении и выдачи кредитов, поэтому снижение ключевой ставки стало логичным шагом. По мнению большинства участников обсуждения, спрос на товары и услуги снижается быстрее, чем предполагалось в февральском прогнозе. Это, как отмечается в документе, создало пространство для снижения ключевой ставки. При этом повышенная неопределенность, связанная с внешними условиями, то есть конфликтом на Ближнем Востоке и бюджетной политикой, требует осторожности. Эти факторы, как и устойчивость замедления инфляции, динамику инфляционных ожиданий, Банк России будет оценивать при решении по ключевой ставке на апрельском заседании. (стр.3, "Банк России заявил о риске избыточного охлаждения экономики")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.
