Автор: Элисон Френкель
(Reuters) - (Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору, обозревателю агентства Reuters. Если вы являетесь акционером публично торгуемой юридической компании Burford Capital Ltd, пятница была очень хорошим днем.
Акции Burford открыли торги дня на Нью-Йоркской фондовой бирже на уровне около 7,15 доллара за акцию. К середине дня цена акций достигла почти 11,85 доллара - рост почти на 66%. Акции немного упали, но к концу дня в пятницу рыночная капитализация Burford выросла на 55%.
Причиной ошеломляющей эскалации, как объяснил Берфорд в заявлении, опубликованном в воскресенье, стало решение окружного судьи США Лоретты Преска из Манхэттена в упрощенном порядке. Преска постановила, что Аргентинская Республика несет ответственность перед двумя миноритарными акционерами энергетической компании YPF SA по сложным претензиям, возникшим в результате государственного поглощения компании.
Берфорд финансировал объединенное дело и имеет право на значительную часть любого ущерба, который в конечном итоге будет возмещен истцами, Petersen Energia Inversora SAU и Eton Park Capital Management LP.
Конечно, все еще существуют всевозможные неопределенности относительно того, каким должен быть этот ущерб и смогут ли истцы привести в исполнение какое-либо судебное решение, которое выдержит вероятную апелляцию Аргентины. Но в пресс-релизе Берфорда говорится, что до добавления процентов за просрочку требования Петерсена могут достигать 7,5 миллиардов долларов, при этом Буфорд планирует вернуть 35%. Ущерб Итон-парку без учета процентов может составить 900 миллионов долларов, из которых Берфорд получит 70%.
Другими словами, для акционеров Burford решение Прески стало большим шагом к выплате, которая может превысить миллиарды долларов. Это объясняет значительный рост цены акций спонсора в пятницу.
Что также примечательно, так это то, что роль Берфорда в деле YPF была предметом горячих споров — и что борьба за роль Берфорда происходила в открытом доступе (хотя и с большим количеством правок).
Спонсоры судебных разбирательств обычно находятся на заднем плане крупных коммерческих судебных разбирательств в США. Возможно, вы слышали, например, о недавно поданном иске против Burford поставщиком продуктов питания Sysco Corp и встречном иске Burford. Но до подачи этих документов в прошлом месяце вы, вероятно, понятия не имели, что Burford инвестировала 140 миллионов долларов в антимонопольный судебный процесс Sysco против производителей мяса и птицы. Напротив, Burford открыто обсуждает свои инвестиции в дело YPF с 2016 года, вскоре после того, как Петерсен впервые подал в суд на YPF и Аргентину.
Этот судебный процесс, по сути, не существовал бы без финансирования Берфорда. И Берфорд, и Аргентина согласны с этим пунктом, хотя они резко расходятся во мнениях относительно его последствий. Аргентина в своем ходатайстве о вынесении решения в упрощенном порядке утверждала, что все это дело - просто рискованная игра Берфорда с целью получения неожиданной прибыли. Берфорд, тем временем, утверждает, что решение Прески о вынесении суммарного судебного решения точно показывает, почему следует принять финансистов судебных разбирательств.
Дело YPF "является примером вклада, который мы вносим в систему гражданского правосудия”, - сказал в пресс-релизе спонсора главный инвестиционный директор Burford Джонатан Молот. “Без нас не было бы правосудия в этом сложном и длительном деле”.
Аргентинский адвокат Роберт Джуффра из Sullivan & Cromwell направил меня на краткое изложение судебного решения Аргентины в ответ на мой вопрос о роли Берфорда. YPF, которая выиграла упрощенное судебное разбирательство по искам акционеров в соответствии с решением Прески в пятницу, была представлена Debevoise & Plimpton. Фирма отказалась от комментариев.
Петерсен и Итон были представлены компаниями Clement & Murphy, King & Spalding и Kellogg, Hansen, Todd, Figel & Frederick. Пол Клемент не ответил на мой запрос. Келлог Хансен и King & Spalding отказались от комментариев.
По словам генерального директора Кристофера Богарта, Burford смогла раскрыть информацию о финансировании дела YPF, поскольку испанский суд по делам о банкротстве назначил спонсора для рассмотрения требований кредиторов после того, как компании Петерсена объявили дефолт по кредитам, обеспеченным акциями YPF. (Итон Кэпитал также находится в упадке.)
Аргентина неоднократно утверждала, что Берфорд купил право возбуждать судебное преследование по искам Петерсена. Берфорд раскритиковал это “постоянное искажение характеристик”, заявив, что компания приобрела только право на финансирование дела, а не самих претензий.
Однако нет никаких сомнений в том, что Берфорд был глубоко вовлечен в это дело. Как сказал "Молот" в пресс-релизе, опубликованном в эти выходные, спонсор привлек высококлассных юристов (и экспертов) для представления интересов Петерсена и Итон Кэпитал. А топ-менеджеры Burford, согласно заявлению генерального директора Bogart, на протяжении всего судебного процесса действовали как “особенно заинтересованный внутренний юрисконсульт”. (В заявлении Богарта говорилось, что сотрудники Burford столкнутся с физической опасностью, если дело будет перенесено в Аргентину, основываясь на уголовных обвинениях Аргентины против фонда после того, как он инвестировал средства в несвязанный арбитраж против правительства Аргентины.)
Публично раскрытое Берфордом финансирование исков Петерсена и Итона привело к бурным спорам по требованию Аргентины о раскрытии информации от финансиста судебного процесса. Клиенты Берфорда утверждали, что все их контакты с спонсором были защищены служебным документом и адвокатской тайной. Клиенты Burford заявили, что было бы плохой политикой заставлять малоимущих истцов раскрывать свою стратегию судебного разбирательства только потому, что им нужно внешнее финансирование для рассмотрения своих претензий.
Аргентина и YPF возразили (среди прочих аргументов), что Берфорд отказался от привилегий, продав часть дела другим инвесторам. Ответчики также заявили, что Burford не может претендовать на адвокатскую тайну, поскольку это не юридическая фирма, а “инвестиционная фирма, которая делает ставку на судебные разбирательства”. (После двустороннего позерства обе стороны, похоже, уладили свои разногласия по поводу discovery.)
Богарт сказал мне, что дополнительные судебные разбирательства по поводу привилегий являются одной из причин, по которым его фонд неохотно раскрывает информацию об инвестициях. “Дело не в том, что нам есть что скрывать”, - сказал он. “Дело в том, что обвиняемые пытаются злоупотребить информацией”.
Примечательно, что в решении суда общей юрисдикции Прески не упоминалось о Берфорде или внешнем финансировании истцов, несмотря на доводы Аргентины о том, что все дело было сфабриковано оппортунистическим спонсором.
Без капитала Берфорда дело YPF не было бы рассмотрено в упрощенном порядке. Однако, в конце концов, деньги Burford не имели отношения к существу претензий ее клиентов.
Подробнее:
Финансирующий судебный процесс Берфорд критикует Sysco, поскольку Палата представителей США вступает в судебную тяжбу
Sysco подает в суд на спонсора судебного процесса Burford, обвиняя Бойса Шиллера в сорванной сделке на 140 миллионов долларов (Репортаж Элисон Франкель; редактирование Ли Джонс)
