(Bloomberg) -- В 2017 году Netflix Inc. написала в Твиттере, что “любовь - это обмен паролем”. В 2023 году Уолл-стрит понравится, что компания сменила тон.
Гигант потокового видео ограничивает возможность своих пользователей делиться подписками в разных местах, что, по мнению аналитиков, может подтолкнуть миллионы заемщиков к реализации собственных планов. Эта стратегия, наряду с появлением более дешевого уровня рекламы, могла бы обеспечить устойчивый рост числа пользователей, поддерживая продолжительный рост акций.
“Миллионы людей пользуются общими аккаунтами, и если вы получаете несколько долларов в месяц даже с небольшого процента из них, это создает огромную базу постоянных доходов, которая может дополнить текущий рост”, - сказал Джейми Ламли, старший аналитик Third Bridge, который рассматривает подавление как “огромный возможность” для компании.
Акции Netflix уже более чем удвоились по сравнению с минимумом 2022 года и выросли на 18% по сравнению с минимумом прошлого месяца. Несмотря на этот рост, акции остаются примерно на 50% ниже пика с конца 2021 года.
Аналитики потеплели к акциям. Согласно данным, собранным Bloomberg, средняя оценка прибыли Netflix на акцию в 2023 году выросла на 8,4% за последние три месяца. Ожидается, что выручка увеличится на 8,6% в этом финансовом году, а затем ускорится почти до 12% в 2024 финансовом году. В прошлом году он вырос на 6,5%.
Wells Fargo Securities рассматривает подавление как основную причину этого оптимизма, поскольку эти усилия “по-видимому, значительно повышают оценки”. Несмотря на внимание, уделяемое уровню рекламы, аналитик Стивен Кэхолл написал: “Платный обмен, возможно, является более крупной возможностью получения дохода в краткосрочной перспективе”.
Bank of America Corp. ожидает, что результаты по количеству подписчиков в США и Канаде “будут значительно выше текущего консенсуса”, ссылаясь на анализ данных третьих сторон, который он рассматривает как “обнадеживающий признак того, что недавнее подавление NFLX обмена паролями привлекает новых пользователей к сервису”.
Netflix заявила, что более 100 миллионов человек пользуются сервисом, не платя за него. Компания отчитывается о результатах первого квартала 18 апреля, и аналитики ожидают, что она добавит 2,3 миллиона подписчиков, согласно данным, собранным Bloomberg. Это приведет к тому, что общее количество платных подписчиков достигнет 233 миллионов.
Одна из потенциальных ловушек заключается в том, что компания отталкивает подписчиков своей более жесткой позицией. А учитывая силу недавнего роста акций, любой признак того, что рост числа подписчиков разочаровывает, может привести к значительному падению акций.
“Существует некоторый риск, что Netflix может быть слишком ограничительным, но мы довольно оптимистичны в том, что это не приведет к тому, что многие люди откажутся”, - сказал Ламли из Third Bridge.
Компания реструктурирует свою киногруппу, чтобы с каждым годом снимать меньше фильмов, и этот акцент на затратах, наряду с любым попутным ветром для подписчиков из-за ужесточения пароля, может укрепить идею о том, что акции привлекательны на текущем уровне.
В качестве оценки того, как Уолл-стрит оценивает свои перспективы, агентство Moody's Investors Service в прошлом месяце повысило рейтинг старших необеспеченных облигаций Netflix до инвестиционного уровня, с "мусорного" статуса.
Акции торгуются примерно в 26 раз дороже предполагаемой прибыли, что составляет примерно треть от средней стоимости акций за последние 10 лет, хотя все еще является скромной премией к индексу Nasdaq 100.
По мнению Брайана Малберри, менеджера клиентского портфеля Zacks Investment Management, это по-прежнему привлекательно, учитывая потенциал роста Netflix.
“Netflix генерирует рост выручки, в то время как реструктуризация фильмов показывает, что он хорошо справляется с защитой своей прибыли”, - сказал он. “Между тем, даже если смена пароля увеличит число подписчиков всего на 10-12%, это измеримая цифра. В экономике, которая, вероятно, замедляется, где еще вы собираетесь добиться такого роста?”
Технический график дня
Индекс полупроводников Филадельфийской фондовой биржи вырос в этом году на 24%, легко превзойдя 18-процентный прирост биржевого фонда, отслеживающего сектор программного обеспечения. Джордан Кляйн, специалист по технологическому сектору в Mizuho Securities, написал, что программное обеспечение кажется более “наблюдаемым” сектором со стороны инвесторов“ и что "больше денег хотят вложить в программное обеспечение, чем в полуфабрикаты”. Он добавил, что инвесторы сосредоточены на потенциальном восстановлении производства чипов во второй половине года, что может помочь компенсировать признаки слабости в первой половине 2023 года.
Лучшие технические истории
Amazon.com Inc. уволила около 100 сотрудников в своих подразделениях видеоигр в рамках более масштабных сокращений, затронувших работников Prime Gaming, Game Growth и студии компании в Сан-Диего.
Облачные сервисы Amazon и Microsoft Corp. могут столкнуться с полномасштабным антимонопольным расследованием в Великобритании после того, как цифровой регулятор страны заявил, что фирмы, возможно, злоупотребляют своей рыночной властью, чтобы помешать честной конкуренции.
Компания Hon Hai Precision Industry Co., крупнейший в мире производитель устройств Apple Inc., увеличила выручку всего на 3,9% в прошлом квартале, подчеркнув, что опасения рецессии снижают спрос на iPhone и другую потребительскую электронику.
Согласно новому отчету, Twitter Inc. изо всех сил пытается продать пользователям свой новый продукт подписки Twitter Blue.
Индия активно участвует во все более прибыльном космическом бизнесе, пользуясь геополитической изоляцией Китая и России, чтобы позиционировать себя как надежную альтернативу SpaceX.
Apple собирается вскоре открыть свой первый официальный розничный магазин в Индии, что является знаковым шагом для производителя iPhone, который делает большие ставки на южноазиатскую страну во всем - от производства до продаж.
Решение Японии присоединиться к США и Нидерландам в ограничении экспорта оборудования для производства микросхем в Китай дает союзникам новое мощное оружие для применения в эскалации технологической войны.
-- При содействии Субрата Патнаика.
©2023 Bloomberg L.P.
