Москва. 6 апреля. ИНТЕРФАКС - Инвестиционный банк "Синара" пересмотрел прогнозные цены и рекомендации для акций анализируемых компаний нефтегазового сектора РФ, сообщается в обзоре инвестбанка.
Рекомендация для акций "Газпрома", обыкновенных и привилегированных акций "Татнефти" и "Башнефти" была снижена с "покупать" до "держать", а для привилегированных акций "Сургутнефтегаза", обыкновенных и привилегированных акций "Нижнекамскнефтехима" (НКНХ) - с "держать" до "продавать".
В то же время рекомендация "покупать" была подтверждена для акций "НОВАТЭКа", "Роснефти", "ЛУКОЙЛа", обыкновенных акций "Сургутнефтегаза", привилегированных акций "Транснефти", "держать" - для бумаг "Газпром нефти".
Среди катализаторов роста бумаг нефтегазовых компаний аналитики называют уменьшение дисконта нефти Ural к Brents, слабый рубль, а также дивиденды за 2022 год. Между тем низкие цены на энергоносители в течение продолжительного времени и падение стоимости нефтепродуктов в РФ являются, по их мнению, основными рисками.
Взгляд инвестбанка на компании:
| Газпром | Прогнозная цена - 170 руб./акция, рекомендация - "держать" | Текущий годовой прогноз поставок газа в Европу в 51 млрд кубометров (в прошлом году - 85 млрд кубометров) стал нашей базовой предпосылкой на долгосрочную перспективу. Ожидаемый финальный дивиденд за 2022г в 5 руб./акция предполагает низкую дивидендную доходность (3%), и "Газпром", как мы предполагаем, не выплатит промежуточные дивиденды в этом году. |
|---|---|---|
| НОВАТЭК | Прогнозная цена - 1275 руб./акция, рекомендация - "покупать" | Фаворит в газовом сегменте, придерживается своей дивидендной политики и развивает СПГ-проекты даже без оборудования из ЕС и США. Цены на нефть так же важны для финансовых показателей, как и мировые цены на газ, поэтому аналитики не ожидают сильного сокращения дивидендов за этот год по сравнению с 2022г. ОИР по проекту "Обский СПГ" и запуск "Арктик СПГ 2" в этом году должны стать катализаторами цены бумаг. |
| Роснефть | Прогнозная цена - 460 руб./акция, рекомендация - "покупать" | Недавно компания преподнесла положительный сюрприз более высокими, чем прогнозировалось, EBITDA и FCF за 2022г. Благодаря проекту "Восток Ойл", первый танкер с собственного терминала которого должен быть отгружен уже в следующем году, Роснефть обещает стать лучшей "историей роста" в нефтяном секторе. |
| ЛУКОЙЛ | Прогнозная цена - 5000 руб./акция, рекомендация - "покупать" | Бумаги компании выглядят очень многообещающе с точки зрения мультипликаторов и дивидендной доходности, хотя рынку не известны финансовые результаты компании после 2021г. Дивидендная доходность на 12 месяцев вперед прогнозируется на уровне 22%, но эта цифра может оказаться волатильной из-за капитальных вложений и изменений в чистом оборотном капитале. |
| Газпром нефть | Прогнозная цена - 468 руб./акция, рекомендация - "держать" | Эксперты оценивают дивиденды за 4 кв. 2022г в 16 руб./акция, что предполагает скромную доходность в 3%. Аналитики ожидают узнать о следующих выплатах только по итогам 9 мес. 2023г. У компании самая высокая доля нефти, экспортируемой по премиальным каналам, и высокое качество нефтепереработки, но финансовые показатели после 2021г не публиковались. |
| Сургутнефтегаз | Прогнозная цена - 27 руб. - "обычка"/26 руб. - "преф", рекомендация - "покупать"/"продавать" | Аналитики ожидают дивидендов в размере 2,3 руб. на привилегированную акцию (доходность - 8%), но из-за прогнозируемого усиления рубля считают инвестиционную привлекательность на сегодня не очень высокой. |
| Татнефть | Прогнозная цена - 420 руб. - "обычка"/400 руб. - "преф", рекомендация - "держать"/"держать" | Компания находится в отличном финансовом состоянии с чистой денежной позицией на конец 2022г, и это дает экспертам некоторые надежды, что "Татнефть" может преподнести сюрприз со знаком плюс с точки зрения размера дивидендов. |
| Транснефть | Прогнозная цена - 168000 руб./"преф", рекомендация - "покупать" | Стабильные объемы транспортировки через трубопроводную систему компании обеспечиваются стабильным же производством ЖУВ в России, а также на удивление значительным экспортом нефтепродуктов. Дивидендная доходность на следующие 12 месяцев в 10% - очень хороший показатель для бумаги с низким коэффициентом "бета". |
| Башнефть | Прогнозная цена - 1100 руб. - "обычка"/940 руб. - "преф", рекомендация - "держать"/"держать" | Акции могут показать дивдоходность за 2022г выше 20%, чему способствовал рост добычи ЖУВ на 31% в прошлом году. Привилегированные акции выросли в цене с начала года на 42%, и аналитики не рекомендуют увеличивать позиции в этих бумагах при текущей цене. |
| НКНХ | Прогнозная цена - 100 руб. - "обычка"/80 руб. - "преф", рекомендация - "продавать"/"продавать" | Обыкновенные и привилегированные акции НКНХ подорожали с начала года на 44% и 30% соответственно. Рынок мог позитивно отреагировать на снижение стоимости нафты, которая находится в сильной корреляции с ценой на нефть, но эксперты не разделяют оптимизма относительно того, что цена нафты останется низкой и далее в 2023г. |
Прогноз цен на энергоносители:
| Новый | 2023г | 2024г | 2025г | 2026г |
|---|---|---|---|---|
| Brent, $/барр. | 95 | 95 | 75 | 77 |
| Дисконт Urals, $/барр. | 27 | 20 | 10 | 10 |
| Urals, $/барр. | 68 | 75 | 65 | 67 |
| Газ (TTF), $/тыс. кубометров | 1053 | 1379 | 859 | 290 |
| Старый | 2023г | 2024г | 2025г | 2026г |
|---|---|---|---|---|
| Brent, $/барр. | 100 | 95 | 75 | 77 |
| Дисконт Urals, $/барр. | 25 | 15 | 5 | 5 |
| Urals, $/барр. | 75 | 80 | 70 | 72 |
| Газ (TTF), $/тыс. кубометров | 1688 | 1379 | 859 | 290 |
цг мв
