Недавнее снижение цен Tesla (TSLA) в США обеспокоило аналитиков одного банка с Уолл-стрит.
В праздничные выходные Tesla снизила цены на весь ассортимент своих автомобилей на 2-6%, что стало пятым снижением цен для автопроизводителя с января. В то время как наибольшее снижение цен произошло в верхней части ассортимента, на модели X и Model S, значительное снижение примерно на 4% привело к снижению цен на популярную модель Y Long Range до 52 990 долларов.
“Мы ожидаем, что инвесторы воспримут снижение цен как негативный фактор, поскольку это противоречит недавнему комментарию TSLA (в начале марта, в день инвестора), предполагающему высокий спрос”, - написал аналитик Guggenheim Securities Рональд Джевсиков в записке для инвесторов в понедельник.
Гуггенхайм считает, что снижение цен повлияет на ASP Tesla во втором квартале (средняя цена продажи) примерно на 300 долларов, при этом оценка банка снизилась на 50 базисных пунктов по сравнению с консенсусом. Инвесторам и аналитикам важно отслеживать ASP, поскольку любое снижение маржи в результате снижения ASP влияет на будущую прибыль.
“Вся наша работа по изучению тенденций спроса указала на замедление спроса в марте, при этом время ожидания осталось неизменным до отрицательного значения (в глобальном масштабе) по всем моделям и наращиванию запасов”, - сказал Джевсиков.
Tesla говорит, что аккумулятор 4680 более эффективен и теоретически станет дешевле в производстве, чем нынешние аккумуляторы Tesla.
“По мере роста производства модели Y AWD (и 4680 ячеек) мы ожидаем, что разница в цене между базовым AWD и комплектациями LR увеличится, поскольку мы считаем, что потребительское предложение для версии LR в настоящее время гораздо более привлекательно: надбавка к цене составляет всего 6%, а LR предлагает 18 на % лучший диапазон, на 4% лучше в 0-60 раз и больше опций (3-й ряд в качестве примера)”, - говорит Джевсиков. “Мы также отмечаем, что [возможно], что базовая модель Y приведет к негативному изменению ассортимента заказов в США в ближайшей перспективе, если реакция потребителей на незначительно более низкую цену окажется выше, чем мы ожидаем”.
Что касается положительных моментов, то Джевсикоу и Гуггенхайм рассматривают заметку Tesla на ее веб-сайте о том, что начиная с 4/18 седан Model 3 RWD будет претендовать на 50% налоговых льгот для электромобилей, как “положительный сюрприз”. Команда Guggenheim полагала, что ожидалось снижение рейтинга, даже полная потеря всего рейтинга, из-за испорченных китайских батарей LFP, используемых в Model 3 RWD.
“Квалификация RWD модели 3 для частичных кредитов EV должна ограничить риски снижения цен конкретно для этой модели и является дополнительным плюсом по сравнению с ожиданиями рынка”, - говорит Джевсикоу. Стоимость Model 3 RWD теперь начинается с 41 990 долларов без учета каких-либо налоговых льгот, и по-прежнему остается самым дешевым электромобилем Tesla для продажи в США.
После снижения цен Джевсикоу обновил свои оценки финансовых показателей Tesla, снизив оценки выручки, EBITDA и EPS за 2023 финансовый год. Несмотря на это, компания Guggenheim сохранила целевую цену в 105 долларов, хотя и подтверждает свой рейтинг продаж акций Tesla.
В целом, учитывая, что мартовские заказы ниже предложения, Джевсикоу сомневается, что снижения цен в США будет достаточно для увеличения продаж, поскольку “условия спроса остаются сложными”, а риски смещаются в сторону снижения.
—
Прас Субраманьян - репортер Yahoo Finance. Вы можете следить за ним в Twitter и Instagram.Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
