(Bloomberg) -- Инвесторы делают ставку на сложный туристический сезон для авиакомпаний, поскольку заоблачные цены и постоянный барабанный бой приближающейся рецессии угрожают отпугнуть пассажиров.
Ставки против авиационной отрасли сейчас самые высокие с марта 2020 года, когда перспективы сектора ухудшились из—за пандемии, при этом, по данным S3, короткий интерес к американскому биржевому фонду Global Jets стоимостью 1,8 миллиарда долларов (ticker JETS) в настоящее время составляет более 10% от размещенного ETF.
“Авиакомпании торгуют с низким коэффициентом, но имеют чрезвычайно высокий уровень заемных средств, и на горизонте маячат серьезные риски”, - сказал Майкл О'Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading.
По словам стратега, хотя сочетание отложенного спроса на поездки и инфляционной среды в последнее время подпитывало бизнес, сейчас растут ожидания того, что эти ключевые попутные ветры начнут ослабевать.
“Это в сочетании с растущим риском рецессии заставляет некоторых инвесторов делать ставки против группы, полагая, что существует множество ситуационных исходов, при которых авиакомпании могут проиграть”, - сказал О'Рурк.
В последние месяцы усилились опасения по поводу спроса на поездки, а данные о бронированиях демонстрируют признаки ослабления. Кроме того, растет беспокойство по поводу финансового состояния американского потребителя, оказавшегося между устойчиво высокой инфляцией и возможным экономическим спадом.
Поскольку перевозчики, начиная с Delta Air Lines Inc., начнут отчитываться о результатах за первый квартал позже на этой неделе, инвесторы будут следить за перспективами летних путешествий.
“Мы ожидаем, что основное внимание в отчете о доходах за первый квартал будет уделено прогнозам по доходам за второй квартал и комментариям к предстоящему пиковому летнему сезону путешествий”, - написал аналитик BofA Эндрю Дидора в заметке во вторник. Дидора отметила, что рост данных о бронированиях замедлился с середины марта примерно на 400 базисных пунктов, что вызвало осторожность в отношении доходов за период с апреля по июнь.
Между тем, недавний скачок цен на нефть — после неожиданного сокращения добычи нефти, объявленного ОПЕК+ ранее в этом месяце, — также оказывает давление на акции авиакомпаний и настроения инвесторов, поскольку авиатопливо составляет значительную часть расходов компаний.
Акции американских авиакомпаний начали год на сильной ноте на фоне надежд на уверенный рост, но это ралли быстро сошло на нет, поскольку банковский кризис в начале марта усилил опасения по поводу рецессии. С конца февраля индекс S&P Supercomposite Airlines потерял 8,8%, в то время как более широкий индекс S&P 500 вырос на 3,6%.
Тем не менее, некоторые инвесторы рассматривают снижение цен как благоприятную возможность. Сильные результаты от Delta в четверг и ключевые показатели инфляции в среду могут быстро изменить ситуацию.
“Мне нравятся здешние авиакомпании; я думаю, что они оторвались от дна и, похоже, хотят подняться еще выше”, - сказал Мэтью Таттл, директор по инвестициям Tuttle Capital Management. “Очевидно, что на этой неделе у нас появится много данных, которые могут изменить ситуацию, но если цифры будут благоприятными, я бы хотел приобрести более крупные авиакомпании — Delta, United, American”.
©2023 Bloomberg L.P.
