Генеральный директор Tesla Илон Маск придерживается республиканских взглядов, и он не друг Джо Байдена. Но президент Байден и его коллеги-демократы оказали Маску и его компании услугу, о которой, скорее всего, не подумал бы ни один республиканец.
Новые правила Байдена в отношении выбросов из выхлопных труб, которые Агентство по охране окружающей среды предложило 12 апреля, резко ограничат выбросы загрязняющих веществ автомобилями, которым разрешено выбрасывать с 2027 по 2032 модельные годы. В случае окончательного принятия, полностью или частично, новые правила фактически вынудят автопроизводителей производить гораздо больше электромобилей и гораздо меньше бензиновых.
Это может вызвать потрясения у многих автопроизводителей, пытающихся перейти от автомобилей, работающих на газе, к электрике размеренными темпами, которые не повредят их прибыльности. Однако для Tesla (TSLA) это будет обычный бизнес — за исключением того, что конкуренция может в конечном итоге ограничиться огромными новыми расходами, а также трудностями, которые часто сопровождают крупные корпоративные преобразования. Это делает Tesla крупнейшим бенефициаром новых усилий EPA по сокращению выбросов, связанных с автомобилями.
Иронии предостаточно. Маск и Байден враждовали из-за профсоюзов, которые Байден считает ключевым электоратом, а Маск ненавидит. Подчеркивая внедрение электромобилей, Байден обычно рекламирует новые усилия Ford (F) и General Motors (GM), которые объединены в профсоюзы, игнорируя при этом Tesla, которая таковой не является. Тем не менее, Tesla является бесспорным лидером по продажам электромобилей в Соединенных Штатах, занимая 65% американского рынка электромобилей и значительно увеличивая продажи в этой категории, чем Ford, GM или любой другой автопроизводитель.
Маск был настолько раздражен пренебрежительностью Байдена, что в январе 2022 года назвал Байдена “марионеткой в мокром носке” в Twitter. Позже в том же году Маск сказал, что у него “очень плохое предчувствие” по поводу экономики, и на пресс-конференции Байдена репортер спросил Байдена о его ответе. “Удачи ему в полете на Луну”, - съязвил Байден, имея в виду надежды Маска на космическое путешествие на одной из его ракет Space X. Маск продолжал подкалывать Байдена в Твиттере, и прямо перед промежуточными выборами в прошлом году Маск посоветовал своим 134 миллионам подписчиков в Твиттере проголосовать за республиканца.
Демократы, однако, лучше подходят для его автомобильной компании. Маск и Тесла заслуживают похвалы за то, что они предвидели электрифицированное будущее и стойко перенесли околосмертные переживания. Но им оказали некоторую помощь. Налоговая льгота на электромобили, которая помогает субсидировать стоимость электромобилей, появилась в законе 2009 года, принятом демократами и подписанном президентом Обамой. Эта налоговая льгота помогла увеличить продажи Tesla в трудные годы, когда компания теряла деньги и нуждалась в каждом пенни. Президент Трамп хотел отменить этот налоговый кредит, но не смог.
Tesla также воспользовалась регулирующими льготами в Калифорнии, в основном управляемой демократами. Калифорния предоставляет Tesla кредиты на производство автомобилей с нулевым уровнем выбросов, которые она может продавать другим компаниям, которые используют их для компенсации загрязнения окружающей среды. Такие продажи принесли Tesla сотни миллионов долларов.
Новые правила администрации Байдена по борьбе с загрязнением окружающей среды могут привести к крупнейшей трансформации автомобильной промышленности в ее истории. По оценкам EPA, если правила вступят в силу, как предлагается, доля электромобилей в продажах новых автомобилей вырастет с менее чем 6% сейчас до примерно 67% к 2032 году. Это был бы значительный сдвиг всего за 10-летний период.
Все сборочные линии Tesla производят электромобили. У других автопроизводителей электромобили составляют крошечную долю в производстве, даже несмотря на значительные новые обязательства в области электротехники. Строительство автомобильной сборочной линии обходится в миллиарды долларов, и еще больше - на вывод из эксплуатации старых автомобилей, которые больше не используются. Старые автопроизводители сталкиваются с огромными затратами на трансформацию. Тесла этого не делает.
С 2019 года североамериканские автопроизводители объявили о новых инвестициях в электромобили на сумму около 80 миллиардов долларов. Агентство по охране окружающей среды утверждает, что быстрый переход на электромобили произойдет несмотря ни на что, учитывая собственные крупные инвестиции отрасли в этом направлении.
Однако новые правила EPA по-прежнему будут налагать новые расходы сверх инвестиций, которые автопроизводители уже запланировали. По данным EPA, новые правила увеличат общепромышленные расходы примерно на 180 -280 миллиардов долларов в течение семилетнего периода. Это также позволило бы сэкономить, например, повысить экономию топлива для водителей и сократить расходы на техническое обслуживание электромобилей по сравнению с моделями, работающими на газе. Но производители в основном берут на себя расходы авансом, а затем передают потребителям то, что они могут, за счет повышения цен. Это сложная часть для старых автопроизводителей: финансировать переход на электротехнику без увеличения убытков или слишком большого количества рекомендаций по продаже своих акций.
Акции Ford и GM в течение многих лет были в значительной степени ограничены диапазоном, за исключением скромного роста во время эпидемии Covid, когда монетарные стимулы обрушились на весь рынок. Эти вялые тенденции на фондовых рынках отражают беспокойство Уолл-стрит по поводу огромных затрат на трансформацию. Tesla, конечно, является высококлассной компанией, которая по-прежнему стоит в шесть раз больше, чем GM и Ford вместе взятые, даже несмотря на то, что ее акции упали более чем вдвое по сравнению с пиком в 2021 году. Инвесторы считают, что Tesla готова доминировать в отрасли, управляемой электромобилями, и это доминирование может наступить раньше, если правила Байдена будут соблюдаться.
А может, и нет.
Автопроизводители, похоже, наверняка оспорят новое предложение, заявив, что они не могут так быстро перейти на электромобили. Таким образом, конечным правилом могло бы быть ослабление этого предложения. Вероятно, также будет судебный процесс, оспаривающий полномочия администрации Байдена вносить такие серьезные изменения — без законодательства Конгресса. Нынешний Верховный суд, имеющий консервативное большинство 6-3, гораздо более скептически относится к исполнительной власти, чем в прошлом, и есть шанс, что они смогут заблокировать такие кардинальные изменения. Последним риском для новых правил является возможная смена администрации в 2024 году, когда будущий президент-республиканец, скорее всего, откажется от стандартов Байдена.
Все эти риски создают большую неопределенность для старых автопроизводителей, которые и без того нелюбимы рынком. Руководители этих компаний должны планировать будущее, в котором темпы преобразований могут варьироваться от сложных до разорительных. У Tesla тоже есть проблемы, но бремя строгого регулирования загрязнения окружающей среды не входит в их число.
Возможно, Байдену и Маску следует быть немного дружелюбнее друг к другу.
Рик Ньюман - старший обозреватель Yahoo Finance. Следите за ним в Twitter по адресу @rickjnewmanЧитайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
