(Bloomberg) -- Миллиардер, основатель China Evergrande New Energy Vehicle Group Ltd., пообещал обогнать Tesla Inc. как крупнейшего в мире производителя электромобилей в течение трех-пяти лет еще в начале 2019 года. Четыре года спустя акции компании перешли от бума к спаду, и она борется за выживание.
Evergrande NEV, детище Хуэй Ка Яна — магната, стоящего за осажденным застройщиком China Evergrande Group, ищет спасения после того, как в прошлом месяце предупредил, что ему придется остановить производство на своем заводе в Тяньцзине, если не будут получены новые средства. Однако, по словам людей, знакомых с ходом обсуждений, его предложения встречают прохладный прием, поскольку некоторые условия Evergrande NEV отпугивают потенциальных инвесторов.
Поскольку производство фактически парализовано, а Evergrande NEV еще не приступила к серийному производству автомобилей, большинство потенциальных инвесторов присматриваются к компании за лицензией на производство автомобилей, основным активом которой является Китай, стремящийся ограничить число новых участников на перенаселенном рынке электромобилей. Но опасения, что бюрократическая волокита может усложнить передачу этой лицензии, отпугивают некоторые стороны, сказали люди, попросившие не называть их имен, поскольку переговоры носят частный характер.
Желание Evergrande NEV, чтобы по крайней мере часть управленческой команды, которая была вовлечена в производство автомобилей, осталась, также не устраивает нескольких потенциальных новых инвесторов, по словам людей, поскольку эти инвесторы предпочитают начинать с чистого листа и не наследовать устаревший персонал, особенно если они являются начинающими производителями электромобилей. их собственный.
Представители Evergrande NEV не сразу ответили на запрос о комментариях.
Подробнее: Китайский гигант электромобилей еще не продал ни одного автомобиля
Проблемы Evergrande NEV подчеркивают, насколько сложно производить автомобили в больших масштабах, даже когда за плечами компании стоят многие миллиарды долларов. После нескольких лет громких заявлений автопроизводитель поставил всего 900 единиц своей флагманской модели, выпуск которой сильно задерживался. В заявлении биржи в прошлом месяце говорилось, что она ищет финансирование на сумму более 29 миллиардов юаней (4,2 миллиарда долларов), однако не предоставила никаких подробностей о том, когда и где она могла бы привлечь эти средства. Даже при новом вливании капитала Evergrande NEV заявила, что совокупный отрицательный денежный поток все равно составит от 5 до 7 миллиардов юаней в период с 2023 по 2026 год.
Собственным трудностям производителя электромобилей не помог катастрофический послужной список его материнской компании. Evergrande, девелопер недвижимости с наибольшей задолженностью в мире, недавно обнародовала детали многомиллиардного плана реструктуризации, который призывает офшорных кредиторов обменять свои долги на новые ценные бумаги, спустя 15 месяцев после того, как Evergrande впервые объявила дефолт по своим государственным долларовым облигациям.
В то же время китайский рынок электромобилей становится все более беспощадным. Модели от новых компаний, таких как Nio Inc., Xpeng Inc. и Li Auto Inc., хлынули на арену, пополнив существующие предложения от более авторитетных игроков, таких как Tesla и китайская BYD Co., которая сейчас является вторым по величине производителем электромобилей в мире после компании Илона Маска pioneer. Это, в сочетании с недавним тусклым потребительским спросом после Covid, вызвало огромную ценовую войну в Китае, где скидки до 15% на некоторые варианты электромобилей не редкость.
Подробнее: Призыв кредиторов Evergrande к реструктуризации, организованный юридической фирмой
Evergrande NEV получила лицензию на производство автомобилей в 2019 году благодаря приобретению доли в National Electric Vehicle Sweden AB, шведской компании по производству электромобилей и владельцу автомобильных активов Saab. Официальные лица в Китае сейчас усиливают контроль за такого рода лицензиями после того, как сотни компаний хлынули в этот сектор, привлеченные государственными субсидиями и налоговыми льготами для электромобилей и в конечном итоге оставившие за собой цепочку банкротств и заброшенных заводов. В результате любая смена владельца или передача лицензий строго контролируется, что является фактором, оказывающим давление на умы инвесторов, сказали люди, знакомые с этим вопросом.
Любая передача лицензии на производство автомобилей также потребует одобрения Пекина, что требует от получателей подтверждения их финансовых и технологических возможностей и подтверждения того, что они соответствуют строгим требованиям к послужному списку продаж.
В то время как официальные лица провинции Гуандун, где находится штаб-квартира Evergrande, были бы открыты для привлечения новых инвесторов, которые помогли бы возобновить производство на заводе Evergrande NEV Nansha в Гуанчжоу, тот факт, что лицензия зарегистрирована в Тяньцзине, северо-восточном городе, где расположен завод Evergrande NEV, может осложнить ситуацию. добавились люди. По их словам, любым новым инвесторам сначала потребуется восстановить по крайней мере 80% производственных мощностей завода в Тяньцзине, около 40 000 автомобилей в год, что требует времени и денег.
Сохранение Evergrande NEV на плаву также имеет решающее значение для кредиторов China Evergrande Group, которым была предложена возможность конвертировать часть их просроченного долга в долевые инструменты, связанные с Evergrande NEV, согласно предложению о реструктуризации, опубликованному в марте. Эти долевые инструменты включают обязательные конвертируемые облигации, которые будут конвертированы в акции подразделения электромобилей по цене 3,84 гонконгских доллара через два года после даты вступления реструктуризации в силу. Цена конвертации на 20% выше последней торговой цены Evergrande NEV в 3,20 гонконгских долларов, что означает, что ее будущие перспективы также будут иметь решающее значение для перспектив взыскания задолженности кредиторами.
По словам людей, поскольку долг Evergrande NEV составляет около 7,5 млрд юаней, новые инвесторы также взвешивают, будет ли в конечном итоге для них какая-либо финансовая выгода.
-- При содействии Джеки Цай, Дороти Ма и Чуньин Чжан.
©2023 Bloomberg L.P.
