(Bloomberg) -- JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co. извлекают неожиданные выгоды из повышения процентных ставок, которое в прошлом месяце расстроило мелких кредиторов.
Три гигантских банка США, которые в пятницу опубликовали квартальные отчеты о прибылях отрасли, каждый из них находит способы извлечь выгоду из повышения ставок, которое привело к краху банка Силиконовой долины в марте и заставило клиентов региональных кредиторов спешно переводить незастрахованные депозиты в безопасные убежища.
JPMorgan сообщил о неожиданном увеличении депозитов на 2%, несмотря на то, что аналитики прогнозировали более широкую миграцию вкладчиков в высокодоходные инвестиции. Citigroup похвасталась одной из своих лучших сделок с фиксированным доходом за десятилетие, поскольку клиенты отреагировали на изменение ставок. И все три фирмы заявили, что доходы от кредитования выросли по сравнению с предыдущим годом после повышения ставок Федеральной резервной системой.
Выгоды, о которых сообщают крупнейшие банки страны, контрастируют с опытом региональных кредиторов, которые в прошлом месяце столкнулись с потоком изъятий средств и резким падением акций, поскольку акционеры обеспокоены тем, что растущие ставки снижают стоимость активов банков.
Тем не менее, пятничные отчеты дали небольшим фирмам несколько положительных моментов, показав, что даже когда крупные банки начинают платить вкладчикам больше, они пока не усиливают конкуренцию.
“Мы наблюдали значительную активность по открытию новых счетов и значительный приток средств на депозиты и денежный рынок”, - сказал финансовый директор JPMorgan Джереми Барнум на телефонной конференции, посвященной обсуждению результатов.
JPMorgan — крупнейший кредитор страны — вырос на 7% по состоянию на 12:50 на торгах в Нью-Йорке, в то время как Citigroup прибавил 4,2%. "Уэллс Фарго" почти не изменился.
‘Щекотливые’ дебаты
Повышение ставок ФРС, направленное на сдерживание инфляции, причинило боль некоторым небольшим региональным банкам. Многие кредиторы вложили дополнительные денежные средства, полученные от вкладчиков во время пандемии, в безопасные активы — такие как казначейские облигации и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, - чтобы получить небольшую доходность.
Но действия ФРС привели к падению стоимости этих активов. И когда клиенты таких фирм, как SVB, воспользовались своими сбережениями, банки были вынуждены продавать активы с убытками, чтобы удовлетворить спрос на наличные.
Крупные банки, которые в значительной степени были невосприимчивы к этому давлению и не были вынуждены продавать активы со скидкой, заявили в пятницу, что более высокие ставки подпитывают доходы от кредитных операций.
Чистый процентный доход JPMorgan за первый квартал вырос на 49%, что побудило банк повысить свой прогноз по такому доходу до 81 миллиарда долларов в этом году. Это сопоставимо с январским прогнозом в 73 миллиарда долларов.
В Wells Fargo этот показатель выручки вырос на 45%, а в Citigroup - на 23% по сравнению с годом ранее. А трейдеры Citigroup с фиксированным доходом неожиданно увеличили выручку на 4%, заработав 4,5 миллиарда долларов, что помогло банку опровергнуть прогнозы аналитиков о снижении прибыли всей компании.
Одна из загадок заключается в том, как долго может продолжаться приток депозитов.
Citigroup считает, что приток средств от корпораций и компаний среднего размера на фоне недавних потрясений в финансовой отрасли “довольно неустойчив”, заявил финансовый директор Марк Мейсон на телефонной конференции в понедельник.
Другие не были так уверены. “Мы реалистично оцениваем липкость”, - сказал Барнум из JPMorgan. “По определению, это несколько непостоянные депозиты, потому что они только что поступили к нам. Поэтому с нашей стороны разумно и уместно предположить, что они не будут особенно стабильными”.
Тем временем BlackRock Inc. Главный исполнительный директор Ларри Финк заявил в пятницу, что депозиты будут продолжать утекать из банков на фоне опасений по поводу региональных кредиторов.
“Все больше и больше депозитов уходит, и они переходят в ETF и в любую форму наличных денег и фонды денежного рынка”, - сказал он. “Этот тип дислокации просто создаст для нас все больше и больше возможностей”.
Крупным банкам приходится платить немного больше процентов, чтобы их депозиты не уходили в альтернативные фонды, такие как фонды денежного рынка.
Поскольку это давление усиливается, это может сказаться на их прибыли.
Оценка FDIC
На данный момент падение прибыли может подтолкнуть регуляторов к тому, чтобы заставить крупные банки нести основную тяжесть расходов, связанных с неудачами более слабых кредиторов, связанными с повышением ставок.
Федеральная корпорация по страхованию вкладов. по оценкам, его основной фонд потратит 23 миллиарда долларов после краха Silicon Valley Bank и Signature Bank. Агентство рассматривает возможность переложения большей, чем обычно, части этого бремени на крупные банки, поскольку оно проводит специальную оценку для отрасли, сообщили в конце прошлого месяца люди, осведомленные в этом вопросе.
Крупные банки уже платят больше, чем мелкие кредиторы, сказал Мейсон об оценках. “Я действительно не хочу размышлять о том, как это отразится на нынешних потрясениях в секторе”, - сказал он.
Устойчивость крупнейших компаний отрасли также может частично ослабить давление на ФРС, чтобы она смягчила свою борьбу с инфляцией.
Результаты “хороши для банков, но плохи для рынка в целом”, - сказал генеральный директор Opimas Октавио Маренци. Надежды на то, что ФРС отменит повышение процентных ставок позже в этом году на фоне банковских проблем, теперь “испарились”, сказал он.
-- При содействии Дженни Сурейн, Ханны Левитт, Макса Рейеса и Фелис Маранц.
(Обновления с учетом повышения стоимости депозита с 18-го пункта.)
©2023 Bloomberg L.P.
