(Bloomberg) -- Частные инвестиционные компании снова прочесывают публичные рынки Европы в поисках выгодных сделок, только за последние несколько недель было заключено около 20 миллиардов потенциальных сделок по поглощению.
EQT AB ведет переговоры о покупке Dechra Pharmaceuticals Plc за 4,6 миллиарда фунтов стерлингов (5,7 миллиарда долларов) в рамках крупнейшего частного поглощения Великобритании в этом году. Новости о возможной сделке появились в четверг всего через несколько часов после того, как другая лондонская компания, занимающаяся обработкой платежей Network International Holdings Plc стоимостью 1,6 миллиарда фунтов стерлингов, подтвердила сообщение Bloomberg о заинтересованности в поглощении со стороны CVC Capital Partners.
Затем Blackstone Inc. объявила в пятницу об окончательном соглашении о приобретении urban warehouse owner Industrials REIT Ltd. за 511 миллионов фунтов стерлингов. Apollo Global Management Inc. отдельно вела переговоры с John Wood Group Plc по поводу улучшенного предложения о поглощении шотландской инжиниринговой компании в размере 1,7 миллиарда фунтов стерлингов.
“Каждый раз, когда мы видим падение оценок, PE нужно анализировать, и это то, что мы наблюдаем сейчас”, - сказал Мигель Эрнандес, главный исполнительный директор инвестиционно-банковской компании Alantra Partners SA, по телефону в пятницу. “Оценки компаний, котирующихся на бирже, сейчас довольно привлекательны, особенно для фирм среднего размера и с небольшой капитализацией”.
Есть также признаки оживления деятельности прямых инвестиций в континентальной Европе, где Cinven сделала предложение о приобретении немецкого лабораторного оператора Synlab AG в рамках сделки стоимостью примерно 2,2 миллиарда евро (2,4 миллиарда долларов). На прошлой неделе агентство Bloomberg News сообщило, что EQT, Permira, Nordic Capital, Thoma Bravo и KKR & Co. присматриваются к Temenos AG, швейцарскому разработчику банковского программного обеспечения, который обратился за новыми проявлениями интереса со стороны претендентов.
Всплеск покупок прямых инвестиций в Европе в какой-то мере способствовал бы оживлению вялого рынка заключения сделок в регионе в 2023 году. Фирмы, занимающиеся выкупом активов, были движущей силой рекордного числа слияний и поглощений, которые продолжались до вторжения России в Украину в прошлом году.
С тех пор геополитическая напряженность и макроэкономическая неопределенность, вызванные повышением процентных ставок и угрозой рецессии, привели к снижению стоимости сделок почти на две трети. Частные инвестиционные компании, в частности, столкнулись с тем, что на их покупательную способность повлияли сложные финансовые рынки, которые стали сужаться по мере того, как банки сокращают кредитование сделок с привлечением заемных средств.
Финансовые трудности
“Поскольку условия финансирования в Европе настолько сложные, крупные частные инвестиционные компании часто заключают частные сделки с участием всего акционерного капитала, а затем используют их в своих интересах”, - сказал Эрнандес.
Безусловно, такие компании, как Dechra, Network и Wood Group, еще не приняли предложения от своих частных инвесторов. Но некоторые консультанты считают, что признаки более реалистичных ценовых ожиданий среди продавцов намекают на благоприятные перспективы для частных сделок в будущем.
“В течение довольно долгого времени ожидания советов директоров были высокими с точки зрения оценки, поскольку они в целом считали, что рынок недооценил акции. Поэтому P2P иногда отвергались как слишком оппортунистические, даже при значительных премиях”, - сказала Кейт Купер, партнер по слияниям и поглощениям юридической фирмы Freshfields Bruckhaus Deringer LLP.
По ее словам, многие фирмы с тех пор проинформировали рынок о своих доходах и прогнозах, и после адаптации к “новой норме оценки” некоторые советы директоров теперь считают сделки более приемлемыми.
©2023 Bloomberg L.P.
