(Bloomberg) -- Стремительный рост акций китайских компаний, занимающихся искусственным интеллектом, начинает проявлять признаки износа, что заставляет некоторых задаться вопросом: опередил ли рынок сам себя?
Акции SenseTime Group Inc. и Baidu Inc., отслеживающие ажиотаж вокруг ChatGPT, потеряли импульс, поскольку инвесторы ожидают результатов за первый квартал, а соответствующий индекс зафиксировал худшее недельное падение с ноября. Финансовые менеджеры следят за любыми новыми предупреждениями от фирм об их ограниченных возможностях в области искусственного интеллекта, поскольку они взвешивают планы Пекина по усилению надзора за отраслью.
Растущий скептицизм, усугубляемый заявлениями государственных СМИ о признаках пузыря, подчеркивает более широкую осторожность в отношении технологического сектора Китая, которому был нанесен новый удар на этой неделе после того, как некоторые из крупнейших мировых инвесторов сигнализировали о дальнейшем отступлении. После многомесячного ралли, охватившего разработчиков программного обеспечения, производителей чипов и даже поставщиков медицинских услуг, участники рынка начинают сомневаться в том, оправдывает ли потенциал прибыли компаний, занимающихся искусственным интеллектом, их высокие оценки.
“Возможно, впереди еще несколько этапов, но без фундаментальных факторов, определяющих масштабы роста, нам нужно учитывать риск коррекции”, - сказала Кристина Вун, директор по инвестициям abrdn. “Важно проявлять осторожность и быть избирательным, потому что настроения на пути к коммерциализации будут неустойчивыми, а ожидания как в отношении сроков, так и в отношении потенциала будут упущены или превзойдены”.
Есть признаки того, что реальность может наступить после головокружительного роста, который привел к росту Cambricon Technologies Corp. на 257% в этом году, а CloudWalk Technology Co. - на 174%. Индекс FactSet, отслеживающий китайский сектор искусственного интеллекта, снизился на 4,3% за последние пять дней, превысив худшие недельные показатели с ноября.
В Гонконге SenseTime упал более чем на 12% на этой неделе после презентации своего китайского конкурента ChatGPT. Аналогичным образом, Kunlun Tech Co. предупредила, что ее модель искусственного интеллекта требует больших инвестиций и может принести отдачу только гораздо позже.
Тем временем Baidu перечеркнула почти все свои достижения с тех пор, как представила своего “Ernie Bot” с предварительно записанной демонстрацией в середине марта. Аналитик Jefferies Томас Чонг в четверг снизил свой прогноз маржи для компании, заявив, что более высокие инвестиционные затраты могут сохраняться в течение нескольких лет.
Но даже несмотря на недавнюю слабость, индекс информационных технологий CSI 300 в этом году по-прежнему вырос на 29%, опередив индекс MSCI China, который вырос примерно на 4%. Показатель IT торгуется примерно с 27-кратной форвардной прибылью, что является почти самым высоким показателем за последние два года.
“Коррекции на данный момент являются нормальными, и пресловутый last in может столкнуться с потенциальными потерями в случае любого краткосрочного падения акций”, - сказал Прашант Бхаяни, директор по инвестициям в Азии BNP Paribas Wealth Management. “Для разработки этих тем потребуется время, и мы находимся на ранней стадии этого процесса”.
Ажиотаж вокруг акций AI был настолько высок, что индекс, отслеживающий акции, составил около 8% от общего оборота A-share в первую неделю апреля, в то время как индекс semiconductor составил 12%, по данным JPMorgan Chase & Co.
Венди Лью, стратег JPMorgan, сказала, что ажиотаж по покупке акций с использованием искусственного интеллекта также был вызван давлением со стороны наземных взаимных фондов, стремящихся обеспечить быструю доходность. Еще в 2021 году основным видом торговли были возобновляемые источники энергии. В 2022 году это была энергия. По ее словам, в последнее время это были технические игры под руководством искусственного интеллекта.
Однако рост может быть устойчивым при условии, что поставщики искусственного интеллекта смогут выполнить свои обещания.
“Это сделка, в которой вы хотите участвовать в долгосрочной перспективе, поэтому откаты меня не беспокоят, по крайней мере, еще несколько месяцев”, - сказал У Юэфэн, управляющий фондом Wenzhou Jia Yue Investment Management Co. “Но через шесть месяцев инвесторы будут становиться все менее терпимыми, если искусственный интеллект не начнет вносить свой вклад в конечный результат”.
-- При содействии Эйприл Ма, Линь Чжу и Джона Чэна.
©2023 Bloomberg L.P.
