Сезон доходов за первый квартал будет стремительно набирать обороты на предстоящей неделе.
После того, как в пятницу было неофициально объявлено о доходах крупных банков, результаты громких победителей фондового рынка в этом году, таких как Netflix (NFLX) и Tesla (TSLA), подчеркнут напряженный график инвесторов, отслеживающих корпоративные результаты.
Экономический календарь предоставит некоторую передышку тем, кто более внимательно следит за макроэкономическими событиями и тем влиянием, которое эти данные могут оказать на Федеральную резервную систему в следующем месяце.
Все три основных индекса зафиксировали рост на прошлой неделе, при этом промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 1,1%, продолжая рост за неделю. В пятницу JPMorgan (JPM) возглавил ралли банковских акций, поднявшись более чем на 7% за лучший день с 2020 года.
"На этой неделе первоначальные доходы нескольких очень крупных банков свидетельствуют о том, что быстрая работа FDIC и Федеральной резервной системы после банкротства банка Силиконовой долины предотвратила более масштабный ущерб", - написали стратеги Bespoke Investment Group в записке для клиентов в пятницу.
"Кредиторы, включая PNC Financial, JPMorgan, Wells Fargo и Citi, отчитались в пятницу, и вздох облегчения на рынках был ощутимым".
Результаты JPMorgan показали, что банк "был портом в шторме", - написал аналитик Wells Fargo Майк Майо в заметке в пятницу. Майо сказал, что опубликованные в пятницу результаты заставили его задаться вопросом — какой банковский кризис?
Генеральный директор JPMorgan Джейми Даймон даже зашел так далеко, что сказал аналитику во время телефонной конференции в пятницу: "На вашем месте я бы не использовал слово "кредитный кризис"".
Тем не менее, Даймон предупредил, что экономика США столкнется с проблемами в предстоящие месяцы, написав в отчете о доходах компании: "грозовые тучи, за которыми мы наблюдали в течение прошлого года, остаются на горизонте, и потрясения в банковской отрасли усиливают эти риски".
Более высокие ставки, война на Украине и геополитическая напряженность входят в число факторов, которые Даймон назвал представляющими риски для экономики.
Финансовый сектор останется в центре внимания в начале предстоящей недели, поскольку опубликованные в понедельник результаты Чарльза Шваба (SCHW) дают ключевой взгляд на то, как некоторые фирмы, оказавшиеся в центре банковского кризиса в прошлом месяце, справлялись в течение квартала. Во время пика мартовского банковского кризиса Чарльз Шваб почувствовал необходимость публично выступить и заверить инвесторов, что его ликвидность остается высокой.
Акции брокерской фирмы потеряли почти 40% в этом году, включая падение более чем на 30% только в марте. Инвесторы опасаются давления на депозитную базу Schwab, поскольку клиенты переводят деньги со "срочных счетов" на более доходные альтернативы, что может повлиять на немедленный доступ компании к капиталу.
Результаты Bank of America (BAC) и Goldman Sachs (GS), опубликованные во вторник утром, позволят еще раз прочитать о том, как крупные кредиторы и инвестиционные банки справлялись с трудностями, которые были сосредоточены на мелких региональных кредиторах.
Инвесторы столкнутся с более легким графиком выхода экономических данных, поскольку ежемесячный выпуск данных по рынку жилья набирает обороты, а данные о настроениях домостроителей, ценах на жилье и начале строительства жилья будут опубликованы в ближайшее время.
Отчет ФРС по "Бежевой книге", опубликованный в среду, также подготовит почву для обсуждения ФРС экономической ситуации на ее следующем заседании по вопросам политики, которое должно начаться чуть более чем через две недели, 2 мая. Данные CME Group показали, что по состоянию на конец прошлой недели инвесторы размещали почти 80% полагают, что ФРС повысит ставки на 0,25% в своем следующем заявлении о политике.
Ключевой экономический отчет прошлой недели был опубликован в среду утром, когда Индекс потребительских цен (ИПЦ) за март показал, что общая инфляция снизилась до 5% в годовом исчислении в марте, в то время как "базовая" инфляция, которая исключает более волатильные расходы на продукты питания и энергоносители, выросла на 5,6% за последний год.
"Поступающие данные сигнализируют о том, что экономика завершила первый квартал на слабой ноте: потребители менее склонны тратить, условия на рынке труда смягчаются, а объем промышленного производства остается отрицательным", - написал Орен Клачкин, ведущий экономист Oxford Economics, в записке для клиентов в пятницу.
"Мы считаем, что первый квартал в конечном итоге станет лучшим кварталом в этом году для экономики, поскольку ужесточение условий кредитования и повышение процентных ставок замедлят рост ВВП до ползучих темпов во втором квартале и спровоцируют рецессию во второй половине года. Более слабая экономика ослабит ценовое давление, но этого недостаточно для того, чтобы ФРС достигла своего целевого показателя инфляции в 2% в ближайшее время".
Это сочетание замедляющейся экономики и упрямой инфляции, вероятно, сделает дебаты инвесторов о следующем шаге ФРС еще более ожесточенными в ближайшие месяцы, поскольку центральный банк уравновешивает риски, каждый из которых требует противоположного политического ответа.
Как написал экономист Barclays Марк Джаннони в записке для клиентов в пятницу: "Сообщение ФРС ранее на этой неделе предполагает, что дебаты о курсе политики вот-вот разгореются".
—
Экономический календарьПонедельник: Индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРС, апрель (ожидалось -18, ранее -24,6); Индекс настроений Национальной ассоциации домостроителей (ожидалось 45, ранее - 44)
Вторник: Разрешения на строительство, март (ожидалось -6,5%, +13,8% ранее); Начало строительства жилья, март (ожидалось -3,5%, +9,8% ранее)
Среда: Заявки на получение ипотечного кредита MBA; Бежевая книга Федеральной резервной системы
Четверг:Первичные заявки на пособие по безработице (ожидалось 240 000; ранее 239 000); Производственный индекс ФРС Филадельфии, апрель (ожидалось -19,5, ранее -23,2); Продажи жилья на вторичном рынке, март (ожидалось -1,8%, ранее +14,5%); Опережающий индекс экономических показателей, март (ожидалось -0,6%, ранее -0,3%)
Пятница: Индекс деловой активности в производственном секторе США от S&P Global, апрель (ожидалось 49,0, ранее 49,2); Индекс деловой активности в сфере услуг от S&P Global, апрель (ожидалось 51,5, ранее 52,6)
