(Bloomberg) -- Crescent Point Energy Corp. Главный исполнительный директор Крейг Брыкса потратил пять лет на модернизацию канадской нефтяной бурильной компании, и инвесторы, наконец, начинают видеть, что это окупается.
После поглощения компании с долгосрочным долгом около 4 миллиардов канадских долларов и целым пакетом активов от Саскачевана до Юты, Bryksa продала месторождения, сократила долги и осуществила масштабную покупку на 2,5 миллиарда долларов, которая сосредоточила Crescent на канадских сланцевых пластах Duvernay и Montney.
Концентрация всего на нескольких регионах позволила компании сократить расходы и накопить технический опыт, в то же время сокращение долга высвободило денежные средства для выплаты дивидендов и обратного выкупа акций.
“Нам нужно было перейти к активам, которые я бы описал как ”активы более крупной компании", с большей масштабируемостью, лучшей доходностью и которые могли бы генерировать огромный объем свободного денежного потока", - сказал Брыкса во время интервью в Торонто.
Аналитики и инвесторы до сих пор аплодировали капитальному ремонту. Отставая от конкурентов на протяжении большей части первых трех лет пребывания Брыксы на посту, акции Crescent Point в прошлом году сравнялись с более широким энергетическим индексом Канады и в настоящее время превосходят его. Из аналитиков, освещающих Crescent Point, 92% рекомендуют покупать акции, по сравнению с 62% пять лет назад.
Тем не менее, реконструкция сделала Crescent Point “сильно зависимой” от продолжения успешного бурения для роста, сказал Майкл Харви, аналитик Royal Bank of Canada, в записке для клиентов. Производственная база компании, которая примерно на 85% состоит из сырой нефти, также делает ее уязвимой к колебаниям цен на нефть, сказал он.
Тем не менее, Харви оценивает акции как “превосходящие”, что эквивалентно покупке, из-за их “привлекательных возможностей бурения".
Еще одним негативным фактором для акций является репутация компании как “любителя сделок”, по словам Брыксы. Crescent Point была одним из самых крупных производителей нефти в Северной Америке, заключившим 30 сделок на общую сумму 10,1 миллиарда долларов за десятилетие до прихода к власти Bryksa.
В то время как большая часть стратегии Брыксы была сосредоточена на приобретении более качественных активов, он работал над тем, чтобы убедить инвесторов, что Crescent Point не будет продолжать возиться с портфелем и что его внимание сосредоточено на имеющихся у него активах.
Текущий пятилетний план Crescent Point предусматривает увеличение добычи до эквивалента 195 000 баррелей нефти в день к 2027 году с примерно 160 000 в этом году. Компания также взяла на себя обязательство возвращать акционерам половину дискреционного избыточного денежного потока в дополнение к базовым дивидендам.
“У нас очень дисциплинированный подход к тому, что подходит, а что нет”, - сказал Брыкса о портфолио. “В центре внимания - доходность, масштабируемость, доступ к рынку и генерирование свободного денежного потока”.
©2023 Bloomberg L.P.
