Обоснованные мнения о потенциальной рецессии в США сейчас распространены повсеместно, но это довольно ясно: фондовому рынку исторически не нравятся рецессии.
"Время покажет, сможет ли фондовый рынок пережить любую рецессию, которая произойдет в 2023-2024 годах, когда экономика США завершит свой переход в эпоху после COVID", - написала стратег RBC Capital Markets Лори Калвасина в записке для клиентов. "Стоит иметь в виду, что, хотя это было бы редкостью, это не было бы полностью беспрецедентным".
Возвращаясь к 1937 году — периоду Великой депрессии для экономики США — индекс S &P 500 (^ GSPC) распродавался в диапазоне от 14% до 57% от максимума до минимума в периоды рецессии, согласно новым данным, собранным Calvasina. Среднее падение индекса S&P 500 в период рецессии составило 32%.
Согласно исследованию Кальвасины, с 1937 года было зафиксировано 13 официальных рецессий. Средняя продолжительность периода просадки для S&P 500 во время этих рецессий составила 381 день.
Есть одно исключение: рецессия 2001 года, во время которой фондовый рынок достиг дна 10 месяцев спустя.
Анализ исторических показателей, подобный тому, который был проведен Кальвасиной и ее командой, снова вышел на первый план для инвесторов по целому ряду причин.
Экономисты начали корректировать свое экономическое мышление после краха Credit Suisse, Signature Bank и Silicon Valley Bank в марте, которые, по мнению экспертов, в совокупности привели к ужесточению финансовых условий.
На это ужесточение указывали результаты по прибыли крупных банков, таких как JPMorgan (JPM), Citigroup (C) и Wells Fargo (WFC) на прошлой неделе.
Не способствует улучшению экономических перспектив и Федеральная резервная система, которая нанесла экономике удар в результате серии повышений процентных ставок, начиная с начала 2022 года. И центральный банк, похоже, готов продолжать такую ястребиную позицию, по крайней мере, до майского заседания FOMC.
"Учитывая темпы повышения ставок, мы действительно видим некоторое замедление экономики", - сказал финансовый директор Wells Fargo Майк Сантомассимо в интервью Yahoo Finance.
В нынешнем виде экономисты Jefferies по-прежнему прогнозируют рецессию в этом году. Goldman Sachs оценивает вероятность рецессии в США в ближайшие двенадцать месяцев в 35%.
Между тем, недавние экономические данные вряд ли были вдохновляющими и лишь подпитывают новые опасения по поводу рецессии.
Последний отчет по розничным продажам второй месяц подряд был неутешительным. Продажи снизились по всем направлениям, особенно среди более дорогих товаров, таких как бытовая техника.
Доверие потребителей также ослабло, поскольку опасения по поводу инфляции вновь усилились.
Все эти факторы вновь заставляют некоторых инвесторов быть настороже в ожидании рецессии и потенциального падения рынка примерно в том районе, о котором свидетельствуют исторические данные Calvasina.
Брайан Соцци - исполнительный редактор Yahoo Finance. Подписывайтесь на Sozzi в Twitter @BrianSozzi и на LinkedIn. Советы по сделкам, слияниям, ситуациям с активистами или что-нибудь еще? Электронная почта brian.sozzi@yahoofinance.comЧитайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
