(Bloomberg) -- Стратеги BlackRock Inc. отказываются от портфеля 60/40 в пользу государственных и частных инвестиций, а также тактических запасов облигаций, чтобы ориентироваться на более высокие процентные ставки.
Стратеги из BlackRock Investment Institute, исследовательского подразделения крупнейшего в мире управляющего активами, рекомендуют “отказаться от традиционных схем распределения активов, отказавшись от широких ассигнований на публичные акции и облигации”, говорится в заметке, опубликованной во вторник.
“Эти старые предположения не отражают новый режим, в котором мы находимся, – режим, при котором крупнейшие центральные банки повышают процентные ставки в условиях рецессии, чтобы попытаться снизить инфляцию”, - заявили стратеги.
Портфельный индекс Bloomberg US 60/40 вырос на 6,3% в этом году после падения почти на 17% в 2022 году, что стало самым большим годовым падением более чем за десятилетие. Однако стратеги BlackRock предупреждают, что это не указывает на возврат к устойчивому росту, наблюдавшемуся в течение четырех десятилетий с начала 1980-х годов для популярного портфельного портфеля.
Стратеги рекомендуют обратить внимание на конкретные сектора акционерного капитала, такие как энергетика или здравоохранение, и выбирать компании с устойчивыми денежными потоками и цепочками поставок, которые могут пережить рецессию.
“Мы верим в новый подход к формированию портфелей”, где “стратегические взгляды должны быть более детализированными – по секторам и на частных рынках – чтобы помочь создать более устойчивые портфели в новом режиме”, - сказали они.
По мнению стратегов, инвесторам следует пересмотреть распределение средств с фиксированным доходом, учитывая, что их доходность все больше привязывается к показателям акционерного капитала и больше не является тем портфельным балластом, которым они были раньше. Они предпочитают тактические вложения в облигации, привязанные к инфляции, и краткосрочные долговые обязательства из-за привлекательной доходности и перспективы сохранения ценового давления выше целевого уровня.
“Мы видим, что процентные ставки остаются выше, поскольку Федеральная резервная система стремится обуздать неустойчивую инфляцию – и мы не видим, чтобы ФРС пришла на помощь, снизив ставки или вернувшись к исторически низким процентным ставкам”.
©2023 Bloomberg L.P.
