Взгляд Майка Долана на предстоящие сутки на рынках США и мира: инвесторы в основном предполагают, что грядет рецессия, но ускоряющийся глобальный экономический импульс бросает вызов повествованию и приводит к тому, что процентные ставки снова возвращаются к росту по мере того, как мартовские колебания в банковской сфере утихают.
Экономика Китая выросла быстрее, чем ожидалось, на 4,5% в первом квартале, что в значительной степени отражает отмену строгих ограничений на распространение COVID в этом году и годовой рост розничных продаж, который утроился в марте до впечатляющих 10,6%. Рост промышленности в годовом исчислении по март также почти удвоился, хотя и незначительно не соответствовал прогнозам.
В то время как новости прошлой недели об экспортном буме в Китае в марте в значительной степени подготовили рынки к публикации данных во вторник, одним из результатов является то, что экономисты сейчас пересматривают прогнозы роста на весь год в сторону повышения. JPMorgan повысил прогноз по Китаю на 2023 год до 6,4% против 6,0% в новостях.
Это восстановление мирового спроса также нашло отражение в последних оценках производственных мощностей в США. Федеральная резервная система Нью-Йорка сообщила в понедельник, что ее барометр производственной активности в штате Нью-Йорк вырос впервые за пять месяцев в апреле, поскольку показатели новых заказов и поставок выросли.
С началом марта и более поздним опубликованием данных о разрешениях на строительство также появились признаки спада на рынке жилья США. Уверенность среди американских строителей жилья для одной семьи улучшилась четвертый месяц подряд в апреле, поскольку нехватка ранее принадлежавших домов и падение ставок по ипотечным кредитам стимулировали спрос.
Помимо неожиданного промаха State Street, акции которой в понедельник потеряли более 9%, остальные крупные банки, отчитавшиеся о прибыли за первый квартал, похоже, оставили мартовский стресс позади.
Bank of America, Goldman Sachs и Bank of New York Mellon входят в число крупных компаний, отчитавшихся во вторник, наряду с гигантом потокового вещания Netflix.
Учитывая масштабы оттока депозитов из небольших американских банков, ставки по депозитам вынуждены повышаться, и улучшение доходности вкладчиков, вероятно, будет как тормозом для банков в будущем, так и благом для благосостояния домохозяйств.
Поскольку вкладчики требовали большей безопасности и более высокой доходности, Apple заявила, что стремится привлечь вкладчиков в США с помощью нового высокодоходного депозитного счета, сотрудничая с Goldman Sachs, чтобы предложить пользователям своей Apple Card 4,15% на сберегательные счета - в 10 раз выше, чем в среднем по стране.
Результатом для рынков стало то, что они подчеркнули недавний рост фондового рынка, но снова переключили внимание на процентные ставки, которые снова ползут вверх, поскольку худшие опасения по поводу мартовского банковского шока отступают в зеркало заднего вида.
Фьючерсы на Уолл-Стрит снова выросли во вторник, при этом европейские биржи и большинство азиатских индексов также выросли. Индикатор волатильности VIX продолжил падать до самого низкого уровня с 5 января 2022 года.
Позиция ФРС заключается в том, что фьючерсы теперь видят 90%-ную вероятность очередного повышения ставки на четверть пункта в следующем месяце, при этом предыдущие предположения об отмене этого шага к сентябрю теперь переносятся на ноябрь, а ставки на конец года поднимаются до 4,55%. Доходность двухлетних казначейских облигаций колебалась вблизи месячных максимумов в 4,21%.
Поскольку ожидания по процентным ставкам в еврозоне и Великобритании также повысились, доллар снова снизился по отношению к евро и фунту стерлингов.
Заработная плата в Великобритании выросла быстрее, чем ожидалось в прошлом месяце, что, по мнению экономистов, может подтолкнуть Банк Англии к дальнейшему повышению процентных ставок в следующем месяце, несмотря на неожиданный рост безработицы.
Отражая то, как ставятся под сомнение преобладающие мнения рынков, последний опрос управляющих фондами Bank of America показал, что инвесторы увеличили объем размещения облигаций в апреле до самого высокого уровня с 2009 года и сохранили уровень наличности на повышенном уровне в 5,5%.
Возобновление напряженности по поводу потолка госдолга США на этой неделе стало еще одним раздражителем для процентных ставок в США и рынков облигаций во вторник, поскольку крайний срок подачи годовых налоговых деклараций в США, вероятно, позволит получить более точную информацию о том, как долго казначейства хватит без продления лимита госдолга.
В другом месте миллиардер Илон Маск заявил в понедельник, что запустит платформу искусственного интеллекта (AI), которую он называет "TruthGPT", чтобы бросить вызов предложениям Microsoft и Google.
Ключевые события, которые могут дать направление американским рынкам позже во вторник: * Начало строительства жилья в США в марте, апрельский отчет ФРС Нью-Йорка по сектору услуг; Инфляция в Канаде в марте * Выступление главы Федеральной резервной системы США Мишель Боуман, глава Банка Канады Тифф Маклем дает показания парламенту; Исполнительный директор Банка Англии по международным Сара Бриден выступает с докладом о банковском надзоре * Корпоративные доходы в США: Bank of America, Goldman Sachs, Bank of New York Mellon, Western Alliance Bancorp, Netflix, Lockheed Martin, Prologis, Johnson & Johnson, Omnicom, Intuitive Surgical, United Airlines
(Автор: Майк Долан, Майк.dolan@thomsonreuters.com . Твиттер: @reutersMikeD. Монтаж: Ник Макфи)
