(Bloomberg) -- Центральный столп дорогостоящей оценки Tesla Inc. вот-вот столкнется с расплатой.
Результаты деятельности производителя электромобилей после закрытия рынков в среду должны показать, какое влияние серия агрессивных снижений цен оказала на высокую норму прибыли, которая долгое время так привлекала инвесторов.
Аналитики ожидают, что он будет значительным. Средняя оценка валовой прибыли автомобильной промышленности в первом квартале упала примерно на пятую часть с конца декабря. Тем не менее, это не помешало акциям провести резкое ралли в этом году, оставив простор для разочарования.
“Переходя к вопросу о доходах, люди будут задаваться вопросом, стоит ли делать такой большой шаг или рынок опередил сам себя?”, - сказала Кэтрин Фаддис, старший портфельный менеджер Fernwood Investment Management. “Маржа будет очень существенной, поскольку рынок пытается решить, будут ли эти акции продолжать расти или они немного откатятся назад”.
Высокая рентабельность в сочетании с обещанием быстрого роста в будущем долгое время были ключевыми факторами, обусловливающими огромную премию Tesla по сравнению с другими производителями автомобилей. После 50-процентного роста в этом году акции торгуются примерно с 47-кратной форвардной прибылью, по сравнению с однозначными показателями General Motors Co. и Ford Motor Co. Среднее значение индекса S&P 500 составляет около 19 раз.
В то время как рост акций был обусловлен более широким всплеском интереса инвесторов к активам для роста, а также стимулом для индустрии электромобилей, вызванным Законом администрации Байдена о снижении инфляции, прогнозы прибыли снижались. Это в значительной степени отражает влияние снижения цен Tesla на продажи топлива, последнее из которых произошло накануне объявления о доходах.
Ожидается, что валовая прибыль автомобильной промышленности снизится до 23% в первом квартале с 25,9% за предыдущие три месяца, согласно оценкам, составленным Bloomberg. Прогнозы по прибыли упали на 28% с конца декабря до 86 центов на акцию.
По словам аналитика Barclays Plc Дэна Леви, инвесторы разделились во мнениях относительно того, сможет ли компания сохранить свой январский прогноз по валовой прибыли в автомобильной промышленности на уровне выше 20%. В то время как главный исполнительный директор Илон Маск выразил готовность пожертвовать рентабельностью ради увеличения продаж, “прибыль за первый квартал станет первым реальным тестом того, происходит ли это в значительной степени”, - написал Леви в заметке в понедельник.
Снижая цены, Tesla проверяет теорию Маска о том, что небольшие изменения цен оказывают большое влияние на спрос.
“Желание людей владеть Tesla чрезвычайно велико”, - заявил генеральный директор на дне инвестора 1 марта в Остине, штат Техас. “Ограничивающим фактором является их способность платить за Tesla”.
Стабильно высокая инфляция, высокие затраты по займам и страх перед рецессией изменили картину спроса на электромобили в этом году. И скидки Tesla вызвали цепную реакцию во всей автомобильной промышленности, поскольку другие автопроизводители последовали их примеру.
“Снижение цен подчеркивает высококонкурентный характер автомобильного рынка, где устойчиво высокая маржа и большой объем продаж беспрецедентны, и мы считаем, что это необходимо для оправдания премиальной оценки Tesla”, - написал аналитик Bernstein Тони Сакконаги в заметке на прошлой неделе.
Быки сохраняют оптимизм в отношении того, что компания сможет сохранить сильное преимущество перед конкурентами с точки зрения прибыльности. В среднем аналитики оценивают общую валовую прибыль Tesla в 2023 году примерно в 22%, по сравнению с 17% у GM и 15% у Ford, свидетельствуют данные, собранные Bloomberg.
“Tesla представляет собой лучшую инвестиционную возможность с поправкой на риск по сравнению с большинством других компаний, связанных с электромобилями”, - написал аналитик Morgan Stanley Адам Джонас в заметке в понедельник. “Мы считаем, что лидерство компании в области затрат и инжиниринга со временем обеспечит больший потенциал роста и сопутствующие возможности получения дохода по сравнению с конкурентами”.
Технический график дня
Годовой рост основных технологических и интернет-акций привел к снижению волатильности, связанной с Nasdaq 100. Индекс волатильности CBOE NDX падал пять сессий подряд, завершив вторник на самом низком уровне с января 2022 года. Закрытие в 21.41 сопоставимо с октябрьским пиком почти в 40, а также со средним показателем за пять лет в 26. Торги Nasdaq 100 завершились во вторник практически без изменений.
Лучшие технические истории
Netflix Inc. в этом квартале начнет принимать жесткие меры в отношении американских зрителей, которые используют чужой аккаунт, прогнозируя, что планы взимать плату с таких клиентов будут стимулировать рост во второй половине года.
Apple Inc. стремится создать множество программного обеспечения и сервисов для своей будущей гарнитуры смешанной реальности, стремясь привлечь на свою сторону потенциально настороженных потребителей с помощью приложений, использующих новый 3D-интерфейс устройства.
Meta Platforms Inc. собирается начать увольнения по всей компании в среду, поскольку она реструктурирует команды и работает над достижением цели основателя Марка Цукерберга по повышению эффективности.
Walt Disney Co. планирует сократить тысячи рабочих мест на следующей неделе, в том числе около 15% персонала в своем развлекательном подразделении, сообщили люди, знакомые с ситуацией.
Акции ASML Holding NV упали на торгах в Амстердаме из-за опасений, что падение спроса в полупроводниковой промышленности в целом окажет долгосрочное влияние на ее результаты.
Tesla должна быть наказана после того, как рабочий на ее заводе в Шанхае был раздавлен оборудованием и скончался 4 февраля, сообщила в среду Caixin Global со ссылкой на расследование местных властей.
Fox News согласилась выплатить 787,5 миллиона долларов для урегулирования иска производителя машин для голосования о диффамации в связи с трансляциями выборов 2020 года, заключив сделку на грани потенциально неприятного шестинедельного судебного разбирательства.
-- При содействии Райана Властелицы и Субрата Патнаика.
©2023 Bloomberg L.P.
