(Bloomberg) -- Barclays Plc списывает почти половину своих биржевых облигаций, котирующихся в США, через год после выявления ошибки в оформлении документов, связанной с его продуктами, которая обошлась банку в сотни миллионов долларов.
Британский кредитор объявил во вторник, что выкупит 21 из примерно 50 ETN в июне. Субиндекс Total Return ETN iPath серии B Bloomberg Copper стоимостью 71 миллион долларов (тикер JJC) является крупнейшей из закрываемых облигаций, активы которой в общей сложности составляют около 533 миллионов долларов.
Объявление о выкупе появилось менее чем через 13 месяцев после того, как Barclays заявил, что в течение примерно года он ошибочно продал структурированных нот и ETN на 15 миллиардов долларов больше, чем было зарегистрировано. Банк был вынужден приостановить любую дальнейшую эмиссию — в том числе для своих крупнейших ETN, а затем и для большей части своей линейки ETN — поскольку он работал над решением проблемы.
Это предотвратило поступление новых денежных средств в продукты и нарушило механизм, который поддерживал цены на банкноты в соответствии со стоимостью их активов.
“Barclays сосредоточена на основном наборе продуктов и услуг, которые соответствуют интересам и спросу клиентов. Мы твердо намерены занять лидирующие позиции на мировых биржевых рынках акций, которые являются стратегически важной частью нашего бизнеса в области акций и глобальных рынков”, - заявил представитель Barclays по поводу выкупа акций.
Банк не предоставил комментариев о том, были ли закрытия связаны с ошибкой в выпуске его структурированных банкнот и ETN-бизнеса.
“Я не очень удивлен, что они закрывают многие из них”, - сказал аналитик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт. “ETN уже довольно давно были в немилости в США”.
Большинство облигаций, подлежащих погашению, основаны на производных финансовых инструментах и биржевых товарах. “К сожалению, некоторые из них, которые закрываются, являются единственными ETP, доступными в США, где можно делать ставки на конкретные товарные субиндексы, такие как кофе, сахар или хлопок”, - сказал Сейффарт.
ETN являются близкими родственниками биржевых фондов, их часто сравнивают с их более популярными родственниками. Ключевое отличие заключается в том, что ETN - это необеспеченные долговые обязательства, которые обеспечиваются банком, их выпустившим, а не активами, к которым привязан продукт. По мнению многих, это добавляет дополнительный риск.
Ошибка Barclays - один из нескольких громких инцидентов, которые помогли ETNs приобрести дурную славу в финансовых кругах. В одном из самых известных эпизодов “Volmaggedon” 2018 года в центре внимания оказался ежедневный краткосрочный ETN VelocityShares от Credit Suisse Group AG (XIV), предназначенный для получения прибыли на спокойных рынках. Считалось, что продукт стал настолько популярным, что способствовал росту волатильности, которая уничтожила почти все его собственные активы.
Подробнее: Внимание переключается на проблемных детей ETF после всплеска волатильности
После серии исключений из списков и поглощения UBS Group AG будущее нотного бизнеса Credit Suisse в настоящее время неясно. Наряду с погашениями Barclays, это говорит о периоде крайнего сокращения для ETN arena.
“В США инвестиции в ETN в целом снижались в течение ряда лет”, - сказала Дебора Фур, основатель лондонской исследовательской фирмы ETFGI. “Инвесторы предпочитают структуру и преимущества ETF”.
В результате ошибки при выпуске Комиссия по ценным бумагам и биржам в конечном итоге установила, что Barclays предложила и продала ценные бумаги на сумму около 17,7 миллиарда долларов в незарегистрированных сделках. Глава отдела правоприменения регулирующего органа описал масштабы рассматриваемого поведения как “просто ошеломляющие”.
Банк согласился выплатить 361 миллион долларов для урегулирования обвинений SEC. Она была вынуждена предложить выкупить затронутые облигации и сообщила в сентябрьской заявке, что ценные бумаги на сумму 7,7 миллиарда долларов были представлены для этого так называемого предложения о рецессии. Окончательная стоимость всего эпизода неясна.
“ETN могут приносить прибыль банкам, но ошибка Barclays обошлась им не только очень дорого в долларовом выражении, но и дорого обошлась репутации”, - сказала Синтия Мерфи из аналитического центра ETF.
©2023 Bloomberg L.P.
