(Bloomberg) -- Bed Bath & Beyond Inc. подала заявление о банкротстве по главе 11 в Нью-Джерси с планами закрытия, что поставит под угрозу тысячи рабочих мест.
Согласно заявлению, американский ритейлер товаров для дома воспользуется судебным процессом, чтобы начать ликвидацию своих 360 магазинов Bed Bath & Beyond и 120 магазинов Buy Buy Baby, а также поиск покупателя на некоторые или все свои активы. Компания может ”отказаться" от закрытия магазинов, если состоится успешная распродажа.
Согласно судебному иску, по состоянию на конец ноября Bed Bath & Beyond оценивала свои активы в 4,4 миллиарда долларов, а общий долг - в 5,2 миллиарда долларов. Число кредиторов составляет от 25 001 до 50 000 человек, причем у BNY Mellon самый большой необеспеченный иск в размере 1,18 миллиарда долларов. Финансовый директор Bed Bath & Beyond Холли Этлин будет выполнять функции главного специалиста по реструктуризации для управления процессом банкротства.
Кризис компании Union, базирующейся в Нью-Джерси, обострился в этом году, начавшись в январе, когда она заявила, что существуют “существенные сомнения” в ее способности продолжать работу и что она взвешивает варианты реструктуризации своих долгов. Позже в том же месяце компания получила уведомление о дефолте от JPMorgan Chase & Co. после нарушения условий кредитной линии.
Ритейлер в последнюю минуту получил спасательный круг от хедж-фонда Hudson Bay Capital Management — сделка, которая при определенных условиях принесла бы Bed Bath & Beyond более 1 миллиарда долларов. Но компания не смогла достичь минимальных цен на акции, и сделка была расторгнута. Затем Bed Bath & Beyond заявила, что продаст больше акций в попытке предотвратить подачу иска.
Подразделение Sixth Street Partners предоставляет компании кредит в размере 240 миллионов долларов, чтобы помочь ей финансировать себя в случае банкротства.
Спад, которого можно избежать
В 2022 году компания предприняла кардинальные меры, которые позволили ей получить спасательный кредит в размере 375 миллионов долларов, поскольку она закрыла несколько магазинов и сократила примерно 20% своей рабочей силы. План, обнародованный в августе, был одной из последних попыток ритейлера вернуться, поскольку он изо всех сил старался не отставать от конкурентов в сфере электронной коммерции и менять привычки потребителей к покупкам.
В последние годы из-за низкой производительности компания стала объектом активных действий. В 2019 году акционеры вынудили пересмотреть состав правления компании и уволить ее главного исполнительного директора, в то время как активист-инвестор Райан Коэн в марте запустил последующую кампанию, в результате которой после перестановок в совете директоров был смещен еще один генеральный директор.
Гибель Bed Bath & Beyond не является, как настаивают некоторые эксперты, примером неизбежного упадка обычных ритейлеров, которым трудно конкурировать с Amazon.com Inc. Вместо этого, по мнению поставщиков, аналитиков, бывших менеджеров и сотрудников, Bed Bath & Beyond в значительной степени ответственна за свою собственную гибель. В течение почти десяти лет руководство ритейлера принимало решения, которые мало-помалу подталкивали компанию к грани финансового краха.
При давнем генеральном директоре Стиве Темаресе Bed Bath & Beyond потратила слишком много денег и времени на приобретение таких компаний, как Cost Plus World Market в 2012 году и Decorist в 2017 году, которые в конечном итоге потерпели крах. Темарес также потратил миллиарды долларов на обратный выкуп акций.
Тем временем ритейлер недостаточно инвестировал в улучшение своих онлайн-операций и логистики, что поставило Bed Bath & Beyond в невыгодное положение, поскольку конкуренты, включая Target Corp., Walmart Inc. и Lowe's Cos., начали внедрять доставку на следующий день и, в конечном счете, в тот же день и предлагать такие варианты, как покупка онлайн, забирайте в магазине.
Другие специализированные магазины big-box также переключали передачи, чтобы эффективно конкурировать с Amazon.com , включая Best Buy Co., которая стала магазином, в который потребители могут зайти, чтобы пообщаться со знающим персоналом и лично протестировать электронные товары по конкурентоспособным ценам.
Точка опоры частной торговой марки
В 2019 году бывший исполнительный директор Target Марк Триттон возглавил Bed Bath & Beyond, поскольку компания теряла долю рынка и сообщала о снижении квартальных продаж. Чтобы попытаться остановить этот спад, он решил производить больше продуктов собственными силами, что может помочь сократить расходы при эффективном внедрении с течением времени. Но в Bed Bath & Beyond стратегия привела к тому, что магазины наполнились слишком большим количеством неизвестных товаров под частными торговыми марками в ущерб хорошо известным национальным брендам.
Аналитик S&P Global Ratings Деклан Гарган сказал в интервью, что “фундаментальный недостаток ритейлера, я думаю, был связан с решением о мерчандайзинге” перейти на продукцию частных торговых марок. “Их основной клиент не был заинтересован в этом”.
Покупатели отступили, и продажи резко упали. Ранее в этом году Bed Bath & Beyond готовилась подать заявление о банкротстве. Но, к удивлению многих поставщиков и аналитиков, в начале февраля ритейлер заключил сложную финансовую сделку на одиннадцать часов, чтобы продать свои акции хедж-фонду Hudson Bay. Сделка привлекла 360 миллионов долларов— что значительно меньше целевого показателя в 1 миллиард долларов.
Банкротство снова стало угрожающим.
Затем, в конце марта, ритейлер объявил еще об одной последней финансовой сделке. Но у этого не было хедж-фонда в качестве посредника. На этот раз у Bed Bath & Beyond было несколько недель, чтобы продать акции на 300 миллионов долларов напрямую инвесторам. Однако они были в основном не заинтересованы, и цена акций продолжала стремительно снижаться.
‘Постоянное’ разбавление
“Идея о том, что вы можете постоянно поддерживать свою компанию даже в условиях постоянного сокращения числа ваших инвесторов, просто не является долгосрочной и жизнеспособной стратегией корпоративного финансирования”, - сказал Джеймс Геллерт, генеральный директор рейтинговой компании Rapid Ratings. “Bed Bath & Beyond проявляли кажущееся пренебрежение к простым акционерам”.
На кону рабочие места тысяч сотрудников, а также их пенсионные накопления и выходное пособие. Однако на фоне краха одного из крупнейших ритейлеров товаров для дома в США есть и победители.
Компании, которые в последние годы смогли эффективно развернуться, чтобы конкурировать с Amazon и другими онлайн-гигантами, наблюдают рост спроса. Бенефициарами стали Target, Walmart, HomeGoods и сама Amazon, отмечает аналитик GlobalData Нил Сондерс. “Закрытие магазинов и потеря посещаемости в Bed Bath & Beyond, - сказал он, - довольно широко распространены среди различных розничных продавцов”.
-- При содействии Саймона Ли.
(Обновления с подробной информацией о закрытии магазинов приведены в первых двух абзацах.)
©2023 Bloomberg L.P.
