Автор: Элисон Френкель
24 апреля (Reuters) - (Мнения, выраженные здесь, принадлежат автору, обозревателю Reuters.) Юристы акционеров надеются, что канцлерский суд штата Делавэр настолько обеспокоен посягательством на его территорию, что запретит TripAdvisor Inc и ее материнской корпорации переносить свою регистрацию из Делавэра в Неваду.
В иске, поданном в пятницу в – как вы уже догадались – канцлерский суд штата Делавэр, фирмы истцов Bernstein Litowitz Berger & Grossmann; Block & Leviton; и Friedman Oster & Tejtel стремятся запретить TripAdvisor и Liberty TripAdvisor Holdings Inc осуществлять одобренные советом планы по отказу от штата Делавэр в пользу регистрации в Неваде..
Обе компании раскрыли информацию о планируемых преобразованиях в рамках регистрации по доверенности в Комиссию по ценным бумагам и биржам США ранее в этом месяце.
В новой жалобе утверждается, что переезд из Делавэра в Неваду специально направлен на то, чтобы воспользоваться “режимом отсутствия ответственности” в Неваде, который затруднит акционерам привлечение директоров TripAdvisor и Liberty TripAdvisor к ответственности, если они нарушат свои обязанности.
На самом деле это даже не предмет спора, поскольку компании заявили об этом в своих заявках по доверенности: TripAdvisor заявил в своем заявлении по доверенности от 10 апреля, что повторная регистрация в Неваде предотвратит “незаслуженные” судебные разбирательства с акционерами, позволив компании привлечь директоров и должностных лиц, которых к тому времени могли отговорить и расходы на защиту от претензий акционеров. В измененной доверенности холдинговой компании от 21 апреля аналогично говорилось, что переезд в Неваду оградит директоров и должностных лиц от ответственности перед акционерами, за исключением случая преднамеренного неправомерного поведения.
Холдинговая компания, кроме того, признала, что члены совета директоров и руководители могут конфликтовать с акционерами по поводу преобразования в компанию Nevada incorporation. В его доверенном заявлении говорилось, что правление рассмотрело эти потенциальные конфликты и, тем не менее, рекомендовало акционерам проголосовать за этот шаг, который, по его словам, также сэкономит около 250 000 долларов в год на сборах в Делавэре.
В новом иске утверждается, что акционеры, которые не связаны с Грегори Маффеи, председателем как TripAdvisor, так и его материнской компании, по сути, были лишены права голоса в плане отказа от Делавэра. Запланированное на 6 июня голосование акционеров, говорилось в жалобе, является в лучшем случае формальностью, поскольку Maffei контролирует как TripAdvisor, так и его материнскую компанию. Maffei, согласно жалобе, владеет более чем 43% прав голоса в материнской компании. Этого достаточно, чтобы он считался контролером в свете его влияния на остальных членов правления, говорилось в жалобе. Материнская компания, в свою очередь, контролирует почти все права голоса на TripAdvisor.
Если Канцлерский суд не вмешается, утверждается в жалобе, то свершившийся факт переезда в Неваду позволит Маффеи и его союзникам лишить других акционеров их права подавать в суд — не предлагая миноритарным акционерам никакого вознаграждения за отказ от этой власти.
Захват власти является тем более вопиющим, говорится в жалобе, что Маффеи был ответчиком по шести недавним или находящимся на рассмотрении искам акционеров о нарушении служебных обязанностей, которые в совокупности принесли более 200 миллионов долларов в качестве компенсации.
“Основной вопрос в этом деле заключается в том, могут ли доверенные лица корпорации штата Делавэр, все еще связанные законодательством штата Делавэр и долгом лояльности, использовать свой контроль над корпорацией, чтобы заставить компанию и ее миноритарных инвесторов отказаться от всех мер защиты, предусмотренных законом штата Делавэр”, — говорится в жалобе. “Ответ на этот вопрос - нет”.
Представитель TripAdvisor отказался от комментариев по электронной почте. Я попытался связаться с Маффеем по телефону, но его исполнительный помощник сказал, что у него и материнской компании нет комментариев.
Юристы акционеров из Bernstein Litowitz и Block & Leviton не ответили на мое электронное письмо.
Фирмы-акционеры уделяют значительное место в своей жалобе утверждению о том, что Невада специально стремилась привлечь компании, которые стремились обойти многолетний прецедент Делавэра, позволяющий акционерам при некоторых обстоятельствах преодолевать защиту директоров от деловых суждений. Жалоба полна ссылок на академические исследования, изучающие предполагаемую “гонку на дно” в Неваде.
В иске дважды цитируется резкий твит от 10 апреля профессора права Университета Тулейн Энн Липтон, которая комментировала недавнее преобразование Илоном Маском Twitter Inc из корпорации штата Делавэр в корпорацию X Corp. в Неваде.
“Я говорю своим студентам, что Невада - это то место, где вы регистрируетесь, если хотите заниматься мошенничеством”, - написал Липтон в Твиттере.
В более научном комментарии к новому иску TripAdvisor Липтон сообщил мне по электронной почте, что необычный иск акционеров представляет особую проблему для Канцлерского суда. “Будет интересно посмотреть, как Делавэр справится с этим, - сказала она, - особенно учитывая его собственные интересы в защите своих владений, но также и то, что он не рассматривается как прямой вызов другим штатам”.
Липтон сказала мне, что ей известно только о двух предыдущих делах в Делавэре, связанных с переездом корпораций в Неваду — одном против Highland Capital Management LP и другом против Sylebra Capital Partners Master Fund Ltd, — но ни одно из них не является прямым аналогом нового дела TripAdvisor.
Чтобы узнать мнение Невады, я обратился к Бенджамину Эдвардсу, профессору корпоративного права Университета Невады в Лас-Вегасе. Эдвардс согласился с тем, что Невада намеренно установила более высокую планку для требований об ответственности акционеров, чем Делавэр, среди прочего, кодифицировав правило делового суждения. Но Эдвардс сказал, что акционеры все еще могут привлечь директоров к ответственности за преднамеренное нарушение своих обязанностей.
Невада, по его словам, просто установила иной баланс, чем Делавэр. “Здешние люди действуют добросовестно, стараясь поступать правильно, а не цинично мчаться ко дну”, – сказал он.
Эдвардс сказал, что ему неизвестно о систематическом исследовании переезда корпораций из Делавэра в Неваду, хотя, по его словам, неподтвержденные данные свидетельствуют о “растущей тенденции”.
Среди этих неподтвержденных фактов, по словам Эдвардса, - переезд Маска в Twitter ранее в этом месяце и переезд в 2018 году из Делавэра в Неваду компании, предоставляющей услуги перевода TransPerfect, после многолетних тяжб в Делавэре между ее основателями.
По словам Эдвардса, и Маск, и генеральный директор TransPerfect “проголосовали ногами” против канцлерского суда штата Делавэр.
“Невада, - пошутил он, - стала домом для миллиардеров, в гневе покидающих Делавэр”. (Репортаж Элисон Франкель; монтаж Ли Джонс)
