Автор: Кьяра Элизей
ЛОНДОН (Рейтер) - Доступ корпораций к капиталу ухудшился после потрясений в банковском секторе в марте, в то время как денежные потоки и прибыль находятся под растущим давлением потенциальной рецессии, говорится в отчете управляющего активами Janus Henderson Investors во вторник.
Такие показатели, как долговая нагрузка, доступ к рынкам капитала, денежный поток и прибыль, продолжали демонстрировать отрицательную динамику в первом квартале, говорится в отчете Janus Henderson, активы которого по состоянию на декабрь составляли около 287 миллиардов долларов, в его последнем глобальном мониторинге кредитных рисков.
В то время как условия кредитования ужесточались в течение последних девяти месяцев, банковские потрясения в марте ускорили тенденцию, приблизив вероятную рецессию, отмечается в отчете.
Наиболее уязвимыми будут чувствительные к процентным ставкам сектора экономики, такие как недвижимость и банковское дело, говорится в сообщении, добавляя, что ожидается дальнейшая волатильность кредитных спредов и рост корпоративных дефолтов.
Масштаб дефолтов будет зависеть от того, совершат ли экономики жесткую или мягкую посадку, причем последний сценарий предполагает, что пик дефолтов придется на следующие шесть месяцев, прежде чем они продолжатся.
Премия за риск по корпоративным облигациям инвестиционного класса в евро выросла примерно на 50 базисных пунктов (б.п.) до 195 б.п. после спасения Credit Suisse в прошлом месяце. С тех пор премия упала до 155 базисных пунктов, но остается выше уровня, существовавшего до марта.
Стоимость страхования рисков по "мусорным" долгам достигла пика в середине марта и составила 515 базисных пунктов. По данным S&P Global Market Intelligence, во вторник он составил 444 б.п. по сравнению с минимумами около 379 б.п. в начале февраля.
Янус Хендерсон отметил, что для компаний, которые он отслеживает, прибыль продолжала пересматриваться в сторону понижения, при этом в 2023 году рост прибыли в развитых и развивающихся странах был нулевым или отрицательным, за исключением еврозоны, Китая и Японии.
"Последствия ужесточения денежно-кредитной политики неизбежно должны были привести к тому, что некоторые части финансовой системы прогнутся или сломаются, и первой жертвой стали самые слабые части банковской системы", - сказал Джим Зелински, глобальный руководитель отдела фиксированного дохода Janus Henderson Investors.
"Признаки, которые мы ищем для того, чтобы стать более позитивными, - это то, что базовая инфляция значительно опустится ниже 4-5%, объем свободных денежных средств начнет снижаться и набирать обороты, а ослабление Китая и развивающихся рынков (emerging markets) создаст попутный ветер для глобального роста".
(Репортаж Кьяры Элисей; редактирование Дхары Ранасингхе и Джейсона Нили)
