(Bloomberg) -- Крупнейшая в мире биржа опционов, которой исполнилось почти 50 лет с момента ее основания, планирует вслед за запуском своего однодневного индекса волатильности добавить больше инструментов, которые фиксируют краткосрочные колебания рынка.
В понедельник Cboe Global Markets Inc., фирма, разрабатывающая индекс волатильности Cboe (тикер VIX), известный как “индикатор страха” Уолл-стрит, запустила индекс VIX1D, который измеряет волатильность в течение одного дня. Это последовало за расширением биржей опционов “с нулевым днем до истечения срока действия”, или 0DTE, в 2022 году.
“Это продолжение возможности измерять и предоставлять рынку эталон, который показывает рынку, какова волатильность при разных уровнях”, - сказал главный исполнительный директор Cboe Эд Тилли в интервью перед запуском VIX1D.
Подробнее: Однодневные большие колебания VIX заставляют трейдеров смотреть на это с недоумением
С прошлого года, когда биржа расширила торговлю на все пять дней рабочей недели, опционы с нулевым днем стали невероятно популярными. В марте чикагская Cboe подсчитала, что производные инструменты 0DTE составили более 40% от объема торгов опционами S&P 500 в этом году, по сравнению примерно с 20% в первом квартале 2022 года.
Критики говорят, что эти краткосрочные варианты могут угрожать стабильности рынка. Марко Коланович из JPMorgan Chase & Co. предупредил в феврале, что они могут создать ситуацию, подобную взрыву волатильности в начале 2018 года, получившему название Volmageddon.
Но Тилли не согласна с этой точкой зрения. Эти ежедневные опционы оплачиваются наличными и истекают в конце дня, вместо переноса позиции на следующий день, что, по его словам, снижает риск.
“Спрос на освещение в очень напряженном новостном цикле - это то, на что мы ответили”, - сказала Тилли. “Это заполняет пробел в "Я хочу эту экспозицию на данный момент времени, я не хочу просматривать событие через три недели, или через два дня, или через три дня, или через год". Я хочу смотреть в настоящий момент, хеджировать и торговать вокруг события”."
Cboe, ранее известная как Чикагская биржа опционов Board, начала свою деятельность 26 апреля 1973 года. В первый день работы было размещено 911 опционов "колл" на 16 акций (торги "пут" начнутся позже). В марте 2023 года биржа достигла максимума в 22,5 миллиона контрактов в день. Биржа заявила, что за последние три года каждый из них был отмечен рекордным объемом: в 2022 году было продано более 10 миллиардов контрактов. В этом году компания рассчитывает заключить более 11,6 миллиарда контрактов.
Индекс волатильности Cboe, созданный в 1993 году, измеряет волатильность с использованием опционов на индекс S&P 500, срок действия которых истекает через 23-37 дней в будущем. Теперь инвесторы имеют доступ к более широкому набору продуктов с волатильностью, включая годовые, 6-месячные, 3-месячные и 9-дневные индексы VIX.
По словам Тилли, который начал свою карьеру в качестве клерка торгового зала в Cboe в 1987 году, в будущем может появиться больше краткосрочных продуктов, основанных на желании инвесторов хеджировать риски с помощью различных инструментов.
“Рынок хочет реагировать на все новости и сюрпризы, которые появляются на регулярной основе”, - сказал он. “Мы специально добавили больше инструментов, чтобы обеспечить большую экспозицию”.
Фирма расширилась в Европе, Азии и Северной Америке с приобретением Aequitas Innovations Inc., материнской компании NEO Exchange, базирующейся в Торонто, в 2021 году. Китай и Индия - это два рынка, которые остаются “неиспользованными Cboe”, сказал Тилли, хотя он отмечает, что отсутствие четкого пути для конкуренции создает проблемы для выхода новых бирж в регионы.
“Мы еще не закончили расширять географию, которая допускает конкуренцию, и хотим быть там масштабнее”, - сказала Тилли.
-- При содействии Лу Вана и Элис Андрес.
©2023 Bloomberg L.P.
