(Bloomberg) -- JPMorgan лишил себя звания крупнейшего активно управляемого биржевого фонда с капиталом в 7 триллионов долларов.
Приток средств в размере 101 миллиона долларов в понедельник увеличил активы в JPMorgan Equity Premium Income ETF (тикер JEPI) до 24,7 миллиарда долларов, свидетельствуют данные, собранные Bloomberg. Этот приток, наконец, позволил JEPI превзойти ETF с ультракоротким доходом JPMorgan (JPST) стоимостью 24,6 миллиарда долларов, который ранее занимал титул крупнейшего активного ETF.
В то время как оба ETF получили огромную выгоду от погони за доходом, которая развернулась во время агрессивной кампании Федеральной резервной системы по сдерживанию инфляции, ориентированный на акции JEPI наконец-то опередил JPST, ориентированный на фиксированный доход.
После рекордного 2022 года JEPI, которая инвестирует в акции с низкой волатильностью и использует приносящую доход стратегию написания заявок, развила этот импульс, несмотря на то, что растущая доходность облигаций создавала конкуренцию. По данным Bloomberg Intelligence, это следует рассматривать как выигрыш для компаний, занимающихся накоплением, в целом, учитывая, что активное управление, как правило, более популярно в компаниях с фиксированным доходом.
“Это важный момент, потому что активы с фиксированным доходом всегда доминировали в ETF”, - сказал старший аналитик Bloomberg Intelligence по ETF Эрик Балчунас. “Это должно послужить некоторой гарантией того, что возможно получить популярный продукт, который активно продается на складе”.
Помимо двух продуктов JPMorgan, в этом году деньги хлынули в активные ETF рекордными темпами. Активно управляемые стратегии привлекли более 27% от притока средств в ETF на сумму 115 миллиардов долларов в этом году, хотя активные фонды составляют всего около 6% от рынка в 7 триллионов долларов по активам.
В этом году в JEPI поступило примерно 6,9 миллиарда долларов, после того как прошлогодний приток в размере 12,9 миллиарда долларов легко побил предыдущий рекорд активного притока ETF в размере 9,6 миллиарда долларов, установленный Ark Innovation ETF Кэти Вуд (ARKK) в 2020 году. Единственным оттоком средств JEPI в этом году стал вывод 11 миллионов долларов 10 марта, через несколько дней после внезапного краха банка Силиконовой долины, потрясшего ситуацию с перекрестными активами.
Этот зашкаливающий спрос означал, что это был лишь вопрос времени, когда JEPI обогнал JPST, который отслеживает долговые обязательства инвестиционного уровня со сроком погашения через год или меньше. В то время как облигации со сверхкоротким сроком погашения пользовались высоким спросом, основная часть этих денежных средств была направлена во взаимные фонды денежного рынка вместо ETF в этом году. JPST привлек рекордные 5,6 миллиарда долларов в 2022 году, в этом году в ETF поступило всего 660 миллионов долларов.
“Оба они по-прежнему играют огромную роль в портфеле инвесторов”, - сказал Брайон Лейк, глобальный руководитель отдела решений для ETF в JPMorgan Asset Management, в начале этого месяца в эфире ETF IQ телеканала Bloomberg Television. “Почему инвесторы используют active? Это дает вам возможность превзойти конкурентов, позволяет управлять рисками или может повлиять на результат. JPST и JEPI оба ставят галочки во всех этих полях, хотя и по-разному. Доходность JEPI, очевидно, сейчас превышает 9%, опережая S&P примерно на 13% в прошлом году”.
В этом году совокупный доход JEPI вырос на 3,2%, опередив рост JPST на 1,4%, но отставая от роста S&P 500 более чем на 7% с начала года. Благодаря сочетанию активов — наибольший вес в портфеле занимают компании, выплачивающие дивиденды, такие как AbbVie Inc., the Hershey Co. и Progressive Corp. - указанная доходность JEPI в настоящее время составляет около 9,7% против 4,3% у JPST и около 1,5% у SPDR на 381 миллиард долларов.&P 500 ETF Trust (SPY), который отслеживает индекс S&P 500.
По словам Балчунаса, хотя JEPI доминирует с момента запуска в мае 2020 года, ничего не стоит, что он вышел в море в идеальных условиях. Цикл ужесточения политики ФРС вызвал турбулентность во всех классах активов, вызвав спрос на стабильный поток выплат, который обеспечивает JEPI. По его словам, как только центральный банк США отступит, часть этих потоков, вероятно, будет перенаправлена обратно в более рискованные активы.
“Этот рынок идеально подходит для JEPI”, - сказал Балчунас. “Если бы ФРС развернулась и снизила ставки, JEPI определенно увидел бы некоторое сокращение притока средств”.
©2023 Bloomberg L.P.
