Москва. 26 апреля. ИНТЕРФАКС - Выручка "Яндекса" по US GAAP в I квартале 2023 года выросла на 41,6% и составила 150,14 млрд рублей, свидетельствует консенсус-прогноз, составленный "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков 7 инвесткомпаний и банков.
Согласно прогнозу, скорректированная EBITDA увеличилась более чем в 8 раз, до 10,4 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 6,9% против 1,2% годом ранее.
Выручка может продолжать расти более чем на 40% уже пятый квартал подряд, говорится в обзоре Альфа-банка.
Позитивную динамику продемонстрируют все бизнес-направления компании, наибольшую долю доходов традиционно обеспечат сегменты "Поиск и портал" и "E-commerce, ridetech и доставка". По оценке Газпромбанка, доходы бизнес-юнитов увеличились на 45% и 41% г/г соответственно.
Относительно результатов "Поиска и портала" аналитики придерживаются мнения, что у направления сохраняются позитивные эффекты от изменения конкурентной среды на рынке.
"Эффект (низкой базы сравнения относительно I квартала 2022 года - ИФ), как мы ожидаем, начнет сходить на нет начиная со II квартала 2023 года. Рынок интернет-рекламы в текущем году может вернуться к небольшому росту после просадки в 2022 году, и пока мы ожидаем, что "Яндекс" будет демонстрировать результаты на уровне рынка после ухода эффекта базы сравнения", - считают в "Велес Капитале".
Направление e-commerce в I квартале может продемонстрировать рост GMV в 1,8-1,9 раза, прогнозируют в "Ренессанс Капитале".
По оценке SberCIB, другие сегменты также демонстрировали рост выручки: "Классифайды" выросли на 40% (3,9 млрд рублей), "Плюс и развлекательные сервисы" - в 1,7 раза (10,03 млрд рублей), "Прочие бизнес-юниты и инициативы" - на 26% (10,94 млрд рублей).
Кратный рост скорректированной EBITDA связан с эффектом низкой базы в I квартале 2022 года. "На результат за I квартала 2022 года негативно повлияли разовые издержки на персонал, понесенные в марте 2022 года для поддержки работников в период макроэкономической неопределенности", - объясняют в ИБ "Синара".
В то же время маржинальность показателя относительно двух предыдущих кварталов составила около 7% против 10% в IV квартале и 15% в III квартале. "Динамика маржи в I квартале 2023 года" будет отражать ускорение инвестиций в развитие проектов, в первую очередь e-commerce и прочих бизнесов, перенос части расходов на маркетинг с конца прошлого года на начало 2023 года, а также эффект перехода к частичной выплате денежными средствами компенсации, основанной на акциях", - считают в Альфа-банке.
"Яндекс" представит финансовые результаты во четверг, 27 апреля. Аналитики ожидают комментариев компании относительно рыночных и бизнес-трендов, а также обновлений по возможной реструктуризации бизнеса.
Прогнозы результатов "Яндекса" по US GAAP в I квартале 2023 г. (млн руб.):
| Выручка | EBITDA | EBITDA margin, % | Скорр. чистая прибыль | |
|---|---|---|---|---|
| Газпромбанк | 147 512 | 10 333 | 7 | 1 941 |
| БКС | 151 890 | 10 410 | 7 | 260 |
| ИБ Синара | 150 000 | 11 300 | 7,5 | 1 100* |
| Ренессанс Капитал | 153 008 | 9 153 | 6 | 437 |
| Альфа-банк | 150 992 | 10 611 | 7 | 449 |
| Велес Капитал | 144 431 | 9 477 | 6,6 | 2 843 |
| SberCIB | 153142 | 11 346 | 7,4 | -** |
| Консенсус | 150 139 | 10 376 | 6,9 | -*** |
| IV кв. 2021 г. | 106 010 | 1 271 | 1,2 | (8 124) |
| Изменение % | 41,6 | 716,3 | 5,7 п.п. | - |
* - расчет консенсуса по чистой прибыли
** - консенсус по скорр. чистой прибыли не приводится
** - консенсус по скорр. чистой прибыли не рассчитывался из-за сильного расхождения прогнозных показателей
Кь ко
