Bed Bath & Beyond (BBBY) хеджирует свои ставки на банкротство, одновременно готовясь к сворачиванию, но в то же время борясь за то, чтобы остаться в бизнесе.
Стратегия двойного направления появилась в воскресенье, когда ритейлер товаров для дома подал заявление о защите своих активов в соответствии с главой 11 Кодекса США о банкротстве.
Подача документов по главе 11 обычно помогает компаниям, находящимся в финансовом затруднении, разработать план со своими кредиторами по реорганизации долга и превращению в жизнеспособную организацию. Но Bed Bath & Beyond объявила, что сосредоточится на ликвидации активов, что обычно является частью процедуры банкротства по главе 7.
Обанкротившаяся сеть магазинов бытовой техники заявила, что стратегия двойного направления - лучший способ максимизировать ценность для заинтересованных сторон. В пресс-релизе говорилось, что компания уже инициировала ликвидационную продажу, хотя проведет ограниченный маркетинговый процесс, чтобы заинтересовать некоторых или всех своих активов.
“В случае успешной продажи компания откажется от любых закрытий магазинов, необходимых для осуществления сделки”, - заявили в компании.
Другие проблемные компании пошли по аналогичному пути. David's Bridal, которая 17 апреля подала заявку на защиту по главе 11, также выбрала двухэтапный процесс продажи-ликвидации. И ритейлер Toys R Us аналогичным образом выбрал этот вариант для своей заявки по главе 11 за 2017 год.
Стратегия двойного направления, или “переключения”, ставит Bed Bath & Beyond в более привлекательное положение для потенциальных участников торгов, сказал Эли Воренкляйн, юрист по корпоративной реструктуризации Debevoise & Plimpton.
Магазины могут продолжать получать доход от покупателей, в то время как компания продолжает свои маркетинговые усилия по продаже либо всего, либо части своей продукции. Глава 11 не требует, чтобы компания закрывала свои двери.
Кроме того, по словам Уоренклейна, глава 11 позволяет руководству компании оставаться на своих местах, что также важно для максимизации стоимости в интересах кредиторов.
“Они лучше всех знакомы с бизнесом и соответствующими заинтересованными сторонами, чтобы управлять процессом продажи”, - сказал он. “Согласно главе 7, доверительный управляющий должен заменить руководство и привлечь своих собственных специалистов”.
Процесс, описанный в главе 11, также может быть полезен для маркетинга проблемных активов, как потому, что этот процесс имеет тенденцию привлекать внимание средств массовой информации, так и потому, что активы и обязательства могут быть более четко определены.
Некоторые участники торгов предпочли бы выкупить активы в случае банкротства, потому что они могут получить судебный приказ с точным описанием того, какие долги и обязательства связаны с их покупкой. Кодекс о банкротстве также позволяет участнику торгов приобретать активы бесплатно и без залогов и претензий, предлагая защиту, недоступную за пределами банкротства.
“Мы часто видим, что процесс продажи под надзором суда привлекает дополнительных заинтересованных участников торгов, потому что они придают дополнительную ценность судебному постановлению”, - сказал Уоренклейн. “Этот судебный приказ имеет большую ценность”, - сказал Уоренклиен.
Bed Bath & Beyond объявила, что закрытие магазинов начнется 26 апреля.
Продажи ритейлера в последний раз достигли пика в 2017 году и составили 12,3 миллиарда долларов, а в последнем 2021 финансовом году составили 7,9 миллиарда долларов. В своем последнем квартале компания сообщила о падении продаж на 33% с скорректированными убытками в размере 225 миллионов долларов.
Алексис Кинан - юрист-корреспондент Yahoo Finance. Подписывайтесь на Алексис в Твиттере @alexiskweed.Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
