(Блумберг) -- Судьба First Republic Bank превратилась в игру в прятки между правительством США и крупнейшими конкурентами кредитора, при этом обе стороны стремятся избежать крупных убытков и надеются, что другая сторона спасет проблемную фирму.
Поскольку акции банка продолжают падать — упав на 49% во вторник и на 30% в среду, — регуляторы пока воздерживаются от вмешательства. Они делают ставку на то, что банки, которые в прошлом месяце вложили в First Republic 30 миллиардов долларов, смогут заключить сделку, гарантирующую, что фирма не обанкротится, и забрать с собой часть их денег.
Высокопоставленные чиновники Федеральной корпорации по страхованию вкладов даже обсуждали, стоит ли снизить их частную оценку банка, что ограничило бы его доступ к паре кредитных линий Федеральной резервной системы.
Подробнее: Говорят, что First Republic столкнется с потенциальным ограничением заимствований от Фрс
С другой стороны, руководители нескольких крупных банков отказываются от еще большего участия таким образом, чтобы зафиксировать убытки. Некоторые ожидают, что если они подождут, то вернут хотя бы часть этих депозитов — и, возможно, дела пойдут даже лучше, чем если бы они вмешались, потенциально выбрасывая хорошие деньги за плохими.
“Есть некоторая нервозность по поводу того, как обанкротился банк Силиконовой долины, и, возможно, они хотели бы посмотреть, сможет ли First Republic сама разобраться со своими проблемами”, - сказал Стивен Лаббен, профессор юридической школы университета Сетон-Холл.
“Регулирующие органы также, вероятно, обеспокоены тем, что если это не прекратится, то кто будет следующим?” - сказал он. “То есть, кто придет после Первой Республики на горячее место?”
Представитель First Republic отказался от комментариев.
Проблемы First Republic связаны с ее запасом кредитов по низким процентным ставкам, включая необычно большой портфель гигантских ипотечных кредитов для богатых клиентов. Эти долги потеряли в цене на фоне повышения ставок Федеральной резервной системы, что побудило некоторых вкладчиков забрать свои деньги.
Подробнее: Беспроцентные кредиты "Хэмптонсу" поставили крест на Первой Республике
После краха банка Силиконовой долины в марте, вызвавшего опасения по поводу надежности региональных кредиторов, First Republic пришлось платить за финансирование больше, чем она зарабатывает на многих своих активах. Это означает, что фирме грозит, по прогнозам аналитиков, как минимум год убытков.
Банк продолжает функционировать в полном объеме, и руководители подчеркнули в отчете о прибылях в понедельник, что у него более чем достаточный доступ к наличным деньгам для обслуживания клиентов. Тем не менее, ее лидеры признали, что они ищут стратегические варианты.
Время для заключения такой сделки начало тикать громче в конце прошлой недели. По словам людей, знакомых с ходом обсуждений, регулирующие органы США обратились к некоторым лидерам отрасли, призвав их предпринять новые усилия по поиску частного решения для укрепления баланса First Republic.
Звонки также сопровождались предупреждением о том, что банки должны быть готовы на случай, если в ближайшее время что-то произойдет.
Предлагаемые сделки
Ряд предложений по спасению до сих пор не были реализованы.
Ранее на этой неделе агентство Bloomberg сообщило, что First Republic планирует потенциально продать активы на сумму от 50 до 100 миллиардов долларов крупным банкам, которые также получат варранты или привилегированные акции в качестве стимула для покупки активов выше их рыночной стоимости.
К среде консультанты фирмы в частном порядке предлагали аналогичную концепцию, согласно которой более сильные банки будут выкупать облигации First Republic за сумму, превышающую их реальную стоимость, чтобы компания могла продавать акции новым инвесторам. Хотя это означало бы резервирование первоначальных убытков, банки могли бы удерживать долги до полного погашения.
По мнению сторонников этого сценария, крупные банки могли бы сэкономить деньги, обеспечив сохранность своих депозитов на сумму 30 миллиардов долларов и избежав специальной оценки FDIC, если вмешается регулятор.
Но руководители пяти крупнейших банков, выступая при условии, что их имена не будут названы, отвергли идею еще раз объединиться для поддержки First Republic, особенно когда это может означать прокладывание пути инвесторам или конкуренту, чтобы приобрести фирму по выгодной цене.
Один из них выразил готовность участвовать — только в том случае, если регулирующие органы вынудят группу принять меры.
Извлечение депозитов
Несколько банков предпочли бы, чтобы, если это станет необходимым, FDIC конфисковала First Republic и продала ее. Такое решение, по их словам, было бы более чистым, даже если банки потеряют деньги. Некоторые уже взяли резервы.
На долю группы банков приходилась большая часть незастрахованных депозитов First Republic в размере 50 миллиардов долларов на конец первого квартала. Но, как вкладчики, они были бы в первых рядах, чтобы вернуть деньги, если бы Первая Республика была урегулирована. Два руководителя, чьи фирмы внесли по 5 миллиардов долларов на депозиты в прошлом месяце, заявили, что они ожидают, по крайней мере, вернуть часть — хотя и не все — этих денег при наихудшем сценарии.
Во всей отрасли квартальный отчет о прибылях First Republic, опубликованный в понедельник, был расценен как катастрофа. Фирма объявила о более значительном, чем ожидалось, снижении депозитов, а затем отказалась отвечать на вопросы руководителей, представивших 12-минутный брифинг о результатах.
Акции быстро перешли к падению в конце торгов в тот день. В целом в этом году они снизились на 95%.
Руководители отрасли сказали, что вполне возможно, что — независимо от акций — First Republic может продвигаться вперед бесконечно.
И FDIC продемонстрировала, что не спешит арестовывать фирму и наносить еще один многомиллиардный удар по ее страховому фонду.
Для потенциальных спасателей крах SVB и Signature Bank в прошлом месяце стал неприятным напоминанием: участники торгов иногда могут заключить самую выгодную сделку, проявив терпение и дождавшись, когда агентство вмешается, чтобы забрать банк или его активы.
После того, как эти два кредитора были проданы, оба покупателя увидели, что их акции взлетели.
-- При содействии Мэтью Монкса, Сонали Басак, Шридхара Натараджана, Джиллиан Тан, Макса Рейеса и Катанги Джонсон.
©2023 Bloomberg L.P.
