Крупнейшие банки страны предоставили First Republic (FRC) незастрахованные депозиты на сумму 30 миллиардов долларов в то время, когда региональный кредитор отчаянно нуждался в вливании. Шесть недель спустя они неохотно снова едут на помощь.
Кредитор из Сан-Франциско пытается убедить JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC) и другие гигантские финансовые институты помочь First Republic пережить очередной кризис доверия. Одним из вариантов является покупка части его подводных облигаций по ставкам выше рыночных. Это означает, что крупные банки понесут убытки.
Что они получат взамен? Возможно, гарантии на акционерный капитал – и знание того, что они реабилитировали одного из крупнейших региональных кредиторов страны. First Republic, который в основном обслуживает состоятельных клиентов на Восточном и Западном побережьях, был 14-м по величине банком США по состоянию на 31 декабря.
Советники First Republic утверждают, что эта сделка, в конце концов, сэкономит банкам немного денег. Они могут хранить свои 30 миллиардов долларов на депозитах, в то время как проблемные активы со временем восстанавливают свою стоимость.
Более того, любые первоначальные убытки, которые они понесут, будут меньше, чем банкам, возможно, пришлось бы заплатить, если бы регулирующие органы наложили арест на First Republic. FDIC возмещает затраты на устранение таких сбоев с помощью сбора, взимаемого с банков, в соответствии с формулой, привязанной к их результатам.
Этот аргумент, однако, еще не убедил эти гигантские институты. Некоторые опасаются, что в конечном итоге они могут субсидировать выживание First Republic только для того, чтобы увидеть, как ее конфискуют регулирующие органы, а затем продадут единственному конкуренту.
“Многое из этого не имеет финансового смысла”, - сказал один человек, знакомый с взглядом банков на ситуацию.
Несколько вариантов
Ситуация First Republic стала более серьезной в понедельник после того, как она сообщила о потере депозитов на сумму более 100 миллиардов долларов в марте. Падение оказалось больше, чем ожидалось, и вызвало новые опасения по поводу шансов компании на выживание. Компания заявила, что рассматривает "стратегические варианты".
Инвесторы наказали акции, обвалив их почти на 50% за один день, а затем почти на 30% в среду, ненадолго опустив их рыночную стоимость ниже 1 миллиарда долларов. В четверг утром он вырос на 3% в начале торгов.
Нежелание банков играть роль спасателей во второй раз оставляет First Republic мало вариантов. Он надеется, что правительство США поможет найти решение, привлекая банки к обсуждению.
"Здесь есть решение с открытым банковским путем, - сказал человек, знакомый с мнением First Republic о ситуации, - но это вопрос того, что правительству необходимо собраться, чтобы объединить все стороны, чтобы это произошло".
Один из руководителей банка оценил вероятность принятия решения при поддержке правительства и с помощью банков в 30%, а возможность принятия решения FDIC на конкурсной основе - в 70%.
Также возможно, сказал другой руководитель банка, что ничего не происходит и First Republic "плывет по течению", пытаясь изменить ситуацию самостоятельно.
- Часто это делают крупные банки...рассматриваются как ответ, - сказал этот человек, - но мы можем быть ответом лишь на очень многое".
Если регулирующие органы наложат арест на First Republic, они столкнутся с непростым вопросом о том, как обращаться с незастрахованными депозитами, предоставляемыми крупнейшими банками страны.
Если они согласятся защитить их, обозначив крах First Republic как системный риск, регуляторы могут быть обвинены в оказании финансовой помощи крупным банкам. Если они этого не сделают, их могут обвинить в том, что они не оказывают той же поддержки, которая была оказана в прошлом месяце незастрахованным вкладчикам в Silicon Valley Bank и Signature Bank.
Но прежде чем предпринимать какие-либо действия, правительство обратится к крупным банкам с просьбой представить "жизнеспособный вариант", сказал финансовый консультант Джон Попео, бывший юрист FDIC. “Правительство не руководствуется ценами на акции".
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
