(Bloomberg) -- Kenvue Inc. выступает инициатором возобновления IPO в США, поскольку успехи ее публичных конкурентов показывают, что компания может преодолеть макроэкономические препятствия, сдерживающие другие потенциальные размещения.
Акции, которые считаются наиболее похожими на подразделение по охране здоровья потребителей Johnson & Johnson, дебют которого ожидается 5 мая, превзошли индекс S &P 500 во время шквала волатильности в прошлом году, из-за которых рынок первичных публичных размещений акций был в основном закрыт.
В частности, авансы производителя Advil Haleon Plc и лизола Reckitt Benckiser Group Plc рассматриваются как важная причина, по которой сделка Kenvue может стать первой с сентября, в результате которой будет привлечено более 1 миллиарда долларов.
“Это создает больший попутный ветер для нового выпуска, когда дела конкурентов идут намного лучше с точки зрения цен на их акции”, - сказал в интервью аналитик Roth MKM Рохит Кулкарни. “Kenvue работает в секторе, который испытывает попутный ветер от растущей инфляции. Оценки гораздо более выполнимы для управленческой команды, выходящей на публику”.
По его словам, инвесторы, владеющие акциями ведущих компаний Kenvue, также с большей вероятностью зафиксируют прибыль и перейдут на новые акции, котирующиеся на бирже.
По словам Кулкарни и аналитика Bloomberg Intelligence Дианы Гомес, в то время как у таких конгломератов, как Bayer AG и Sanofi, есть подразделения по охране здоровья потребителей, которые потенциально могут быть выделены, более чистые продукты, такие как Haleon и Reckitt, являются наиболее близкими публичными аналогами Kenvue. Haleon считается похожим, потому что в прошлом году он был выделен из GSK Plc, в то время как сегмент Reckitt health в основном состоит из продуктов, отпускаемых без рецепта. Акции Haleon и Reckitt выросли на 7,5% и 9,1% в этом году соответственно, опередив рост S&P 500 на 5,6%.
Другие сопоставимые оценки включают компании, занимающиеся потребительским здравоохранением, такие как Nestle SA, Procter & Gamble Co., L'Oréal SA, Unilever Plc и Herbalife Nutrition Ltd., написали аналитики Spin-Off Research в заметке от 19 апреля. Таблица оценки, опубликованная Guggenheim, также включает Colgate-Palmolive Co., Church & Dwight Co. и Kimberly-Clark Corp. Большинство из этих акций также показали более высокие показатели по сравнению с предыдущим годом или за весь год.
Аналитик Guggenheim Вамил Диван написал в заметке, что Kenvue, вероятно, будет оцениваться так же, как и эти другие потребительские компании, после завершения выделения. Он указал на значительный потенциал роста знаковых брендов бизнеса, включая Tylenol, Band-Aid, Listerine и Nicorette.
“Бренды Kenvue установили глубокие связи с потребителями и поддерживают позитивные отношения с медицинскими работниками, экспертами и организациями для разработки научно обоснованных решений”, - говорится в исследовании Spin-Off Research.
Динамика среди коллег Kenvue помогает объяснить, почему это IPO - первое крупное за последнее время. Но это не обещает большой отдачи.
Kenvue исторически отставала от конкурентов в росте маржи и выручки и больше не будет пользоваться преимуществами масштаба, глобального доступа и переговорной силы, которые дает принадлежность к J &J, говорится в сообщении Spin-Off. Kenvue также может нести некоторый риск ответственности в связи с судебными исками против J&J.
Согласно данным, собранным Bloomberg, в этом году IPO в США привлекли всего 4,1 миллиарда долларов, поскольку большинство эмитентов пытаются переждать неопределенность вокруг повышения процентных ставок и банковского кризиса, который все еще беспокоит трейдеров. Выручка на 73% меньше, чем примерно 15 миллиардов долларов, привлеченных годом ранее, и на 97% меньше, чем 163 миллиарда долларов на данный момент в 2021 году.
©2023 Bloomberg L.P.
