(Bloomberg) -- Южная Корея может ограничить запланированное повышение цен на электроэнергию в попытке защитить потребителей, сообщили люди, знакомые с этим вопросом, что стало головной болью для крупнейшей энергетической компании страны после того, как в прошлом году она сообщила о рекордных убытках.
Рост стоимости жизни стал актуальной проблемой в Корее, поскольку поддержка правительства ослабевает. Опрос Realmeter, опубликованный в понедельник, показал, что рейтинг одобрения президента Юн Сок Ель падает третью неделю подряд, примерно до 33%.
Правительство затягивало с ожидаемым повышением ставок во втором квартале, ссылаясь на беспокойство за потребителей. Официальные лица ранее сообщали, что тарифы будут повышаться примерно на 13 вон (1 цент) за киловатт-час каждый квартал, чтобы облегчить финансовое положение государственной Korea Electric Power Corp., известной как Kepco. Но сейчас они обсуждают меньшее однозначное повышение на период с апреля по июнь, по словам людей, которые не хотели, чтобы их называли, обсуждая личные вопросы.
Хотя объявленное повышение может быть небольшим по сравнению с другими странами на фоне резкого роста инфляции, любое повышение является чувствительным вопросом для избирателей, и жители часто относятся к платежам как к налогу. Корейцы уже были встревожены скачком их счетов за коммунальные услуги в начале 2023 года, после нескольких лет незначительных изменений.
“Политика глубоко вовлечена в процесс пересмотра тарифов на электроэнергию в Южной Корее, и это затрудняет Korea Electric повышение цен”, - сказал по телефону Ким Юнг Сан, профессор колледжа экономики и финансов Университета Ханьян. “Если произойдет дальнейшая задержка с повышением тарифов на коммунальные услуги, Kepco, скорее всего, выпустит больше облигаций или будет полагаться на кредиты, что только усугубит текущую ситуацию”.
Kepco, на долю которой приходится около 70% поставок электроэнергии в Корею, сейчас находится в тупике — она работает в убыток, что угрожает ее кредитоспособности с рейтингом AAA среди инвесторов, и ей будет трудно ускорить переход к более чистой энергии без дополнительных денежных средств. Компания уже пообещала сократить долг за счет сокращения расходов и продажи активов. Не имея возможности переложить более высокие затраты на электроэнергию и эксплуатацию на потребителей, Kepco, возможно, теперь придется брать кредиты, стоимость которых, как правило, выше, чем у облигаций, что еще больше ухудшит ее показатели.
Хотя сама Kepco заявила, что возможное увеличение неизбежно, на данный момент она выходит на рынок облигаций. На данный момент в этом году он уже выдал около трети от стоимости рекордной активности за весь прошлый год. Но у этой стратегии есть предел, после того как правительство в 2022 году ограничило эмиссию.
Чонг Сын Иль, главный исполнительный директор Kepco, заявил в заявлении на прошлой неделе, что задержка с повышением ставок может исказить финансовый рынок из-за увеличения выпуска облигаций, а также поставить под угрозу стабильное распределение электроэнергии. Компания не стала давать дальнейших комментариев или предоставлять подробную информацию о повышении ставки.
По словам Ким Ын Ги, кредитного аналитика Samsung Securities Co., чрезмерная зависимость от рынка облигаций может иметь волновой эффект.
“Увеличение выпуска облигаций Kepco с самым высоким рейтингом может оказать вытесняющий эффект на кредитный рынок, как мы наблюдали во время прошлогодних потрясений. Это привело бы к снижению спроса на корпоративные облигации, особенно с более низким рейтингом”, - сказал он из Сеула. “Это может в конечном итоге увеличить спреды по корпоративным облигациям в целом”.
Гибкая система ценообразования на электроэнергию в стране вступила в силу в 2021 году с целью взимания платы с потребителей за колебания цен на импорт СПГ, угля и сырой нефти, хотя поставщик пока воздерживается от значительного повышения цен. Это привело к рекордному операционному убытку Kepco в прошлом году из-за резкого роста цен на топливо.
Корейцы боролись с резким ростом цен на основные товары и услуги. Согласно правительственным данным, в июле прошлого года цены на продовольствие взлетели сильнее всего за два десятилетия, и хотя инфляция в последние месяцы снизилась, Банк Кореи дал понять, что пока не видит явных признаков устойчивой тенденции. Повышение заработной платы на 5% в крупных фирмах мало что сделало для облегчения финансового стресса домашних хозяйств, которые имеют наибольшую задолженность среди крупных экономик.
-- При содействии Юкен Ли.
©2023 Bloomberg L.P.
