(Bloomberg) -- Китайские лидеры сохранили свою позицию в области экономической политики в основном неизменной, сигнализируя, что слишком рано поворачиваться к более жестким денежно-кредитным и налогово-бюджетным мерам или продвигать спорные экономические реформы по мере восстановления экономического роста.
Восстановление нуждается в продолжении “решительной” фискальной и монетарной поддержки из-за недостаточного внутреннего спроса, заявило в пятницу Политбюро Коммунистической партии, высший орган, принимающий решения, возглавляемый председателем Си Цзиньпином, повторив формулировки из своих предыдущих заявлений. Он также пообещал усилить поддержку частным компаниям.
В связи с восстановлением экономического роста в первом квартале инвесторы опасались, что политики быстро откажутся от своей поддерживающей позиции — как они это сделали еще в 2021 году, когда экономический рост начал восстанавливаться после первоначальной вспышки Covid. Этот сдвиг в политике вызвал ужесточение бюджетной политики, а также регулятивные репрессии в таких секторах, как технологии и недвижимость.
Сигналы Политбюро на этот раз были более осторожными в отношении перспектив экономики. Хотя рост оказался лучше, чем ожидалось, экономика все еще находится в фазе восстановления и сталкивается с новыми вызовами, говорится в заявлении, опубликованном официальным информационным агентством Синьхуа.
“Политики признали, что спрос остается слабым и нуждается в дальнейшей поддержке”, - Мишель Лам, экономист по Большому Китаю Societe Generale SA. “Они заняли позицию сторонников экономического роста и подтвердили поддержку частному сектору и приверженность открытости”.
Тем не менее, поскольку формулировки денежно-кредитной и фискальной политики остаются неизменными по сравнению с отчетом правительства о работе в марте, “шансы на существенное смягчение ограничены”, - сказал Лам.
Опасения рынка
Китайские фондовые индексы выросли в пятницу, базовый индекс CSI 300 закрылся с повышением на 1%, что стало самым большим приростом примерно за две недели, во главе с секторами телекоммуникаций и энергетики.
Экономика росла самыми быстрыми темпами за год в первом квартале, чему способствовали более высокие потребительские расходы на такие услуги, как туризм и питание в ресторанах, а также государственные инвестиции в инфраструктуру.
Несколько экономистов улучшили свои прогнозы роста на этот год до уровня, значительно превышающего целевой показатель правительства примерно в 5%, хотя инвесторы фондового рынка по-прежнему пессимистично оценивают перспективы, учитывая относительно слабый рынок труда и низкий рост инвестиций частного сектора.
Участники встречи также усилили риторическую поддержку частного сектора, пообещав “устранить любые правовые, нормативные или скрытые барьеры, препятствующие честной конкуренции и общему развитию” между государственными и частными компаниями, повысить доверие бизнеса и “стимулировать” частные компании к инвестициям.
“Самый большой вывод заключается в том, что власти вновь подтвердили, что стимулирование и поддержка спроса являются фокусом политики в краткосрочной и среднесрочной перспективе”, - сказал Брюс Панг, главный экономист по Большому Китаю Jones Lang LaSalle Inc. “Приоритетом на данный момент остается поддержка спроса”.
Формулировки партии в отношении политики в области недвижимости практически не изменились по сравнению с ее Центральной рабочей конференцией по экономике в декабре, на которой она пообещала поддерживать “здоровое” развитие рынка, а также бороться со спекулятивными покупками жилья.
Что говорит Bloomberg Economics...
Лидеры Политбюро направили обнадеживающее послание всем, кто обеспокоен тем, что у Китая может возникнуть соблазн отказаться от политики, направленной на экономический рост, после недавних неожиданно высоких показателей ВВП: они понимают, что для обеспечения устойчивого восстановления требуется больше работы.
Мы по-прежнему считаем, что экономический рост ускорится и превысит консервативный целевой показатель правительства в 5% на 2023 год. Чтобы достичь этого, ключевым моментом будет восстановление доверия в семье и бизнесе.
Для получения полного отчета нажмите здесь
Эрик Чжу и Дэвид Ку
Рынок недвижимости вернулся к росту в первом квартале после 18-месячного спада, при этом продажи и цены выросли по сравнению с предыдущим годом, согласно официальной статистике. Однако независимые опросы показывают, что застройщики по-прежнему неохотно начинают новые проекты, и рост продаж замедлился в апреле.
Политбюро выделило сектор электромобилей для поддержки, заявив, что чиновники должны удвоить усилия в существующих областях промышленной мощи Китая, в то же время стремясь добиться прорывов в секторах, где страна относительно слаба.
Китаю необходимо стать более самостоятельным в науке и технике, заявило Политбюро, подчеркнув развитие обобщенного искусственного интеллекта как “важную область”, которая также сопряжена с рисками. В нем говорилось, что “ведущим” интернет-компаниям будет оказана поддержка в области инноваций.
Лидеры также пообещали увеличить доходы домохозяйств и поддержать потребительские расходы, особенно в таких областях, как туризм, не вдаваясь в подробности. В нем также говорилось, что следует уделять больше внимания усилиям по поощрению иностранных инвестиций, а также стабилизации внешней торговли и потоков капитала.
Политбюро также отметило риски для финансовой стабильности, призвав “строго” контролировать внебалансовый долг местных органов власти, углублять реформы и устранять риски в небольших банках и страховых компаниях.
-- При содействии Чжу Линя.
(Обновления с дополнительной информацией)
©2023 Bloomberg L.P.
