Москва. 18 мая. ИНТЕРФАКС - Выручка ПАО "МТС" в I квартале 2023 года по МСФО составила 137,35 млрд рублей, что на 4% выше показателя аналогичного периода 2022 года, свидетельствует консенсус-прогноз "Интерфакса", составленный на основе опроса аналитиков 8 инвесткомпаний и банков.
Росту показателя способствовали увеличение доходов от услуг связи и выручки МТС-банка, а также рост рекламного сегмента.
Так, по прогнозам аналитиков, выручка от услуг связи в РФ увеличилась в I квартале 2023 года на 2,1-5,4%; впрочем, сдерживающим фактором здесь могло стать отсутствие индексации тарифов в начале текущего года.
В прошлом году МТС повысила стоимость тарифов, что стало предметом антимонопольного разбирательства со стороны ФАС РФ. В итоге регулятор признал компанию виновной в установлении и поддержании монопольно высокой цены на услуги связи (по данным регулятора, в январе МТС повысила цены на связь для более 28 млн абонентов в среднем на 9,5%, по итогам всего 2022 года общее повышение тарифов составило более 20%). В настоящее время разбирательство между МТС и ФАС идет в судебной плоскости. "Пока идет суд, МТС, вероятно, воздержится от изменения ценовой политики", - отмечают в "Велес Капитале". На результаты группы пока продолжает оказывать позитивное влияние повышение цен, которое МТС провела осенью 2022 года, но оно сойдет на нет во второй половине 2023 года, указывают эксперты.
МТС-банку, по мнению аналитиков, удалось нарастить выручку примерно на 27-30% год к году. В числе эффектов, оказавших влияние на динамику показателя, аналитики называют устойчивый спрос на кредитные продукты, рост розничного кредитного портфеля, рост комиссионных доходов, повышение процентных ставок.
При этом в "Велесе" допускают, что МТС выделит рекламный бизнес из сегмента сервисов связи в отдельную категорию и будет раскрывать его результаты отдельно. По прогнозам аналитиков, рекламный бизнес МТС может показать рост выручки на 19,8-25% год к году.
Продажи гаджетов и аксессуаров, как ожидается, снизились в диапазоне 25-35,3% год к году из-за сокращения ассортимента и роста доли более дешевых устройств. Тем не менее, аналитики отмечают замедление темпов падения по отношению к предыдущим кварталам на фоне восстановления потребительского спроса.
Согласно консенсус-прогнозу, аналитики ожидают повышения скорректированной OIBDA МТС в I квартале на 1,2% - до 57,1 млрд рублей. Рост показателя связывают с увеличением расходов на персонал и маркетинг, а также сохранением банковских резервов на высоком уровне.
Рентабельность скорр. OIBDA при этом снизится до 41,5% с 42,7%. В "РенКапе" и Газпромбанке отмечают, что рентабельность показателя находится под небольшим давлением в связи с продолжающимися инвестициями в новые бизнес-сегменты. "При этом повышение рентабельности в сегментах банковских услуг и розничных продаж компенсирует ее снижение в прочих сегментах", - добавляют в ГПБ.
В ГПБ прогнозируют, что CAPEX МТС сократился на 46,4% год к году - до 20 млрд рублей, а FCF составит 20,5 млрд рублей против отрицательного показателя в 19,9 млрд рублей в I квартале 2022 года (в I кв. 2022 г. объем закупок оборудования был аномально высоким, что привело к отрицательному значению FCF в указанном периоде).
"Темпы роста МТС умеренные, но компания по-прежнему способна генерировать устойчивые денежные потоки", - резюмируют аналитики "Синары".
По мнению аналитиков, МТС вряд ли представит прогноз на 2023 год, однако многие из них ожидают, что в ближайшее время компания представит рекомендацию по дивидендам.
Наиболее оптимистичный прогноз по дивидендам у "РенКапа" - аналитики считают, что их размер составит 35-40 рублей/акция. В ГПБ ожидают размер дивидендов в 33,85 руб/акция. В "Велесе" считают, что выплата будет одна, а ее размер составит около 32 рублей/акция. Прогноз Альфа-банка наиболее консервативен - аналитики ждут выплату в диапазоне 24-28 рублей/акция.
Прогнозы аналитиков по результатам МТС по МСФО за I квартал 2023 г. (млн руб.):
| Выручка | Скорр. OIBDA | Скорр. OIBDA margin % | Чистая прибыль | |
|---|---|---|---|---|
| BCS | 135 600 | 57 530 | 42 | 11 100 |
| Велес Капитал | 137 442 | 57 557 | 41,9 | 10 624 |
| SberCIB Investment Research | 136 824 | 56 534 | 41,3 | 8 468 |
| Альфа-банк | 139 572 | 55 389 | 39,7 | 7 659 |
| Атон | 136 796 | 57 454 | 42 | 9 924 |
| Синара | 138 200 | 57 100 | 41,3 | 10 600 |
| Ренессанс Капитал | 138 254 | 57 267 | 41,4 | 12 181 |
| Газпромбанк | 136 118 | 57 942 | 42,6 | 11 552 |
| Консенсус | 137 351 | 57 097 | 41,5 | -* |
| I кв.2022 г. | 131 965 | 56 403 | 42,7 | 3 855 |
| Изменение в % | 4,08 | 1,23 | (1,2 п.п.) |
* - консенсус по чистой прибыли не рассчитывался из-за сильных расхождений прогнозных показателей
Ба ко
