(обобщенная версия)
Москва. 18 мая. ИНТЕРФАКС - Совет директоров "Сургутнефтегаза" рекомендовал акционерам на годовом собрании одобрить дивиденды за 2022 год - 0,8 руб. на оба вида акций, говорится в сообщении компании. Рынок прогнозировал гораздо более высокие выплаты на привилегированные акции, но ожидания не оправдались, и аналитики пишут о разочаровании от рекомендации по "префам".
Дата закрытия реестра для получения дивидендов компании - 20 июля.
"Сургутнефтегаз" не публиковал годовую отчетность ни по РСБУ (от которой считаются дивиденды), ни по МСФО.
Опрошенные "Интерфаксом" эксперты ожидали существенного роста показателей выручки компании, однако расходились в прогнозах чистой прибыли - в диапазоне от 205 до 489 млрд рублей - из-за неопределенности по "кубышке" (ликвидные активы "Сургутнефтегаза", по большей части представленные многомиллиардными суммами на долларовых депозитах в различных банках).
На фоне широкого разброса оценок чистой прибыли разнились и прогнозы по дивидендам на привилегированные акции "Сургутнефтегаза": от 1,9 до 4,5 рубля на бумагу. Консенсус по дивидендам на "префы" сходился в 3,13 руб./акция, что скромнее 4,73 руб./акция по итогам 2021 года. Ближе всех в прогнозе дивидендов на "преф" оказались эксперты "Открытие Инвестиции", которые ожидали 1,9 рубля на акцию. Консенсус-прогноз дивидендов на обыкновенные акции был традиционный - 0,8 рубля.
На сообщениях о низких дивидендах на привилегированные акции "префы" "Сургутнефтегаза" падали в четверг на 12%.
Согласно дивидендной политике "Сургутнефтегаза", выплаты на привилегированную акцию не могут быть ниже, чем на обыкновенную - в противном случае "префы" становятся голосующими. Поэтому "Сургутнефтегаз" выплачивал дивиденды на привилегированные акции даже в самые "бедные" годы. Самые маленькие дивиденды на "префы" были по итогам 2016 года, когда "Сургутнефтегаз", впервые за много лет получив убыток в 105 млрд рублей, выплатил всего 60 копеек наравне с обыкновенными. Рекорд "префов" компании - 8,21 рубля за 2014 год, когда обрушился курс рубля, что положительно повлияло на финрезультаты "Сургутнефтегаза".
Ранее сообщалось, что годовое собрание акционеров "Сургутнефтегаза" состоится 30 июня в заочной форме. Реестр акционеров, имеющих право участвовать в собрании, закрывается 5 июня.
Уставный капитал "Сургутнефтегаза" составляет 43 млрд 427 млн 992 тыс. 940 рублей, он разделен на 35 млрд 725 млн 994 тыс. 705 обыкновенных акций и 7 млрд 701 млн 998 тыс. 235 привилегированных акций номиналом 1 рубль.
Рынок крайне разочарован
Аналитики пишут, как сильно рынок сильно разочарован размером дивиденда на привилегированную акцию "Сургутнефтегаза" за 2022 год в размере 0,8 руб. "Синара" отмечает, что такой дивиденд "стал крайне негативным сюрпризом для рынка, ожидавшего дивиденда на привилегированную акцию в 3,5 руб.; мы прогнозировали 2,3 руб.". "Столь небольшой размер дивидендов (ниже минимального рыночного прогноза в 1,9 руб.) поднимает вопрос о том, какой коэффициент выплат использовался, а также в целом ставит под сомнение предсказуемость дальнейших дивидендных выплат. Мы ожидали высоких дивидендов за 2023 г. в связи с ослаблением рубля с начала 2022 г., но теперь такая перспектива под вопросом: неясно, чем руководствуется компания, определяя размер дивидендов", - говорится в комментарии "Синары".
Промсвязьбанк (MOEX: PSKB) назвал решение совета директоров "крайне неожиданным". "Рынок рассчитывал на куда больший дивиденд по "префам". Мы ожидали 4,5 руб./акцию, полагая, что "Сургутнефтегаз" мог неплохо заработать в 2022 году. В условиях тренда на дедолларизацию компания могла конвертировать в рубли по высокому курсу какую-то часть "кубышки" и заработать на этом. Плюс можно было заработать на повышенных рублевых ставках. Тем самым могла быть скомпенсирована отрицательная переоценка "кубышки" в долларах. Компания, вероятно, получила убыток по РСБУ либо конвертация "кубышки" прошла не по выгодному курсу. Без раскрытия результатов вопросов остается очень много", - пишет Промсвязьбанк.
БКС подчеркивает, что в целом инвесторы рассчитывали на большую сумму по "префам" "Сургутнефтегаза" и что столь минимальный размер выплат, вероятно, связан с очень слабыми результатами прошлого года. "Для обыкновенных акций размер выплат 0,8 руб. был ожидаем, но для "префов" такие дивиденды стали большим негативным сюрпризом. Исходя из размера дивидендов, можно сделать вывод, что чистая прибыль компании за год оказалась очень низкой или даже отрицательной. Мы ожидали, что негативный валютный фактор несколько снизит чистую прибыль компании, но не до такой степени. Можно предположить, что "Сургутнефтегаз" пересмотрел валютный состав своей денежной "кубышки", чтобы снизить ее чувствительность к валютным колебаниям (маловероятно) либо в отчет о прибылях и убытках были включены прочие убытки, которых мы не ожидали (списание активов и т.д.). Таким образом, решение компании очевидным образом разочарует держателей префов", - отмечается в комментарии БКС.
Газпромбанк (MOEX: GZPR) тоже отмечает, что из-за отсутствия отчетности компании сложно сделать вывод, по какой причине дивиденд оказался ниже прогноза: "Возможно, имели место разовые списания или переоценки активов или компания решила нарушить устав и отказаться от выплаты в соответствии с его нормами. С учетом данных Банка России о валютных депозитах юридических лиц есть основания полагать, что "кубышка"" Сургутнефтегаза" сохранена. Однако ее переоценка в 2022 году могла лишь уменьшить итоговый результат".
Яъ фф
