(обновлен прогноз ИК "Велес Капитал", добавлены оценки Альфа-банка)
Москва. 19 мая. ИНТЕРФАКС - Совет директоров "ФосАгро" может дать рекомендации по дивидендам за I квартал на следующей неделе, обновленный консенсус-прогноз по размеру выплат составляет 243 руб. на акцию.
"Вчера совет директоров "ФосАгро" не дал рекомендации по дивидендам за I квартал 2023 года. Как мы понимаем, компания планирует провести отдельное заседание совета директоров на следующей неделе, в ходе которого, вероятно, объявит дивиденды за прошедший квартал. Мы ожидаем, что дивиденд на акцию за I квартал 2023 года составит 262 руб. при выплате 100% чистой прибыли (дивдоходность в 3,6%). Если компания выплатит 100% FCF, дивиденд на акцию может достичь 335 руб. (дивдоходность в 4,6%)", - пишет в обзоре аналитик ИБ "Синара" Дмитрий Смолин.
Аналитики БКС также считают, что промежуточные дивиденды за I квартал по-прежнему возможны. "Мы считаем, что дивиденды в размере 30 млрд руб. (то есть около 232 руб. на акцию - ИФ) за I квартал 2023 года по-прежнему достаточно вероятны. В дальнейшем возможности компании по выплате дивидендов будут во многом зависеть от ценовой конъюнктуры на фосфорные удобрения, которые, скорее всего, будут постепенно дешеветь", - отмечают в БКС.
Борис Синицын из "Ренессанс Капитала" ожидает, что "ФосАгро" объявит дивиденды за I квартал после публикации финансовых результатов, так как компания вернулась к выплате квартальных дивидендов и ее долговая нагрузка остается благоприятной. Он подтверждает свой прогноз по квартальным выплатам в 215 руб. на акцию.
Аналитики телеграм-канала "Мои инвестиции" также сохраняют прогноз по промежуточным дивидендам в 250 руб. на акцию.
По оценке аналитиков ИК "Велес Капитал", в соответствии с текущей дивидендной политикой (не менее 75% FCF при значении чистый долг/ EBITDA <1 и не менее 50% чистой прибыли) компания может рекомендовать выплату около 252 руб. на акцию с квартальной доходностью 3,4% к текущим котировкам.
Прогноз Альфа-банка по промежуточным выплатам составляет 167-242 руб. на акцию, что обеспечит квартальную дивдоходность на уровне 2-3%.
"ФосАгро" накануне вечером опубликовала финансовые результаты за I квартал. Выручка компании снизилась на 36% год к году, до 116,2 млрд руб. Скорректированная EBITDA составила 49 млрд руб., что на 44% ниже показателя за I квартал 2022 года, но на 10% выше, чем в IV квартале.
Скорректированная чистая прибыль упала на 43% г/г, но выросла на 6% кв/кв, составив 33,9 млрд руб. Скорректированный свободный денежный поток (FCF) за I квартал составил 43,4 млрд руб., что на 29% выше уровня I квартала прошлого года и практически в два раза выше показателя за IV квартал 2022 года.
Результаты "ФосАгро" оказались в целом чуть лучше ожиданий аналитиков (консенсус-прогноз по выручке составлял 114,7 млрд рублей, по скорректированной EBITDA - 48,7 млрд рублей, по скорректированной чистой прибыли - 32,2 млрд рублей). При этом скорректированный FCF, который является базой для расчета дивидендов "ФосАгро", превысил консенсус-прогноз на 23%.
Обсуждая в четверг финрезультаты за I квартал, совет директоров "ФосАгро" вопреки сложившейся традиции не вынес рекомендацию по распределению прибыли. В компании не стали комментировать, будет ли вопрос о промежуточных дивидендах по итогам I квартала рассматриваться позднее.
Прогноз промежуточных дивидендов "ФосАгро" по итогам I квартала, руб./ОА:
| ИБ Синара | 262-335* |
|---|---|
| Велес Капитал | 252 |
| Сбербанк | 251 |
| Мои инвестиции | 250 |
| БКС | 232 |
| Ренессанс Капитал | 215 |
| Альфа-банк | 167-242** |
| Консенсус | 243 |
| IV кв. 2022г. | 465 |
| Изменение | - 48% |
* - в консенсусе учтен средний показатель - 298,5 руб./ОА
** - в консенсусе учтен средний показатель - 204,5 руб./ОА
Уставный капитал "ФосАгро" разделен на 129 млн 500 тыс. обыкновенных акций номиналом 2,5 руб.
Семья Гурьевых через траст и напрямую владеет 48,48% акций "ФосАгро". Еще 20,6% акций "ФосАгро" принадлежит Татьяне Литвиненко (по открытым данным, она является супругой ректора Санкт-Петербургского горного университета Владимира Литвиненко). Free float составляет 30,9%.
Ек им
