Москва. 22 мая. ИНТЕРФАКС - "БКС Мир инвестиций" ("БКС МИ") открыл парную торговую идею "Лонг в обыкновенных акциях "Татнефти"/Шорт в обыкновенных акциях "Сургутнефтегаза" с целевым совокупным спредом 15% на 3 месяца, сообщается в обзоре инвесткомпании.
"Мы считаем "Татнефть" одновременно недооцененной и самой прозрачной компанией в российском нефтегазовом секторе. С начала украинского кризиса это единственная компания, которая опубликовала полную отчетность по МСФО за 2022 год и значимые квартальные результаты по РСБУ. "Сургутнефтегаз", напротив, полностью прекратил раскрытие: мы надеемся увидеть результаты по РСБУ за 2022 год до годового собрания акционеров в июне, которые могут пролить свет на то, почему чистая прибыль оказалась гораздо хуже ожиданий, однако этот релиз не гарантирован", - пишут аналитики.
Кроме того, как они отмечают, разочаровавшие дивиденды "Сургутнефтегаза" по "префам" подчеркивают слабость инвесткейса "обычек". Ранее совет директоров "Сургутнефтегаза" рекомендовал акционерам на годовом собрании одобрить дивиденды за 2022 год - 0,8 руб. на акции оба видов. Рынок прогнозировал гораздо более высокие выплаты на привилегированные акции. Годовое собрание акционеров "Сургутнефтегаза" состоится 30 июня в заочной форме. Реестр акционеров, имеющих право участвовать в собрании, закрывается 5 июня.
"Тот факт, что очень низкие выплаты по "обычке" не стали сюрпризом, лишь подчеркивает слабый инвестиционный кейс для этой бумаги. Обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" никогда не получали щедрых дивидендов, и мы не видим причин ожидать, что здесь что-то изменится в обозримом будущем", - говорится в обзоре.
По расчетам экспертов "БКС МИ", дивиденды на обыкновенные акции "Татнефти" за 2023 год могут составить 36,3 руб./ао (дивдоходность около 9%) против 0,82 руб./ао для "Сургутнефтегаза" (доходность около 3%).
"Наш прогноз по дивидендам "Татнефти" не выглядит агрессивным, поскольку это будут самые низкие выплаты с 2016 года, за исключением пандемического 2020 года, поэтому дивиденды могут быть впоследствии пересмотрены в сторону повышения. В то же время мы считаем крайне маловероятным, что "Сургутнефтегаз" выплатит на свою "обычку" существенно больше, чем наш прогноз, поскольку по факту подход компании уже давно выглядит, как "платим, как в прошлом году, и, возможно, немного добавляем сверху", - делятся оценками аналитики.
цг аш
