Колебания цен рублевых корпоблигаций на этой неделе будут проходить в боковом диапазоне - Интерфакс-ЦЭА

Москва. 22 мая. ИНТЕРФАКС - Колебания котировок рублевых корпоративных облигаций на этой неделе, скорее всего, вновь будут проходить в рамках бокового диапазона на фоне влияния разнонаправленных внешних и внутренних факторов, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".

По мнению экспертов, дальнейшую динамику цен рублевых облигаций будет определять комбинация факторов. С одной стороны, на внутренний долговой рынок будут давить такие факторы, как существующий навес нового госдолга для финансирования дефицита бюджета, а также нестабильность глобальных рынков капитала из-за опасений разрастания банковского кризиса и неопределенной ситуации с потолком госдолга США. Вместе с тем, поддержку ценам облигаций будут оказывать продолжающееся замедление инфляции в России и снижение инфляционных ожиданий, сдержанное поведение Минфина на первичных аукционах, а также сформировавшийся на рынке консенсус относительно сохранения ключевой ставки ЦБ РФ на уровне 7,5% годовых в ближайшие месяцы. Таким образом, рынок рублевых облигаций будет торговаться в боковом диапазоне благодаря уравновешивающим друг друга позитивным и негативным факторам.

Активность торгов на рынке рублевых корпоративных облигаций на прошедшей неделе выросла в 3,4 раза по сравнению с предыдущей неделей и оказалась уже немного выше средних уровней - суммарный объем торгов на Московской бирже за пять торговых дней составил 68,584 млрд рублей. При этом котировки большинства выпусков корпоблигаций по итогам недели не продемонстрировали ярко выраженной динамики на фоне влияния разнонаправленных внешних и внутренних факторов. Индекс IFX-Cbonds-P за неделю вырос на 0,38% (в основном за счет заметного повышения цен облигаций "Роснефть-002Р-03") и составил 110,02 пункта, а индекс полной доходности IFX-Cbonds за период с 13 по 19 мая прибавил 0,53%, составив в пятницу 859,31 пункта.

Торги рублевыми облигациями в начале прошедшей недели прошли без заметных изменений. Данные по замедлению инфляции в России в апреле до 2,3% в годовом выражении по сравнению с 3,5% в марте и 11% в феврале были нейтрально восприняты инвесторами.

По итогам торгов во вторник котировки рублевых облигаций слегка снизились. Давление на рынок оказывало ослабление рубля, снижение нефтяных цен, а также отсутствие облигаций с плавающей ставкой (ОФЗ-ПК) на запланированных Минфином РФ первичных аукционах в среду. На этот раз Минфин выставил на первичные аукционы комбинацию двух "классических" выпусков: ОФЗ 26238 (18 лет до погашения) и ОФЗ 26241 (9,5 лет), а также инфляционные ОФЗ 52005 (10 лет).

В середине недели рублевые облигации вновь торговались преимущественно в боковом диапазоне. Первичные аукционы Минфина РФ по размещению нового госдолга оказали нейтральное влияние на рынок. Ведомство продало 10-летние ОФЗ 26241 на 41,1 млрд рублей по номиналу при спросе 58,9 млрд рублей. Доходность по средневзвешенной цене составила 10,58% годовых. Спрос на "длинный" выпуск ОФЗ 26238 (18 лет) был ожидаемо низкий - 12,5 млрд рублей. Минфин удовлетворил заявки всего на 6,1 млрд рублей с доходностью 10,83% годовых. Спрос и объем удовлетворенных заявок на инфляционные ОФЗ-ИН 52005 были довольно большие: 43,4 млрд рублей и 37,3 млрд рублей, соответственно. Общий объем размещения ОФЗ 17 мая составил 84,5 млрд рублей по номиналу. Среди факторов поддержки спроса аналитики отмечают отсутствие первичных аукционов Минфина неделей ранее.

По данным Росстата, инфляция в России за период с 11 по 15 мая составила 0,04%. Таким образом, в годовом выражении инфляция на середину мая сохранилась на уровне конца апреля - 2,3%. Текущая динамика инфляции, по мнению участников рынка, не дает оснований для повышения ключевой ставки ЦБ РФ в июне.

Американские фондовые индексы завершили торги 17 мая активным ростом, инвесторы оценивали ход переговоров по госдолгу США, а также статистику по рынку жилья. Встреча президента США Джо Байдена с лидерами Конгресса во вторник позволила сторонам несколько продвинуться в обсуждении потолка госдолга, однако соглашение пока не достигнуто. Байден и спикер Палаты представителей Кевин Маккарти оценили перспективы заключения сделки с осторожным оптимизмом. "Я уверен, что у нас будет соглашение по бюджету, и Америка не объявит дефолт", - сказал Байден в среду в ходе выступления в Белом доме. Он добавил, что компромисс будет достигнут, потому что "альтернативы нет".

На рынке рублевых облигаций во второй половине недели преобладали слабо позитивные настроения, в результате чего были отыграны ценовые потери начала недели. Инвесторы отыгрывали данные по инфляции в России в апреле-мае (на уровне 2,3% в годовом выражении) и низкие премии на первичных аукционах Минфина РФ по размещению нового госдолга. Также позитивно сказывалось улучшение прогнозов по экономике России в этом году. При этом на негативные новости с внешних рынков рублевые облигации не реагировали.

Неопределенность относительно повышения лимита госдолга США на прошлой неделе привела к росту доходности десятилетних US Treasuries на 24 базисных пункта - до 3,7% годовых. На этом фоне выросли доходности и гособлигации европейских стран. Процентные ставки 10-летних бондов Германии увеличились за пять дней на 16 базисных пунктов - до 2,43% годовых, Великобритании - на 21 базисный пункт, до 3,99% годовых.

Зампред ЦБ РФ Алексей Заботкин на пресс-конференции 18 мая сообщил, что сигнал регулятора относительно перспектив изменения процентной ставки, озвученный на последнем заседании 28 апреля, остается полностью актуальным. При усилении инфляционного давления Банк России будет оценивать целесообразность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях. Поступающие данные по инфляции и ВВП в целом соответствуют обновленному прогнозу, отметил Заботкин. Рынок нейтрально отреагировал на данные комментарии представителя российского регулятора.

Из корпоративных событий аналитики отмечают, что ПАО "Группа ЛСР" полностью разместило 3-летний выпуск облигаций серии 001Р-08 объемом 7 млрд рублей. Сбор заявок на выпуск прошел 12 мая. Объем размещения по итогам сбора заявок был увеличен с 5 млрд рублей до 7 млрд рублей. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 12,75% годовых, ей соответствует доходность к погашению в размере 13,37% годовых. Купоны квартальные. Выпуск был зарегистрирован Московской биржей в конце декабря 2022 года, тогда же компания планировала провести сбор заявок на него, но отложила выход на долговой рынок.

АО "ЕвроТранс" полностью разместило выпуск 4-летних облигаций серии БО-001Р-03 объемом 5 млрд рублей. Размещение займа проходило с 4 апреля. Ставка 1-го купона была установлена на уровне 13,6% годовых, ей соответствует доходность к погашению на уровне 14,48% годовых, купоны ежемесячные. По выпуску будет предусмотрена амортизация: по 25% от номинала будет погашено в даты выплат 39-го, 42-го, 45-го и 48-го купонов. В результате дюрация выпуска составит около 2,85 года. Московская биржа 6 декабря 2022 года зарегистрировала программу облигаций компании серии 001Р объемом 15 млрд рублей.

ООО "Племзавод "Пушкинское" завершило размещение дебютного 4-летнего выпуска облигаций БО-01 объемом 375 млн рублей. Размещение займа началось 14 февраля 2022 года. Выпуск размещен по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

Газпромбанк завершил размещение дополнительного выпуска N1 облигаций серии 001Р-26 объемом 1 млрд рублей. Цена доразмещения составила 101,55% номинала. Размещение основного выпуска на 5 млрд рублей со сроком обращения 10 лет завершилось в апреле текущего года. Ставка 1-7-го купонов установлена на уровне 10% годовых, объявлена оферта с исполнением в октябре 2026 года.

Россельхозбанк (РСХБ) завершил размещение 3-летних облигаций серии БО-02-002Р объемом 15 млрд рублей. Сбор заявок на выпуск прошел 16 мая. Ставки купонов будут переменными с привязкой к среднему значению RUONIA. Премия к RUONIA установлена на уровне 150 базисных пунктов. Значение RUONIA для 1-го купона составляет 7,16% годовых; таким образом, ставка 1-го купона установлена на уровне 8,66% годовых. Купоны ежемесячные. Существенный спрос со стороны инвесторов позволил РСХБ увеличить объем выпуска с "не менее 10 млрд рублей" до 15 млрд рублей.

Коллекторское агентство "АйДи Коллект" завершило размещение 3-летнего выпуска облигаций 3-й серии объемом 800 млн рублей. Компания установила ставку 1-36 купонов на уровне 15% годовых, купоны ежемесячные. Выпуск размещен по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов.

Холдинг "Селигдар" разместил 2 млн 226 тыс. 146 облигаций, или 92,76% выпуска, серии GOLD01 на 4,6 млрд рублей. Компания установила ставку 1-го купона 5-летних бондов на уровне 5,5% годовых. Сбор заявок на выпуск прошел 4 апреля. Первоначально объем выпуска составлял 3 млрд рублей, однако благодаря повышенному спросу объем был увеличен до 5 млрд рублей. Номинал одной облигации, рассматриваемый в качестве условной денежной единицы, составляет 1 грамм золота. Денежный эквивалент номинала рассчитывается в рублях на основе учетной цены на золото, установленной Банком России на третий день, предшествующий дате определения денежного эквивалента номинальной стоимости облигаций. Расчеты при первичном размещении бумаг, выплате купонного дохода и погашении, таким образом, будут осуществляться в рублях на основе учетной цены на золото. Выпуск размещен в рамках программы облигаций серии 001SLZ объемом 60 млрд рублей. В рамках бессрочной программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет.

АО "НФК-Структурные инвестиции" (Чебоксары) 18 мая начало размещение выпуска 10-летних облигаций серии 001П-01 объемом 200 млн рублей. Датой окончания размещения облигаций станет наиболее ранняя из следующих дат: 350-й день с даты начала размещения облигаций или дата размещения последней облигации выпуска. Ставка 1-12-го купонов установлена на уровне 15% годовых, купоны ежемесячные. Выпуск размещается в рамках программы облигаций компании объемом 3 млрд рублей. В рамках бессрочной программы облигации смогут размещаться на срок до 10 лет. Ранее компания на публичный долговой рынок не выходила.

ООО "ЛайфСтрим" (бренд "Смотрёшка") установило ставку 1-20 купонов 5-летних облигаций серии БО-П02 объемом 500 млн рублей на уровне 13,5% годовых. Сбор заявок на выпуск проходил с 10 по 15 мая. Эмиссия предусматривает амортизацию: по 25% от номинала будет погашено в даты окончания 17-20 купонов, купоны квартальные. Заем будет размещен в рамках программы облигаций компании серии 001Р объемом 10 млрд рублей. В рамках 10-летней программы облигации могут размещаться на срок до 10 лет.

ООО "Совкомбанк лизинг" установило ставку 1-го купона 3-летних облигаций серии БО-П06 объемом 2 млрд рублей на уровне 10% годовых. Ставке соответствует доходность к погашению в размере 10,38% годовых. Купоны квартальные. По выпуску предусмотрены квартальные купоны и амортизация: по 15% от номинала будет погашено в даты окончания 7-11-го купонов и еще 25% от номинала - в дату окончания 12-го купона. Сбор заявок на выпуск прошел 18 мая. Техразмещение запланировано на 22 мая.

ПАО "НОВАТЭК" установило ставку 1-го купона 3-летних облигаций серии 001Р-01 объемом 30 млрд рублей на уровне 9,1% годовых. Ставке соответствует доходность к погашению в размере 9,42% годовых. Предусмотрены квартальные купоны. Сбор заявок на выпуск прошел 18 мая. Объем размещения по итогам сбора заявок был увеличен с "не менее 20 млрд рублей" до 30 млрд рублей. Техразмещение запланировано на 23 мая. Бумаги будут размещены в рамках программы облигаций компании объемом 75 млрд рублей. Размещаемый выпуск станет первым в рамках программы. В настоящее время в обращении нет рублевых облигаций компании.

АФК "Система" установила финальный ориентир цены вторичного размещения облигаций серии 001Р-14 объемом не более 4 млрд 896,876 млн рублей в размере 99,56% от номинала. Ориентиру цены соответствует доходность к оферте на уровне 11,07% годовых. Сбор заявок на выпуск прошел 19 мая. По выпуску предусмотрена оферта через 4 года (с исполнением 19 апреля 2027 года). В конце апреля текущего года эмитент выкупил по оферте бумаги на сумму, аналогичную объему вторичного размещения. Десятилетний выпуск объемом 10 млрд рублей был размещен в июле 2020 года по ставке квартального купона 6,35% годовых. Ставка текущего купона до оферты через 4 года - 10,5% годовых.

ООО "Лизинг-трейд" установило ставку 1-го купона 5-летних облигаций серии 001Р-08 объемом 200 млн рублей на уровне 14,5% годовых. Ставке соответствует доходность к погашению на уровне 15,5% годовых. Купоны ежемесячные. По выпуску предусмотрена равномерная амортизация в последние 2 года - начиная с 37-го купона каждый месяц будет погашаться по 4,16% от номинала, в результате дюрация составит около 3,5 лет. Размещение выпуска начнется 23 мая.

ПАО "ГМК "Норильский никель" планирует 22 мая провести сбор заявок на выпуск 5-летних облигаций серии БО-09 объемом не менее 30 млрд рублей. Купоны по займу будут переменными с привязкой к RUONIA. Ориентир спреда к RUONIA - не выше 140 базисных пунктов. Периодичность выплат купона - раз в квартал. Техразмещение запланировано на 24 мая. Минимальная заявка при размещении - не менее 1,4 млн рублей, для инвесторов потребуется прохождения теста.

ООО "О'Кей" 25 мая планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение 10-летних облигаций с 3-летней офертой серии 001Р-05 объемом не менее 5 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона - не выше 12% годовых, что соответствует доходности к оферте в размере не выше 12,55% годовых. Купоны квартальные. Техразмещение запланировано на 29 мая.

ООО "Специализированное общество проектного финансирования "Инфраструктурные облигации" (СОПФ "Инфраструктурные облигации") на неделе с 22 мая планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение выпуска 3-летних социальных облигаций с поручительством ДОМ.РФ 5-й серии объемом 15 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона - премия не более 140 базисных пунктов к 3-летним ОФЗ. Предусмотрены полугодовые купоны.

АО "Трансмашхолдинг" в конце мая - начале июня планирует провести сбор заявок на 4-летний выпуск облигаций серии ПБО-07 объемом не менее 5 млрд рублей. Ориентир ставки 1-го купона - премия 180 базисных пунктов к 3-летним ОФЗ. По выпуску предусмотрены полугодовые купоны и возможность досрочного погашения через 3 года.

АО "Кифа" в июне планирует провести сбор заявок инвесторов на приобретение дебютных 3-летних облигаций серии 001Р-01 объемом не менее 200 млн рублей. Ориентир ставки 1-го купона - не более 15% годовых, что соответствует доходности к погашению не более 15,87% годовых. Купоны квартальные. По выпуску предусмотрена амортизация: в дату окончания 4-го купона будет погашено 20% от номинала, 8-го купона - 30% от номинала, 12-го купона - 50% от номинала. Выпуск будет размещен в рамках программы облигаций компании объемом 2 млрд рублей, зарегистрированной Мосбиржей в марте 2022 года. Облигации в рамках программы могут размещаться на срок до 10 лет.

АО "Почта России" установило ставку 13-18-го купонов облигаций серии БО-001Р-03 на уровне 9,85% годовых. Выпуск сроком обращения 10 лет объемом 5 млрд рублей был размещен в мае 2017 года по ставке 8,45% годовых. Ставка текущего купона - 6% годовых. По выпуску предстоит оферта с исполнением 29 мая.

ПАО "Федеральная сетевая компания - Россети" установило ставку 41-го купона облигаций 23-й и 28-й серий на уровне 3,31% годовых, 2-го купона бондов серии 001P-08R - на уровне 8,8% годовых. "ФСК ЕЭС" разместила выпуски 23-й и 28-й серий общим объемом 30 млрд рублей в июне 2013 года. Срок обращения бондов - 35 лет. Бумаги имеют квартальные купоны. Ставка 1-го купона установлена по итогам book building в размере 8,4% годовых. Ставка 2-140-го купонов рассчитывается как индекс потребительских цен + 1%. Ставка текущего купона по выпускам - 12,94% годовых. Компания разместила выпуск 15-летних облигаций серии 001P-08R объемом 12 млрд рублей в феврале 2023 года. Ставка 1-го купона установлена на уровне 8,8% годовых. Ставка 2-20-го купонов рассчитывается как сумма ключевой ставки Банка России, действующей по состоянию на 7-й рабочей день, предшествующий дате начала купона, и 1,3%. Купоны квартальные. По выпуску предусмотрена оферта через 5 лет.

ПАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) установило ставку 13-16-го купонов облигаций серии БО-07 на уровне 10,4% годовых. ТМК разместила 10-летний выпуск облигаций объемом 10 млрд рублей в июне 2017 года по ставке 9,35% годовых. Ставка текущего купона - 7,6% годовых. По выпуску предстоит оферта с исполнением 1 июня.

ПАО "Инград" установило ставку 3-го купона облигаций серии 002Р-03 на уровне 12,07% годовых. Десятилетний выпуск на 10 млрд рублей компания разместила в мае 2022 года по ставке 15,31% годовых. По выпуску 31 мая предстоит исполнение оферты.

АО "ПО "Уральский оптико-механический завод имени Э.С. Яламова" (УОМЗ) установило ставку 9-10-го купонов облигаций серии БО-П01 на уровне 1% годовых. УОМЗ разместил 10-летний выпуск на 3,5 млрд рублей в июне 2019 года по ставке полугодового купона 9,4% годовых. Ставка текущего купона - 1% годовых. По выпуску предстоит оферта с исполнением 6 июня.

АО "Трежери инвест" (прежнее название АО "Ладья-финанс) установило ставку 11-20-го купонов облигаций серии БО-03 на уровне 7,5% годовых. Компания разместила 10-летние облигации на 3 млрд рублей в июне 2018 года по ставке 7% годовых. По выпуску предстоит оферта с исполнением 1 июня 2023 года. Других выпусков облигаций компании в обращении нет.

ООО "Феррони" выкупило по оферте 370 облигаций серии БО-01 по цене 100% от номинала. Объем выпуска составляет 200 млн рублей, номинальная стоимость бондов - 1 тыс. рублей. Таким образом, компания выкупила 0,2% эмиссии. Трехлетний выпуск был размещен в августе 2022 года. Ставка 1-15 купонов установлена в размере 16,5% годовых. В дату окончания 15-го купона предстоит полная безотзывная оферта с пересмотром ставки купона. Купоны ежемесячные. Также запланированы четыре ежеквартальные добровольные оферты - приобретения по соглашению с инвесторами (25% от суммы выпуска каждая, по 50 тыс. облигаций) на первый год обращения. Предусмотрена также амортизация: выплаты по 50% от номинала в даты окончания 34-го и 36-го купонов.

АО "Коммерческая недвижимость "ФПК "Гарант-инвест" установило цену приобретения облигаций серии 002Р-04 по оферте в размере 96,5% от номинала. Компания разместила выпуск со сроком обращения около 1,5 лет на 1,2 млрд рублей в ноябре 2021 года по ставке 12% годовых. По выпуску запланирована оферта с исполнением 26 мая текущего года. Прием заявок на приобретение пройдет с 17 по 23 мая.

ПАО "Русал Братск" приняло решение досрочно погасить выпуск облигаций серии БО-002P-01 объемом 10 млрд рублей. Погашение состоится в дату окончания 12-го купонного периода - 6 июня. Десятилетний выпуск был размещен в июне 2020 года по ставке квартального купона 6,5% годовых до оферты с исполнением 9 июня 2023 года.

Лидеры роста/падения на Московской бирже за период с 15 по 19 мая:

Лидеры по оборотам торгов на Московской бирже за период с 15 по 19 мая:

Объемы торгов на Московской бирже за период с 15 по 19 мая:

Кв аш