"Газпромбанк Инвестиции" рекомендует покупать облигации ГК "Самолет" с потенциальной доходностью +12,58% на февраль 2025 года, сообщается в комментарии инвестбанка.
"Компания показывает активный рост всех основных финансовых показателей. Выручка за два года практически утроилась и достигла 172 млрд. рублей. Скорректированная EBITDA выросла более чем в четыре раза. Несмотря на активный рост бизнеса, менеджменту удается не только сохранять, но и увеличивать рентабельность. Долг компании с учетом проектного финансирования на конец 2022 года составлял 283 млрд рублей. При этом остатки на эскроу-счетах на ту же дату составляли 252 млрд рублей. Процентные расходы покрываются операционной прибылью более чем в трехкратном размере. Финансовое положение компании устойчивое", - пишут аналитики.
Относительно низкий кредитный рейтинг "Самолета", на их взгляд, во многом связан с принадлежностью к строительной отрасли. "Отраслевой риск оценивается как очень высокий в связи с выраженной цикличностью отрасли, высоким уровнем просроченной задолженности и значительным количеством девелоперских компаний, допустивших дефолт за последние пять лет, - подчеркивается в комментарии. - Однако динамичное развитие бизнеса даже в кризисные годы, размер компании, а также устойчивое финансовое положение позволяют нивелировать отраслевые риски".
Кроме того, выпуск Самолет Р11 с офертой 11 февраля 2025 года дает премию относительно похожего выпуска Самолет Р12 с погашением 11 июля 2025 года порядка 1%, указывают эксперты. Таким образом, доходность 12,58% при дюрации около 1,5 лет - интересное предложение, учитывая качество эмитента.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
