Москва. 24 мая. ИНТЕРФАКС - Инвестиционный банк "Синара" закрыл парную торговую идею "Лонг в акциях "НОВАТЭКа" против акций "Газпрома", обеспечившую доходность 14% с 25 апреля, сообщается в обзоре инвестбанка.
С учетом финальных дивидендов за 2022 год акции "НОВАТЭКа" принесли доход в 4,5%, тогда как бумаги "Газпрома" потеряли в цене 9,5%.
"Месяц назад (с момента открытия идеи - прим. ИФ) мы обращали внимание и на существенные различия в сложившихся фундаментальных факторах эмитентов. Во-первых, "НОВАТЭК" со следующего года нарастит производство и продажи СПГ благодаря запуску проекта "Арктик СПГ 2" и, возможно, примет в этом году окончательное инвестиционное решение по проекту "Обский СПГ". В то же время риторика Евросоюза сейчас направлена на законодательные ограничения, которые воспрепятствовали бы восстановлению трубопроводного экспорта "Газпрома" с текущих уровней (план экспорта в Европу на 2023 год - 51 млрд кубометров, на 70% ниже объема поставок в 2021 году)", - пишут аналитики.
"Во-вторых, компании различаются по своим текущим способностям генерировать свободный денежный поток. Если предположить, что оборотный капитал "Газпрома" в 2023 году не изменится относительно 2022 года, то, по нашим расчетам, свободный денежный поток окажется по итогам текущего года в области отрицательных значений", - добавляют эксперты.
цг мв
