(Bloomberg) -- Более разочаровывающие новости по инфляции могут помочь убедить политиков Федеральной резервной системы снова повысить процентные ставки, дав повод ястребам, которые утверждают, что для восстановления ценовой стабильности требуется больше работы.
Индекс цен расходов на личное потребление, предпочтительный показатель инфляции ФРС, вырос быстрее, чем ожидалось, на 0,4% в апреле, показали данные Министерства торговли в пятницу.
“Когда я смотрю на данные и на то, что происходит с показателями инфляции, я действительно думаю, что нам придется еще немного ужесточить политику”, - заявила президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер в интервью CNBC позже в пятницу. “Все будет обсуждаться в июне”.
По сравнению с прошлым годом этот показатель вырос на 4,4% по сравнению с 4,2% в предыдущем месяце. Без учета продуктов питания и энергии, так называемый базовый индекс PCE вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 4,7% по сравнению с апрелем 2022 года.
“Это неправильное направление для ФРС”, - сказала Диана Суонк, главный экономист KPMG LLP. “Июнь будет зависеть от решения проблем с потолком госдолга, но сейчас в силе июльское повышение”.
Чиновники повысили ставки на 5 процентных пунктов за последние 14 месяцев, чтобы обуздать инфляцию, которая более чем вдвое превысила целевой показатель в 2%. Учитывая, что базовая ставка сейчас находится в целевом диапазоне от 5% до 5,25% после повышения на четверть пункта ранее в этом месяце, неделю назад председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что политики могут позволить себе следить за данными и меняющимися перспективами.
Политики получат дополнительную информацию о занятости и потребительских ценах до следующего заседания Федерального комитета по открытым рынкам 13-14 июня. Они также могут неохотно повышать ставки до тех пор, пока существует неопределенность относительно судьбы переговоров о потолке госдолга в Конгрессе.
Тем не менее, инвесторы повысили ставки на повышение ставки в следующем месяце более чем до 50% с 18% неделю назад, что отражает недавние ястребиные выступления ФРС, а также признаки укрепления экономики. Потребительские расходы, скорректированные с учетом цен, выросли на 0,5%, что стало самым сильным ростом с начала года, говорится в отчете, опубликованном в пятницу. Доходность казначейских облигаций подскочила после выхода отчета.
Подробнее: Инфляция в США растет, сохраняя склонность Фрс к очередному повышению
“Сочетание растущей инфляции и сохраняющихся столь высокими потребительских расходов увеличит шансы на то, что ФРС повысит ставки еще раз в середине июня”, - сказала Кэти Бостьянчич, главный экономист Nationwide Life Insurance Co.
Однако некоторые чиновники ФРС, в том числе Рафаэль Бостик из ФРБ Атланты и Патрик Харкер из Филадельфии, подчеркнули, что влияние банковских сбоев на кредитование еще предстоит ощутить, и что денежно-кредитная политика работает с запаздыванием, так что большая часть последствий повышения ставок еще не отражена в официальных данных.
“Потребуется немного больше времени, чтобы вывести их из июньской паузы, но это повышает вероятность повторного повышения после этого”, - сказал Дерек Тан, экономист LH Meyer/Monetary Policy Analytics, который повысил свой прогноз по пиковым ставкам с 5,1% до 5,6% в пятницу. “Чем сильнее поток данных, тем больше вероятность того, что следующее повышение произойдет в июле, а не в сентябре”.
“Терпение имеет пределы, и оно начнет истощаться, если экономика продолжит расти, а банковский стресс не усугубится”, - сказал он.
Политики на своем заседании 2-3 мая заявили, что они не уверены в том, насколько может потребоваться дополнительное ужесточение политики, и сопоставили более медленный, чем ожидалось, прогресс в области инфляции и устойчивости рынка труда с вероятностью кредитного кризиса после недавних банковских потрясений, согласно протоколу заседания, опубликованному в Вашингтоне в среду.
Экономисты Goldman Sachs заявили в пятничной записке, что они по-прежнему ожидают, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне в июне, однако “более сильные, чем ожидалось, данные по потребительским расходам и инфляции, опубликованные сегодня утром, а также широкий спектр мнений участников FOMC относительно надлежащего курса политики делают это маловероятным”.
(Обновлено комментарием экономиста в четырнадцатом абзаце.)
©2023 Bloomberg L.P.
