Одна половина страны переживает банковский кризис 2023 года совершенно иначе, чем другая половина.
Три из четырех банков, которые обанкротились в этом году, находились в одном штате: Калифорнии. Штаб-квартиры двух из них находились примерно в 45 милях друг от друга в Сан-Франциско и Санта-Кларе.
Другие региональные банки, находящиеся под пристальным вниманием инвесторов в 2023 году, также сосредоточены вблизи Западного побережья. Акции PacWest (PACW), Western Alliance (WAL), Zions (СИОН) и HomeStreet (HMST) – кредиторов среднего размера, базирующихся в Беверли-Хиллз, Калифорния, Финиксе, Солт–Лейк-Сити и Сиэтле - упали на 40-79% с начала года.
Нет ни одной причины, по которой Запад находится под таким сильным давлением. Некоторые банки, которые обанкротились или попали под пристальное внимание, имеют определенные характеристики, включая нереализованные убытки по определенным активам или большое количество незастрахованных вкладчиков, или подверженность определенным типам клиентов. Но некоторые этого не делают.
Некоторые из этих западных банков говорят, что в условиях хаоса упускается из виду их фундаментальная надежность.
"Внешние события за последние два месяца создали явный разрыв между ценой наших акций и базовой силой нашего банка", - сказал финансовый директор Western Alliance Дейл Гиббонс в интервью Yahoo Finance. Его акции упали на 40% за год.
Генеральный директор HomeStreet Марк Мейсон сказал Yahoo Finance, что рыночная оценка его компании “предназначена для компаний, которым грозит банкротство, а нам просто не грозит”. Акции HomeStreet закрылись в пятницу на отметке $5,72, снизившись на 79% с начала года.
"Я не думаю, что здесь был только один фактор"
Вопрос о том, почему так много банковских проблем находится на одной стороне США, поднимался на слушаниях в Палате представителей ранее в этом месяце. Представитель республиканской партии Янг Ким, родом из Калифорнии, попросил главного банковского регулятора Калифорнии Клоуи Хьюлетт объяснить стечение обстоятельств.
До сих пор их было три в одном штате. Банк Silvergate в Ла-Хойе добровольно прекратил свою деятельность, в то время как банк Силиконовой долины Санта-Клары и First Republic в Сан-Франциско были арестованы регулирующими органами в результате того, что стало третьим по величине и вторым по величине банкротством банков в истории страны.
"Как вы думаете, почему калифорнийские финансовые учреждения несут на себе основную тяжесть нынешнего кризиса?" Ким спросила Хьюлетта, комиссара Калифорнийского департамента финансовой защиты и инноваций.
"Я не думаю, что здесь был только один фактор", - сказал Хьюлетт, говоря конкретно о банке Силиконовой долины. "Было множество факторов, которые создали идеальный шторм", и "как только этот страх начинается, он распространяется".
Что объединяет некоторые западные банки, но не все, так это доступ к богатствам, созданным в Кремниевой долине в эпоху низких процентных ставок. Некоторые предоставляли кредиты венчурным фирмам, технологическим предпринимателям или богатым людям в калифорнийских сообществах, где процветал технологический бизнес.
Некоторые, в результате, накопили груды депозитов, которые были слишком велики, чтобы быть застрахованными Федеральной корпорацией страхования вкладов. В свою очередь, они также накапливали облигации и займы, стоимость которых снижалась при повышении процентных ставок, что приводило к убыткам на бумаге.
Незастрахованные депозиты стали особенно критичными для банка Силиконовой долины, кредитора стартапов и технологических предпринимателей, который напугал своих клиентов, когда сообщил о фактических убытках по подводным облигациям. Многие клиенты, у которых депозиты превышали лимит FDIC в размере 250 000 долларов на счет, забрали свои деньги сразу; более 40 миллиардов долларов покинули банк за один день.
"Если вы задумаетесь о том, почему Запад, то преобладающим аспектом является то, что в этом регионе было больше банков, у которых большая доля финансирования поступала от незастрахованных вкладчиков", - сказал Yahoo Finance Томаш Пискорски, профессор финансов и недвижимости Колумбийской бизнес-школы.
Первая республика попала под этот перекрестный огонь. У него также был высокий процент незастрахованных депозитов, и он в основном обслуживал состоятельных клиентов, предлагая крупные ипотечные кредиты по низким ставкам. Одно время у него также были филиалы на знаменитой Сэнд-Хилл-роуд в Силиконовой долине.
Он потерял 40 миллиардов долларов депозитов в понедельник после банкротства банка Силиконовой долины и более 100 миллиардов долларов в последующие недели. Регулирующие органы наложили на него арест 1 мая и продали основную часть его операций JPMorgan Chase (JPM).
Его топ-менеджер заявил, что слухи и неправильные представления о банке, распространяемые в социальных сетях, способствовали его падению. “Все изменилось в одночасье”, - заявил генеральный директор First Republic Майкл Роффлер законодателям Палаты представителей ранее в этом месяце.
Чем это отличается от 2008 года
Последний серьезный банковский кризис также начался со стрессов на Западном побережье в 2008 году.
В июле того же года региональный банк IndyMac, базирующийся в Пасадене, штат Калифорния, обанкротился из-за нехватки депозитов, а проблемный ипотечный кредитор Countrywide из Калабасаса, штат Калифорния, продал себя Bank of America. В сентябре того же года банкротство банка Washington Mutual в Сиэтле стало крупнейшим в истории США (и остается таковым до сих пор).
Но на Восточном побережье было столько же слабых мест, сколько и на Западе, особенно на Уолл-стрит. Bear Stearns пришлось спасать JPMorgan Chase, Lehman Brothers объявил о банкротстве, а Merrill Lynch пришлось спасать Bank of America.
В последующие годы, когда жилищные проблемы охватили остальную часть страны, в Джорджии и Флориде обанкротилось больше банков, чем в Калифорнии.
Базирующийся в Нью-Йорке Signature Bank стал одним из первых банков, обанкротившихся в марте.
Другие банки за пределами Запада также могут по-прежнему испытывать стресс. Пискорски и четыре других профессора выявили 186 мелких американских кредиторов, которые имеют большое количество незастрахованных вкладчиков и, таким образом, уязвимы для бегства в случае возобновления паники.
"Они есть по всей территории США", - добавил он.
Инвесторы, однако, по-прежнему более склонны делать ставки на то, что некоторые западные институты станут слабее. Согласно данным S3 Partners, региональными банками, которые в настоящее время являются объектом наиболее коротких ставок в процентах от всех акций, являются PacWest, Bank of Hawaii, Western Alliance и Zions.
PacWest, Western Alliance и Zions потеряли депозиты в течение первого квартала, что может помочь объяснить повышенную проверку, которой они подверглись. PacWest и Western Alliance также одно время занимались венчурным кредитованием, как и банк Силиконовой долины.
Все они работали над тем, чтобы изменить настроения инвесторов. Акции PacWest выросли на прошлой неделе после объявления о продаже активов двум разным покупателям. Western Alliance еженедельно публикует обновленную информацию о своих показателях, и последней ее информацией было то, что с конца первого квартала объем депозитов вырос на 2 миллиарда долларов.
"Настоящие инвесторы понимают, что у нас сильный баланс, качественные активы и диверсифицированная депозитная база", - сказал Гиббонс, финансовый директор Western Alliance. "Эти фундаментальные показатели были верны в феврале, и они верны сегодня".
Генеральный директор HomeStreet заявил, что его стратегия заключается в сокращении баланса банка, предотвращении оттока депозитов и временном приостановлении выдачи кредитов с фиксированной ставкой до тех пор, пока процентные ставки не установятся. Его прибыль упала на 40% в течение первого квартала.
Как и другие руководители банков, Мейсон также призывает Комиссию по ценным бумагам и биржам приостановить практику коротких продаж. Он сказал, что, по его мнению, инвесторы координируют свои действия в социальных сетях, чтобы снизить цену акций банка.
"Я думаю, что групповая атака или позиционирование стада реальны. Я знаю, что это так. Это не просто слух", - сказал он. "Когда акции падают так сильно, намного ниже фундаментальных показателей, это уже не является определением цены. Это оскорбительная короткая продажа".
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
