Carvana Cancels $1 Billion Debt Swap as Creditors Hold Out

4 просмотра

(Bloomberg) -- Carvana Co. canceled a $1 billion debt swap after a group of creditors refused to exchange their notes, posing a challenge as the used car retailer attempts to rein in its debt load.

The online automobile seller failed to convince holders of at least $500 million of notes to participate in the exchange offer before the deal expired, according to a statement Friday.

The swap’s cancellation marks the latest blow for the Tempe, Arizona-based company, which had sweetened the deal terms and repeatedly extended the timeline in a bid to lure investor participation.

A group of debtholders, including Apollo Global Management Inc. and Pacific Investment Management Co., came together last year in an effort to negotiate with Carvana in preparation for a restructuring. The cohort opposed the debt exchange when Carvana first launched it in March, with some lenders proposing alternative deals.

The company’s shares fell as much as 8% on Friday before paring losses to trade 2.8% lower as of 10:35 a.m. in New York. The 5.625% notes due 2025 last changed hands at 78 cents on the dollar Thursday, according to Trace bond data.

Money managers remain focused on trouble as Carvana’s $8.7 billion debt load drags on profits. While the firm reported narrower-than-expected losses in the first quarter, Carvana still lost more than $4,000 on every car the company sold.

Half of the per-car loss is in interest payments, which means that even management’s plan to slash costs can only go so far to stanch red ink.

Carvana had attempted to swap several series of its notes, including a 5.625% bond due 2025, for new senior-secured second-lien debt due 2028 that carried 9% cash payments or 12% payment-in-kind.

(Updates with background on the company, share moves throughout.)

©2023 Bloomberg L.P.

Поделись своим мнением

ООО "Профинансы ИТ решения"
Юридический адрес: 123112, Российская Федерация, г. Москва, Пресненская набережная, д.12, этаж 82, офис 405, помещение 4
ОГРН: 1227700402522
ИНН: 9703096398
КПП: 770301001
Расчётный счет 40702810710001115701
Корреспондентский счет 30101810145250000974
БИК банка 044525974
Информация на данном сайте представлена исключительно для ознакомления и самостоятельного анализа инвестором. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Не является рекламой ценных бумаг определенных компаний. Графики стоимости ценных бумаг отражают историческую динамику цены и не могут быть гарантией доходности в будущем. Прошлые результаты инвестиционной деятельности не гарантируют доходность в будущем. Числовые показатели взяты из официальных финансовых отчетов представленных компаний. ООО «ПРОФИНАНСЫ ИТ РЕШЕНИЯ» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае использования представленной на сайте информации в своей инвестиционной стратегии, покупки и продажи указанных на сайте ценных бумаг.