(Bloomberg) -- После года "американских горок" в Китае, в течение которого Amundi SA все еще получала прибыль, крупнейший финансовый менеджер Европы присматривается к более стабильному призу: кусочку формирующегося пенсионного рынка, который однажды может стоить 25 триллионов долларов.
Чжун Сяофэн, 27-летний ветеран фирмы, защитивший докторскую диссертацию по реформам в Китае, говорит, что национальная индустрия управления активами пережила “переломный момент” на фоне изменений в законодательстве, и иностранные фирмы ухватились за открывшиеся возможности. Теперь пришло время действовать, сказал он.
“В краткосрочной перспективе вам нужно дать людям увидеть надежду, а не просто накапливать инвестиции”, - сказал 58-летний Чжун в интервью в Гонконге. “Если вы будете продолжать говорить штаб-квартире ”долгосрочно, долгосрочно", у них не хватит терпения".
Будучи председателем подразделения Amundi в Большом Китае, Чжун руководит расширением базирующейся в Париже фирмы в критический момент. Вялая экономика и растущая напряженность в отношениях с США побуждают некоторые фирмы с Уолл-стрит сокращать рабочие места и пересматривать планы роста второй по величине экономики мира.
Amundi сохраняет приверженность делу, получая прибыль от инвестиций в совместное предприятие с Bank of China Wealth Management после того, что Чжун назвал “сложным” годом. Amundi планирует увеличить активы в Большом Китае до 250 миллиардов долларов к 2025 году, что является частью более широкой цели по управлению 500 миллиардами евро (534 миллиарда долларов) по всей Азии.
Пенсионный рынок будет играть ключевую роль в этом росте, хотя это не может быть рост любой ценой, сказал он.
“Если кто-то расширяется, не считаясь с затратами, в конечном счете наступит расплата”, - сказал Чжун. “Не преувеличивайте возможности, но и старайтесь их использовать”.
Подробнее: Амунди говорит, что Китайский инвестиционный бизнес восстанавливается после неудач
Совместное предприятие Amundi BOC Wealth ведет переговоры с банковскими регуляторами о присоединении к частной пенсионной программе, которая позволяет людям вносить до 12 000 юаней (1686 долларов) в год по планам, защищенным от налогообложения. По оценкам UBS Group AG, к 2060 году объем рынка может составить 25 трлн долларов.
Это похоже на индивидуальные пенсионные счета (IRA) в США, объем рынка которых составил 13 триллионов долларов.
У Amundi также есть предприятие по управлению фондами с Agricultural Bank of China Ltd. Это прибыльное предприятие. Эта организация стремится принять участие в китайском плане с установленными взносами, который контролируется Министерством людских ресурсов и департаментом социального обеспечения, что является высококонкурентной сферой в пенсионной отрасли.
В долгосрочной перспективе Пекину необходимо продолжать проводить реформы и шире открывать пенсионный сектор. По данным Citic Securities Co, экономия в рамках правительственной программы, охватывающей городских служащих, может закончиться к 2032 году, а к 2035 году дефицит составит более 7 трлн юаней.
Тем не менее, пока что большинству управляющих активами по всему миру приходится нелегко. Американский гигант BlackRock Inc. до сих пор не выпустил никаких продуктов в рамках новой программы, несмотря на то, что его совместному предприятию по управлению активами было разрешено присоединиться, учитывая его опыт в предыдущем испытании. Другие фирмы, такие как Fidelity International и Neuberger Berman Group LLC, также нацелены на этот рынок.
Подробнее: BlackRock и Fidelity теряют на пенсионном рынке Китая 1 трлн долларов
Крупнейшие банки Уолл-стрит сталкиваются с суровой проверкой реальности в Китае более чем через три года после грандиозного финансового открытия страны. Их мечты о сверхприбылях с рынка в 60 триллионов долларов более призрачны, чем когда-либо, поскольку Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley входят в число банков, которые сворачивают планы расширения.
“Страна открывается, с Covid покончено, если вы не сделаете так, чтобы что-то произошло в следующем году, штаб-квартире будет очень трудно удвоить свои ставки”, - сказал Джаспер Ип, партнер Oliver Wyman в Гонконге, который консультирует управляющих активами. “Вопрос из штаб-квартиры все чаще звучит так: ”Мы в деле, мы получили лицензию, теперь, когда мы получим результаты".
По мнению Чжуна, ключевым фактором является способность сочетать глобальные стандарты с местными практиками. Все сводится к соблюдению баланса при ведении переговоров с китайскими коллегами по всем вопросам - от управления рисками до управления ликвидностью.
Подробнее: Амунди говорит, что Китайский инвестиционный бизнес восстанавливается после неудач
Воспитание Чжуна хорошо подготовило его к грядущим битвам.
Одетый в очки и сдержанный, он говорит мягким тоном, подкрепленным решительностью. Родом из прибрежного китайского региона Чучхоу — родного города бизнес-магнатов, включая гонконгского магната Ли Ка—шинг - Чжуна, он воспользовался возможностью поступить в университет. Ему потребовалось три попытки, чтобы сдать национальный экзамен Гао Као, но в конце концов он поступил в Университет Сунь Ятсена изучать французский язык и французскую литературу.
Произведения Виктора Гюго, Ги де Мопассана и Руссо были в моде как раз в тот момент, когда Китай открылся, и нация впитала концепции рыночной экономики. Поработав переводчиком-стажером в министерстве иностранных дел, Чжун уехал в Париж, чтобы получить докторскую степень по политологии и международные отношения в Парижском институте политических исследований.
Его карьера в сфере финансов началась в Credit Agricole в Париже в 1996 году. Год спустя он вернулся в Китай вместе с компанией, сделав ставку на то, что этот регион представляет собой будущее роста.
Переключатель Amundi
После того, как Credit Agricole и Societe Generale SA объединили свои фонды примерно десять лет спустя, образовав Amundi, у Чжуна был выбор: остаться в банковской сфере или присоединиться к недавно основанному бизнесу по управлению активами. Он выбрал управление капиталом и в конечном итоге стал главным исполнительным директором Северной Азии в 2012 году.
По словам Джесси Чжан, управляющего директора TCW по управлению активами в США, рост Чжуна в рамках одной и той же компании является чем-то необычным. Крупные корпорации часто увольняют менеджеров из штаб-квартир или нанимают внешних специалистов для работы в отрасли в этом регионе.
“Он понимает обе культуры, он наводит мосты, поэтому он идеально подходит для этой работы”, - сказал Чжан, который знает Чжуна по меньшей мере семь лет, работая в том же секторе.
Подробнее: Китай рассматривает возможность обязательного раскрытия ESG для отечественных государственных фирм
Сегодня в Amundi работает по меньшей мере 400 человек в Китае, включая сотрудников совместных предприятий. Компания стремится выборочно нанимать людей в области ESG и финтех.
“Ты должен продолжать идти и не останавливаться”, - сказал Чжун. “Но вы также должны остановиться и сказать: ”На правильном ли я пути?" Это все равно что взбираться на гору".
©2023 Bloomberg L.P.
