(Bloomberg) -- Экономика Японии росла более быстрыми темпами, чем первоначально предполагалось, поскольку предприятия увеличили расходы, что в целом является позитивным событием для премьер-министра Фумио Кисиды на фоне продолжающихся слухов о том, что он может назначить досрочные выборы.
Валовой внутренний продукт вырос в годовом исчислении на 2,7% в первом квартале по сравнению с предыдущими тремя месяцами, показали пересмотренные данные Кабинета министров в четверг. Это превзошло как первоначальное значение в 1,6%, так и прогноз экономистов о росте на 1,9%. Пересмотренные данные также показали, что Япония избежала технической рецессии в конце прошлого года.
Рост корпоративных инвестиций свидетельствует о том, что настроения среди компаний остаются устойчивыми, несмотря на опасения по поводу замедления мировой экономики. Что касается менее позитивных новостей, то показатели роста получили лестный импульс благодаря увеличению запасов, что указывает на то, что спрос не поспевает за производством, что является причиной для беспокойства в будущем. Потребительские расходы также оказались немного ниже, чем предполагалось вначале.
Более сильный, чем ожидалось, рост происходит на фоне того, что акции колеблются вблизи самых высоких уровней более чем за три десятилетия - факторы, на которые Кисида мог бы сослаться, если решит провести досрочный опрос. Предвыборная болтовня может удержать Банк Японии от раскачивания лодки с помощью корректировок. Центральный банк соберется на следующей неделе, чтобы принять решение о политике.
“Кисида будет смотреть на текущую экономическую ситуацию, а не на прошлые показатели. Глядя на недавнюю экономику Японии, можно сказать, что восстановление набирает обороты”, - сказал Шиничиро Кобаяши, главный экономист Mitsubishi UFJ Research and Consulting. “Кисида может рассмотреть возможность проведения досрочных выборов таким образом, чтобы наилучшим образом использовать растущее в настоящее время чувство надежды”.
Согласно опросу JNN, проведенному на этой неделе, уровень одобрения кабинета Кисиды составил 46,7%, что значительно выше уровня начала года после в целом хорошо принятого саммита "Большой семерки" в прошлом месяце.
Третья по величине экономика мира играет в догонялки со своими зарубежными коллегами после того, как правительство отменило ограничения, связанные с Covid-19, и иностранные туристы массово возвращаются. Последние данные по ВВП также ослабляют опасения по поводу того, что замедление мировой экономики может повлиять на отношение Japan Inc. к инвестициям.
Что говорит Bloomberg Economics...
“Заглядывая в будущее, мы ожидаем замедления роста во 2кв23. Более слабый внешний спрос, вероятно, скажется на экспорте и инвестициях в бизнес. Инфляция и падение реальных доходов также, вероятно, ограничат восстановление потребительских расходов”.
— Таро Кимура, экономист
Для получения полного отчета нажмите здесь
Реальный объем производства в экономике Японии все еще ниже уровня, наблюдавшегося в конце третьего квартала 2019 года, как раз перед тем, как Япония повысила налог с продаж в преддверии начала глобальной пандемии. Частное потребление и корпоративные расходы также оставались ниже этого уровня.
Экономист Йошимаса Маруяма из SMBC Nikko Securities был более скептичен в отношении того, что данные за четверг были положительными для Кисиды, учитывая объем запасов, который способствовал пересмотру.
“Я не думаю, что темпы роста повлияют на сроки проведения выборов”, - сказал он. “Кисида, похоже, не торопится и, скорее всего, позвонит кому-нибудь осенью, чтобы закончить это до того, как бюджет будет утвержден в конце года. Даже если он подождет еще немного, оппозиционные партии не смогут изменить ситуацию с точки зрения подготовки”.
Замедление глобального роста также может по-прежнему тормозить восстановление Японии, поскольку данные из Китая свидетельствуют о снижении темпов роста.
В дальнейшем взаимодействие инфляции и заработной платы станет ключом к тому, будет ли текущее восстановление устойчивым и изменит ли Банк Японии свою сверхмягкую политику. Апрельские данные показали, что заработная плата выросла меньше прогноза и продолжила падать после корректировки на инфляцию, а это означает, что более высокие цены могут начать оказывать давление на потребление.
Это влияние, возможно, уже проявляется, учитывая, что расходы домохозяйств в апреле также снизились больше, чем ожидалось, по сравнению с предыдущим годом.
Ограниченный рост заработной платы не сулит ничего хорошего Кисиде, поскольку он стремится к постоянному увеличению зарплат. Заработная плата также рассматривается как ключевой показатель направления политики Банка Японии.
Экономисты ожидают, что экономика продолжит расти, хотя и более медленными темпами, во втором квартале. Последние данные показали, что Япония избежала технической рецессии в конце 2022 года, но продолжает чередовать рост и сокращение. С начала 2021 года экономика Японии сокращалась четыре раза из девяти кварталов.
“Ожидается, что положительный рост продолжится”, - сказал Кобаяши из Mitsubishi UFJ. “Единственная проблема заключается в том, что некоторые апрельские показатели, такие как расходы домохозяйств и заработная плата, были не очень хорошими. Восстановление экономики в период с апреля по июнь может быть не таким сильным, как ожидалось”.
(Обновления с более подробной информацией из отчета, комментарии экономиста)
©2023 Bloomberg L.P.
