(Bloomberg) -- Ажиотаж, связанный с искусственным интеллектом, привел к привлечению большого капитала в небольшой сегмент рынка за очень короткий промежуток времени, и это имеет последствия для высокотехнологичных ESG-фондов.
По словам Джеймса Пенни, директора по инвестициям TAM Asset Management и опытного инвестора ESG, нынешнее настроение напоминает первые дни технологического пузыря, который лопнул в 2000 году и уничтожил более 70% Nasdaq.
“Компании, которые даже упоминают слово ”Искусственный интеллект" в своих доходах, видят рост цены своих акций, и это очень напоминает эпоху доткомов", - сказала Пенни в интервью, которая инвестирует в фонды, а не непосредственно в акции. “Я думаю, что рынок немного перестарался. Я бы поставил гораздо больше на то, что это произойдет отсюда.”
Гонка за частью бума искусственного интеллекта перешла в турбо-режим в прошлом месяце, после того как корпорация Nvidia поразила рынок набором целевых показателей продаж, которые удивили даже самые оптимистичные прогнозы аналитиков. Компания прибавила почти на 30% к своей рыночной стоимости с момента объявления в конце мая, увеличив прибыль в этом году более чем на 160% и помогая Nasdaq увеличить свою стоимость на треть.
Оптимистичный прогноз Nvidia поддерживает технологии
Это разработка, которая помогла привлечь средства с экологическими, социальными и управленческими мандатами, поскольку портфели ESG все больше полагаются на технологии, позволяющие снизить выбросы углекислого газа без ущерба для роста. Анализ, проведенный Bloomberg Intelligence, показывает, что технологии составляют треть привилегированных акций в так называемых фондах Article 9, самой высокой классификации ESG в Европейском союзе. Это, безусловно, самый большой объем из всех секторов.
Согласно данным, собранным Bloomberg, около 1300 фондов, зарегистрированных в ESG, владеют только Nvidia на сумму более 20 миллиардов долларов. В то же время существует подмножество управляющих фондами ESG, которые позиционируют себя как ориентированные на искусственный интеллект: по состоянию на начало июня агентство Bloomberg определило 20 компаний, которые в совокупности владеют активами на сумму около 8 миллиардов долларов под управлением.
В то время как Nvidia поставляет чипы для обработки искусственного интеллекта, сама технология разрабатывается рядом технологических гигантов, включая Microsoft Corp., Amazon.com Inc. и родительская компания Google Alphabet Inc. По словам старшего аналитика BI Мандипа Сингха, рынок продуктов генеративного искусственного интеллекта, который относится к таким инструментам, как ChatGPT, которые могут создавать контент, такой как текст или изображения, из подсказки, имеет потенциал расти более чем на 40% в год и достичь 1,3 трлн долларов в ближайшее десятилетие.
Пенни, у которой примерно десятилетний опыт выбора активов на основе их способности превзойти конкурентов в мире, который все больше подвержен экологическим и социальным рискам, говорит, что стремление к использованию искусственного интеллекта отчасти подпитывается преждевременными ставками на то, что Федеральная резервная система начнет сворачивать цикл повышения процентных ставок.
Поскольку США борются с региональным банковским кризисом, “рынок очень быстро перешел к этому сценарию, при котором снижение ставок произойдет довольно скоро, потому что это очевидное свидетельство того, что экономика трещит по швам”, - сказала Пенни. Это “стимулировало все больший приток инвестиций в рост”.
На этом фоне “у вас был этот тренд на искусственный интеллект, который буквально возник из ниоткуда”, а теперь “рынок пустился в бега, как в массовом порядке”, - сказал он.
Но всплеск покупок подпитывался “всего несколькими секторами”, на самом деле, всего лишь горсткой акций, сказала Пенни. В то же время, по его словам, по-прежнему существует очень реальный риск рецессии.
Сборник пьес о золотой лихорадке
Поэтому вместо того, чтобы прибегать к тем же названиям ИИ, которые скупают другие, Пенни говорит, что он следует сценарию золотой лихорадки 1800-х годов, когда умные деньги не тратили время на поиски золота, а инвестировали в инструменты, необходимые для его добычи.
“Я думаю, вы увидите на рынке массовую волну продуктов, основанных на искусственном интеллекте, и мы будем следить за этим, но вы должны быть очень избирательны”, - сказала Пенни. “Я бы сосредоточился не столько на производителях искусственного интеллекта, сколько на его приверженцах, так что это своего рода стратегия ”ковыряй и разгребай". Это “всегда то место, где вы находите феноменальные компании, которые поддерживают тему и движение”, - сказал он.
Чипы памяти, которые имеют решающее значение для приложений глубокого обучения, необходимых для поддержки генеративного искусственного интеллекта, являются одной из таких областей, согласно анализу Bloomberg Intelligence, в котором были выделены Samsung Electronics Co., SK Hynix Inc. и Micron Technology Inc.
BI также указала на устройства для тестирования полупроводников от американской Teradyne Inc. и японской Advantest Corp. в качестве акций, которые, вероятно, выиграют от ажиотажа вокруг искусственного интеллекта.
И, учитывая нынешние условия, цель состоит в том, чтобы не быть чрезмерно подверженным влиянию секторов, которые в значительной степени зависят от низких процентных ставок и сильной экономики, сказала Пенни.
“То, что порождает рецессию, разрушает статус-кво”, - сказал он. “Таким образом, нужно с осторожностью относиться к этому повествованию о высоком росте”.
-- При содействии Карло Маччиони, Амины Хаддауи и Линн Доан.
©2023 Bloomberg L.P.
