(Bloomberg) -- Рынок наиболее рискованного вида банковского долга вновь открывается: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA и Bank of Cyprus Holdings Plc продают первые облигации AT1 в Европе после спорного списания облигаций Credit Suisse Group AG.
Испанский банк рассчитывает привлечь от €750 млн ($810 млн) до €1 млрд от продажи дополнительных облигаций 1-го уровня, предлагая первоначальную доходность около 8,75%, по словам человека, знакомого с этим вопросом, который попросил не называть его имени, поскольку он не уполномочен говорить. об этом. Bank of Cyprus предлагает облигации на 220 миллионов евро с начальной доходностью около 12,5%, по словам отдельного человека, знакомого с этой сделкой.
Рынок облигаций AT1 в Европе был заморожен после списания долга на сумму 17 миллиардов долларов в рамках экстренного спасения Credit Suisse UBS Group AG в марте. Это решение всколыхнуло рынок, поскольку оставило держателей облигаций ни с чем, в то время как акционеры — обычно ниже держателей облигаций по структуре капитала — сохранили некоторую стоимость.
Подробнее: Называйте их CoCos или AT1s, вот почему они могут взорваться: Быстрое усвоение
BBVA и Bank of Cyprus выходят на рынок после нескольких недель относительного затишья, при этом эмитенты пользуются улучшением настроений, чтобы предлагать более рискованные сделки — и используют окно перед заседанием Федеральной резервной системы в среду. Согласно индексу Bloomberg, первоначальная доходность облигаций BBVA примерно такая же, как средняя доходность около 9%, которую еврооблигации AT1 предоставили инвесторам непосредственно перед крахом Credit Suisse.
Выпуск долговых обязательств AT1 - это способ, с помощью которого банки могут увеличить финансовые ресурсы, которые обычно дешевле, чем акции, и помогают банкам соблюдать требования к капиталу. Облигации были созданы регулирующими органами после финансового кризиса как способ возложить убытки на кредиторов, когда банки начинают обанкротившимися, не используя деньги налогоплательщиков.
BBVA и Bank of Cyprus являются первыми публичными синдицированными сделками в регионе после спасения Credit Suisse, после того как немецкий DZ Bank AG выпустил рискованный долг в рамках частного размещения в прошлом месяце.
В Азии с апреля было проведено три размещения AT1, когда Sumitomo Mitsui Financial Group Inc. стала первым кредитором, продавшим ценные бумаги после банкротства Credit Suisse. В Европе ситуация развивалась медленнее, где самыми рискованными сделками, предлагаемыми инвесторам, были корпоративные гибриды, субординированные облигации 2-го уровня и старшие непривилегированные облигации, которые находятся ниже старших необеспеченных облигаций высшего ранга в порядке очередности требований, но выше субординированных облигаций.
У ряда банков в этом году назначены даты первого обращения по их существующим облигациям AT1, и неясно, последуют ли они примеру BBVA и попытаются предложить новые банкноты. Barclays Plc, Caixabank SA и Societe Generale SA входят в число заемщиков, которым в этом году предстоят звонки.
©2023 Bloomberg L.P.
