Автор: Карл Плюм и Род Никель
ЧИКАГО (Рейтер) - Планируемое Bunge приобретение Viterra сделает крупнейшую в мире компанию по переработке масличных культур еще более доминирующей и обеспечит ей большую роль в расширяющейся отрасли производства дизельного топлива из возобновляемых источников, хотя она может столкнуться с препятствиями в конкуренции.
В рамках сделки по созданию сельскохозяйственного гиганта стоимостью около 34 миллиардов долларов, включая долги, дробильные мощности Bunge увеличатся почти на треть, до 75 миллионов метрических тонн в год, за счет добавления заводов в Европе, Канаде и Аргентине.
Сделка позволила бы объединенной компании лучше, чем ее конкурентам, извлечь выгоду из ожидаемого роста спроса на соевое и рапсовое масла для производства биотоплива в ближайшие годы, но из-за большей консолидации отрасли у фермеров остается меньше покупателей на их урожай.
Несмотря на то, что ее бизнес по торговле зерном меньше, чем у конкурентов Cargill и ADM, базирующаяся в США компания Bunge уже является крупнейшим в мире переработчиком масличных культур и производителем растительного масла. Масла, производимые в основном из сои и канолы, вызывают растущий спрос со стороны нефтеперерабатывающих заводов на низкоуглеродистое возобновляемое дизельное топливо.
"Это действительно ускоряет стратегическую платформу роста, которую мы разработали", - сказал генеральный директор Bunge Грег Хекман в интервью во вторник.
За последние два года Bunge заключила партнерские отношения с крупнейшей нефтяной компанией Chevron для переработки масличных культур на возобновляемое дизельное топливо, а также с производителем семян Corteva для производства биотопливного сырья. Инвестиции в стартап Covercress дают Bunge доступ к будущим поставкам новой масличной культуры с низким содержанием углерода для дробления.
"(Покупка Viterra) позволяет нам заполнить некоторые области, где нам требовалось дополнительное финансирование, где нам нужно было быть ближе к фермеру, чтобы внедрять методы регенеративного земледелия и устойчивого развития", - сказал Хекман.
По мнению аналитиков, обширная сеть зерновых терминалов Viterra и элеваторов по всей стране, особенно в регионах производства масличных культур в Северной Америке, Аргентине и Европе, дополнит существующий бизнес Bunge по переработке масличных культур.
В Соединенных Штатах сделка была отменена после того, как Bunge продала 35 элеваторов в 2021 году, сославшись на низкую прибыль. По словам Хекмана, лифты Viterra расположены лучше во всей сети Bunge.
Аналитики считают, что сеть Viterra поможет перерабатывающим предприятиям Bunge как за счет закупок масличных культур у фермеров, так и за счет доставки таких продуктов, как мука для животноводства.
"Масштаб является ключевым в этом бизнесе, и чем большим количеством звеньев в цепочке создания стоимости вы обладаете, тем больше у вас возможностей", - сказал Бен Бьенвеню, аналитик по исследованию акционерного капитала Stephens.
"Bunge (акции) была способом выразить оптимистичный взгляд на развитие возобновляемого дизельного топлива с помощью акционерного капитала до этой сделки. И это тем более важно после заключения этой сделки", - сказал он.
Управление энергетической информации США заявило в феврале, что ежегодное производство дизельного топлива из возобновляемых источников в США может более чем удвоиться к 2025 году, частично благодаря налоговым льготам на возобновляемые виды топлива в соответствии с Законом президента Джо Байдена о снижении инфляции.
В то время как некоторые разработчики отменили или отложили проекты по производству возобновляемого дизельного топлива из-за роста затрат, долгосрочный спрос на экологически чистое топливо остается привлекательным, и этот фактор, вероятно, убедил Bunge расширить свои дробильные производства, сказал Торе Олден, старший аналитик по сельскому хозяйству в Fastmarkets, агентстве по отчетности о ценах.
"Я думаю, это пророчество", - сказал он. "(Bunge) придерживается долгосрочной точки зрения, что возобновляемое дизельное топливо может продолжать расти после первоначального, интенсивного наращивания мощностей".
По словам Мэтью Блэра, аналитика TPH&Co, на соевое масло приходится 28% сырья, используемого для производства возобновляемого дизельного топлива, и 60% сырья для производства биодизеля - биотоплива, которое смешивается с нефтяным дизельным топливом.
По мнению аналитиков, сокрушительный бизнес Viterra может столкнуться с пристальным вниманием регулирующих органов в Канаде и Аргентине. У обеих компаний есть заводы по переработке канолы в Восточной и Западной Канаде, включая предприятия в южной Манитобе.
Канадский антимонопольный регулятор рассмотрит планируемое слияние, сообщил представитель компании. Аргентинское бюро по вопросам конкуренции еще не получило официального уведомления о слиянии, сообщил правительственный источник.
(Репортаж Рода Никеля из Виннипега, Манитоба, и Карла Плюма из Чикаго; Дополнительный репортаж Дивьи Раджагопал из Торонто; Редактирование Кэролайн Стауффер и Анны Драйвер)
