(Bloomberg) -- Крупнейший финансовый управляющий Европы ищет возможности в дешевых строительных акциях Японии, поскольку этот сектор сокращает перекрестное владение акциями и увеличивает доходность для инвесторов.
Отрасль раньше отражала некоторые из “худших моментов” рынков страны, но, похоже, за последние два-три года ситуация изменилась, сказал Наофуми Харукава, глава японской целевой стратегии японского подразделения Amundi SA, в интервью на этой неделе.
Взгляды управляющего активами перекликаются с мнениями некоторых хедж-фондов, которые агитируют за перемены в отрасли, поскольку акции Японии достигли трехдесятилетнего максимума, привлекая внимание к кампании Токийской фондовой биржи по повышению стоимости некоторых компаний, котирующихся на бирже.
Активист-инвестор Oasis Management Co. в мае представила акционерам предложение о выкупе акций и увеличении дивидендов Kumagai Gumi Co., одной из фирм, участвующих в строительстве Taipei 101, самого высокого здания Тайваня. Silchester International Investors и Dalton investments также добиваются большей отдачи от таких подрядчиков, как Obayashi Corp. и Toda Corp.
Акции строительных компаний были одним из забытых названий на рынках Японии. Строительный индекс Topix практически не изменился за последние пять лет, в то время как более широкий бенчмарк вырос примерно на 30% за этот период.
Предложения активистов
Согласно данным консалтинговой компании IR Japan, количество предложений акционеров от активистов достигло рекордно высокого уровня в 2023 году.
Некоторые внутренние инвесторы в Японии также участвуют в этом стремлении. Семейный офис основателя Nintendo Co. объявил о тендерном предложении Toyo Construction Co. в прошлом году и недавно настаивал на кадровых перестановках в руководстве морского инженерного оператора.
Читайте: Хедж-фонды, добивающиеся возврата инвестиций в Японию, получают помощь от Токийской биржи
В то время как некоторые компании, которые торгуются ниже балансовой стоимости, резко выросли после толчка со стороны биржи, привлекая внимание инвесторов, общие показатели были неоднозначными. Средняя доходность акций, котирующихся на токийской фондовой бирже Prime Market, с начала года ниже соотношения цены к балансовой стоимости, равного 1, составляет около 16%. Это меньше, чем прирост Topix на 21%.
Кампания TSE привлекла внимание к таким соотношениям, сказал Харукава. Японская целевая стратегия Amundi включает в себя активы на сумму 90 миллиардов йен (641 миллиард долларов), находящиеся под управлением, и с момента своего создания в 2000 году фокусируется на соотношении цены к балансовой стоимости. Согласно данным, собранным Bloomberg, с начала года один из фондов превзошел 80% аналогичных фондов.
©2023 Bloomberg L.P.
