КОММЕРСАНТЪ:
Обмен ракетными ударами Израиля и Ирана (одного из крупнейших экспортеров сырой нефти среди стран ОПЕК) вызвал резкую реакцию на мировых рынках. Прошлую неделю нефть завершила ростом котировок, ведущие мировые индексы снизились на 1-1,5%, инвесторы бросились скупать золото. Опасения вызывает не столько возможное падение экспорта нефти из Ирана, сколько риск закрытия Ормузского пролива, через который ежедневно проходит примерно 20 млн баррелей нефти, или 20% мирового ее потребления. Фондовый рынок РФ вразрез с мировым трендом прибавил 13 июня 0,6%: перспективы падения иранского нефтяного экспорта теоретически повышают шансы российских компаний на увеличение доли и смягчение санкций. Аналитики считают, что события будут развиваться по сценарию деэскалации, Тегеран может согласиться на отказ от ядерного оружия. О такой возможности заявил МИД Ирана. "Возможен и сценарий ограниченного характера взаимных обстрелов Израиля и Ирана, когда конфликт быстро сойдет на нет, как это было в апреле и октябре 2024 года. Ограниченная напряженность на Ближнем Востоке дает премию к цене нефти около $5 за баррель", - отмечает старший аналитик "БКС Мир инвестиций" Кирилл Бахтин. В таком случае дальнейшего роста на российском рынке акций не стоит ждать. Но если стороны конфликта все же не смогут договориться, рост цен на нефть продолжится. (стр.1, "Баррель набирает высоту")
"Росатом" выбран лидером международного консорциума по строительству первой АЭС в Казахстане, сообщило Агентство республики по атомной энергии. Вопрос о привлечении государственного экспортного финансирования за счет РФ прорабатывается, капитальные затраты оцениваются в $10-12 млрд. Сергей Роженко из Kept ожидает, что проект будет реализован по схеме межгосударственного сотрудничества с частичным привлечением российского финансирования. Варианты, по его словам, включают кредит от правительства РФ, поставки с отсрочкой платежа (экспортный кредит "под станцию") или создание совместного предприятия с участием госструктур Казахстана, как это было в случае с белорусской АЭС. Аналитик также считает, что, судя по анонсированным конфигурациям (вероятно, два энергоблока ВВЭР-1200), CAPEX проекта составит $10-12 млрд, аналогичный проект в Узбекистане оценивается примерно в $11 млрд. Игорь Чаусов из "Энерджинет" отмечает, что для эффективной интеграции АЭС в энергосистему Казахстана необходимо развивать и электрические сети, и управление энергетической гибкостью, в том числе создавать ее новые источники. (стр.9, "Казахстан запитают от "Росатома")
Перевозка металлопродукции смещается с железной дороги на автомобильный транспорт. По итогам пяти месяцев года их доли почти сравнялись, тогда как в 2018 году на железную дорогу приходилось 75% отгрузок, подсчитали в Центре экономического прогнозирования (ЦЭП) Газпромбанка. По словам старшего аналитика ЦЭП Александра Коробко, основная причина ухода металлургов с железнодорожного транспорта - непредсказуемость сроков доставки и высокая стоимость. При перевозке стального проката и полуфабрикатов в полувагонах цена доставки за тонну в среднем на 20-30% выше, чем автотранспортом, уточняет он. В ОАО "РЖД" снижение погрузки черных металлов объясняют снижением спроса на внутреннем рынке, прежде всего со стороны строительного сектора, что приводит к сокращению производственных программ металлургов. В июне участники рынка ожидают снижения погрузки металлопродукции в целом. По словам собеседника газеты на рынке перевозок чугуна и стали, этому способствуют снижение внутреннего спроса, а также сохраняющаяся неблагоприятная ситуация со сбытом на экспортных рынках. (стр.7, "Колеса стали автомобильные")
Стоимость арматурного проката к 8 июня упала до 36 тыс. руб. за тонну, что стало минимумом с конца 2022 года, согласно данным рейтингового агентства "Русмет". Ожидавшийся рынком рост спроса со стороны строительного сектора не реализовался, несмотря на некоторое оживление в сегменте индивидуального строительства. По прогнозам рейтингового агентства НКР, в ближайшие месяцы металлурги, скорее всего, будут вынуждены снизить цены еще минимум на 5-7% в силу превышения предложения над спросом. Как считает директор НКР Дмитрий Орехов, ситуация может измениться в лучшую сторону, если денежно-кредитная политика будет и дальше смягчаться, а инвестиции в стройсектор активизируются, в том числе со стороны государства в части инфраструктуры. Начальник управления аналитики по рынку ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов говорит, что единственным сегментом, где наблюдается некоторое оживление, остается индивидуальное жилищное строительство. Также, по его словам, есть экспортный потенциал у российского сортового проката, но незначительный. (стр.9, "Стройка прогнула арматуру")
На данный момент наблюдается продолжение тренда на снижение цен на ролевую (рулонную) бумагу и картон, сообщил в интервью "Коммерсанту" гендиректор Пермской целлюлозно-бумажной компании (ПЦБК) Юрий Марков. "При этом стоимость гофропродукции пока упала не так заметно - на 2-3%, но, как показывает практика, со временем она тоже начнет сокращаться вслед за ролевым сырьем", - сказал Марков. По его словам, проблема снижения цен коснулось всех основных рынков, в том числе крупнейшего - китайского. Как считает Марков, основная причина падения цен на внутреннем рынке кроется в превышении производственных мощностей в России по тарному картону и гофроупаковке над спросом. В связи с изменением конъюнктуры на рынке компания корректирует планы на текущий год. "Мы понимаем, что по финансам выйти на результаты прошлого года будет сложно, так как рыночная конъюнктура вряд ли резко улучшится в ближайшие месяцы. Поэтому сейчас мы рассматриваем различные сценарии развития ситуации до конца года", - отметил Марков.(стр.9, "Ситуация на рынке заставляет нас пересматривать прогнозы")
Согласно данным Банка России, в первом квартале 2025 года было зафиксировано самое низкое за последние 14 лет количество операций по снятию наличных с банковских карт - 394 млн. По объему снятия наличных также установлен антирекорд - 7,6 трлн руб., минимум с первого квартала 2023 года. При этом объем оплаты картами товаров и услуг также снижается. Эксперты связывают снижение как оплаты товаров и услуг, так и снятия наличных с карт одновременным действием нескольких факторов. Управляющий директор рейтингового агентства "Эксперт РА" Юрий Беликов считает, что на это могли повлиять рекордные рыночные ставки, которые располагают к сбережению средств в классических депозитных продуктах, а также сильное сокращение выдачи потребительских кредитов, которые в некоторой части традиционно обналичиваются. Управляющий директор рейтингов финансовых институтов рейтинговой службы НРА Константин Бородулин отмечает, что "существенное расширение лимита на переводы через СБП на собственные счета в различных банках способствовало снижению оборота наличных при совершении крупных покупок и сделок". Впрочем, снижающаяся доля карт в платежных услугах является мировым трендом, отмечают эксперты. (стр.7, "Неснимаемые в остатке")
К настоящему времени около десяти участников финансового рынка запустили инвестиционные инструменты с привязкой к курсам виртуальных валют. Квалифицированным инвесторам уже доступны структурные облигации, производные финансовые инструменты и цифровые финансовые активы (ЦФА). Инвесторам стоит ожидать расширения списка инструментов на крипту. Как считает руководитель отдела развития блокчейн-технологий Т-Банка Александр Кретов, со временем участники рынка "выстроят крипто-фиатную инфраструктуру, что поспособствует появлению новых продуктов с привязкой именно к самой криптовалюте". Однако не все участники рынка оптимистично смотрят на перспективы запуска таких инструментов. "Пока инфраструктура не создана, поэтому на данный момент о продуктах рано говорить", - считает директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами "Ренессанс Капитала" Игорь Даниленко. По мнению директора по коммуникациям криптовалютной биржи Exmo.me Михаила Смирнова, судьба российского рынка бумаг, привязанных к криптовалютам, во многом зависит от его возможности "конкурировать с глобальными площадками". (стр.8, "Криптоактивы идут в народ")
Минфин предложил расширить возможности филиалов иностранных банков в РФ и радикально снизить входной порог (минимальный размер гарантийного депозита в ЦБ) до 90 млн руб. с нынешнего уровня от 1 млрд руб. Открывать их законодательная возможность появилась осенью прошлого года, но никто ей так и не воспользовался. Идея министерства - позволить таким филиалам работать с физлицами и расширить перечень доступных операций на рынке ценных бумаг. По мнению экспертов, это значимые послабления, но пока Россия находится под жесткими санкциями, ждать массового прихода иностранцев не стоит. "Нужно понимать, что в текущих условиях вряд ли стоит ожидать очереди из таких банков, а также предполагать, что это будут крупные и известные банки. Риски попадания под вторичные санкции по основанию содействия РФ в обходе санкций несопоставимы для таких банков с возможными бенефитами от совершения операций в РФ. Поэтому задачей является создание максимально льготных условий для таких банков, которые готовы открывать филиалы в РФ", - отмечает зампред совета ТПП РФ по финансово-промышленной и инвестиционной политике Роман Прохоров. (стр.8, "Банки пустят на низкий порог")
По итогам первого квартала 2025 года объем вознаграждений посредников на страховом рынке оказался ниже показателей аналогичного периода прошлого года в три раза и составил 0,6 млрд руб., следует из данных ЦБ. Это минимум с 2022 года. При этом объем собранных премий за аналогичный период превысил показатели первого квартала 2024 года в 1,4 раза и достиг 845,4 млрд руб. По словам экспертов, тенденция связана не только с сокращением кредитного и накопительного страхования жизни, но и с экономией на агентах в связи с растущей конкуренцией и требованиями по перестрахованию. Доля продаж через агентов-физических лиц сократилась на 4,6 п. п. и составила 13,3%, следует из отчета ЦБ. Снизить комиссию агентам проще, чем банкам - агент может быть лоялен страховщику и принять снижение вознаграждения, тогда как в банковском канале подобный шаг означает потерю партнера, поскольку банк просто не будет продавать продукты с низкой комиссией, поясняет гендиректор аналитического агентства "Бизнесдром" Павел Самиев. Эксперты ожидают, что в ближайшее время сокращение комиссий при росте сборов продолжится. (стр.8, " Агенты без страховки")
Закрытие Ормузского пролива (соединяет Персидский залив с Оманским), которое из-за "угрозы национальной безопасности" рассматривает Тегеран, окажется чувствительным сразу для многих экспортеров и импортеров энергоносителей: через него проходит 30% мировых поставок СПГ и около 20% экспорта нефти и нефтепродуктов. С учетом рисков для самого Ирана сценарий полной блокировки пролива сейчас выглядит маловероятным: стране пришлось бы прежде всего искать другие коридоры для экспорта энергоносителей в Пекин. На долю этого крупнейшего торгового партнера Ирана, по данным МЭА, приходится более чем 75% всех поставок нефти из страны. Впрочем, захват отдельных танкеров, а также словесные интервенции могут обернуться значительным удорожанием фрахта и страхования. В Goldman Sachs и Citi не ждут устойчивого роста цен на нефть. Однако даже без учета цен на энергоносители аналитики опасаются разгона инфляции как в развитых, так и в развивающихся странах. Ожидания объясняются очередным усложнением и удорожанием поставок из-за растущих рисков и поиска альтернативных маршрутов. (стр.2, "Мировая торговля опасается пролива")
На рынке интернет-рекламы значительно увеличивается число рекламных кампаний с применением технологии Big Data (составление рекламных кампаний на основе анализа больших объемов данных о потребителе). Так, в "Авито Рекламе" рассказали "Коммерсанту", что после внедрения алгоритмов больших данных число посетителей классифайда выросло на 17%, а конверсия в покупки - на 25%. В МТС Adtech считают рост этого сегмента опережающим. Например, при темпе роста рынка на 53% год к году в 2024 году в январе-мае 2025 года сегмент интернет-рекламы в Telegram на Big Data у компании вырос в пять раз и составил более 750 млн руб. Директор по маркетингу и стратегическим партнерствам Centra Евгений Кораблев считает, что рынок в целом и сегмент Big Data в частности растет за счет увеличения общего объема размещений. По данным АКАР, в 2024 году рынок digital-рекламы в России вырос примерно на 16-18% год к году, а предварительные оценки за первый квартал также показывают рост в районе 12-15%. (стр.7, "Большие данные пришли в продвижение")
Новым собственником крупного подмосковного торгцентра "Зеленопарк" (139 тыс. кв. м, из которых 15 тыс. кв. м принадлежат ритейлерам Auchan и "Лемана ПРО") стал "Сбербанк Капитал". Компания получила его в счет задолженности головной структуры, не сумев оперативно найти покупателя. На площадке Portal DA, где реализуются непрофильные активы и залоговое имущество "Сбера", актив выставлен за 6,5 млрд руб., а его годовая выручка оценивается в 1,34 млрд руб. "Сбербанк Капитал" изначально не рассматривал "Зеленопарк" с точки зрения долгосрочного владения, считает директор департамента оценки активов Consul Group Александр Вереин. По мнению управляющего партнера "Ванчугов и партнеры" Алексея Ванчугова, быстро найти покупателя на "Зеленопарк", в любом случае будет сложно из-за высокой стоимости кредитов. На рынок торговой недвижимости также давит снижение трафика. (стр.10, "Зеленопарк" ушел за долги")
Накануне заметного, на 11-12%, повышения тарифов на коммунальные услуги с 1 июля Минстрой намерен прикрыть возможность потребителей обходить его за счет оплаты потребления воды по нормативу. Для этого ведомство разработало проект постановления правительства об удвоении ставок платы за потребление без счетчиков. Документ вносит изменения в "Правила предоставления коммунальных услуг собственникам и пользователям помещений в многоквартирных домах и жилых домов" (постановление правительства №354 от 6 мая 2011 года) и "Правила организации коммерческого учета воды и сточных вод" (постановление правительства №776 от 4 сентября 2013 года). По данным Минстроя, по итогам 2024 года количество квартир, не оснащенных общими приборами учета холодной воды, составляло 7,5 млн, счетчики на горячую воду отсутствуют в 4,6 млн квартир. Индивидуальных жилых домов, где отсутствует учет холодной воды, в РФ 2,4 млн, горячей - 115 тыс. Всего утечку и неучтенный расход в год ведомство оценивает в 23,2% от всей подачи воды. (стр.2, "Воду не пускают к крану мимо счетчика")
Законопроект об ужесточении борьбы с параллельным импортом за счет расширения инструментария защиты исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности прошел второе чтение в Госдуме. Документ трудной судьбы был внесен в палату еще весной 2023 года - тогда на его правках настаивало правительство, требуя разделить поддельные товары, подлежащие конфискации, с оригинальной продукцией, ввезенной без разрешения владельца товарного знака. Во втором чтении конфискацию параллельного импорта упразднили, оставив только право взыскания владельцем товарного знака двукратной компенсации за его ввоз, учтя судебную практику, отмечает гендиректор Ассоциации параллельного импорта Анатолий Семенов. Возможность взыскания компенсации за ввоз параллельным импортом зависит от комплекта документов, которые сможет предоставить в суде импортер, не все в судебной практике так однозначно, в свою очередь, подчеркивает руководитель практики интеллектуальной собственности юридической фирмы "Интеллектуальный капитал" Василий Зуев. (стр.2, "Параллельному импорту расширили санкции")
Российские власти рекомендовали турбизнесу отказаться от отправки путешественников в Иран и Израиль из-за обострения ситуации на Ближнем Востоке. Но более серьезной проблемой для рынка может стать пересмотр полетных программ в ОАЭ. Согласно Travelata.ru, на страну приходится 5% забронированных организованных туров на лето, это третье место по популярности после Турции и Египта. Руководитель международных проектов "Слетать.ру" Любовь Воронина поясняет, что туристы уже начали отменять забронированные туры в ОАЭ, но практика пока не носит массового характера. Вице-президент РСТ Дмитрий Горин не исключает, что веерные задержки рейсов в ОАЭ создадут проблемы для туристов и на других направлениях: до 50% потока в страну формируют транзитные пассажиры, следующие в Индонезию, Европу, страны Латинской Америки, на Шри-Ланку и проч. По словам участников рынка, также риски снижения спроса сохраняются и в случае с Египтом. Подобная картина на рынке наблюдалась осенью 2023 года в свете обострения ситуации в Израиле. (стр.1, "Как рыба облет")
ВЕДОМОСТИ:
Складские запасы меди на Лондонской бирже металлов (LME) к середине первой декады июня 2025 г. снизились почти в 1,5 раза к уровню 20 мая до 54 700 т, говорится в июньском обзоре аналитической компании Bigmint. Это минимальное значение с июля 2023 г. Трейдеры начали выводить металл на склады американской биржи COMEX в США, опасаясь индексации импортных пошлин США, пишут аналитики Bigmint. Одновременно с этим китайские покупатели стремятся подстраховать спотовые сделки, чтобы иметь возможность закрыть свои потребности в условиях нестабильности поставок. По мнению аналитиков Bigmint, продолжающееся снижение запасов биржи на фоне стабильного спроса и ограниченного предложения может создать дефицит на спотовом рынке, что, в свою очередь, может подтолкнуть цены вверх. C начала 2025 г. котировки меди на LME выросли на 12% до $9730 за 1 т. Независимый промышленный эксперт Леонид Хазанов говорит, что рост мировых котировок повлияет на цену меди внутри России, потому что традиционно внутренние цены привязаны к показателям LME. ("Запасы меди на Лондонской бирже упали до минимума за два года")
Россия получила второй за месяц суверенный кредитный рейтинг в китайском агентстве. На этот раз CSCI Pengyuan присвоило стране долгосрочные международные рейтинги A-i в национальной и иностранной валютах, сообщил "Ведомостям" представитель агентства. Такой рейтинг означает высокую способность выплачивать долги и низкий риск дефолта, но и существование восприимчивости к неблагоприятной экономической среде. Прогноз по рейтингам - "стабильный". CSCI Pengyuan рассмотрит повышение рейтинга, если Россия добьется значительного смягчения геополитических рисков, включая санкции, экономика вырастет выше ожиданий, увеличится ее диверсификация, а инфляция будет под контролем. А вот обострение конфликта с Украиной, новые санкции, резкая девальвация рубля и заметное увеличение бюджетного дефицита могут ослабить кредитоспособность России, предупредило агентство. ("Россия получила второй суверенный рейтинг в Китае")
Банк России видит возможности для оживления рынка конвертируемых облигаций, который пока не сформировался, несмотря на улучшение регулирования этого сегмента с 2019 г., говорится в новом обзоре на сайте регулятора. ЦБ считает, что необходимо доработать регулирование с учетом потребностей эмитентов и инвесторов. В частности, ЦБ предлагает создать условия для их использования на стадии pre-IPO. Второе предложение ЦБ - рассмотреть возможность перехода от фиксированного к переменному коэффициенту конвертации. Такие изменения позволят компаниям адаптировать инструмент под свои нужды и рыночную ситуацию, уверен регулятор. Для этого необходимо доработать действующее регулирование с учетом международной практики расчета коэффициента конвертации, следует из отчета. Как отмечает считает эксперт по фондовому рынку "БКС мир инвестиций" Андрей Смирнов, международный опыт показывает, что конвертируемые облигации могут быть эффективны для последнего раунда финансирования перед IPO, но успешность российской практики еще требует подтверждения. Вопросы длительности резервирования уже выпущенных акций и выплаты денежного эквивалента стоимости акций также пока сохраняют актуальность, добавил эксперт. ("Как ЦБ предлагает оживить рынок конвертируемых облигаций")
Налоговые органы усилили контроль за фиктивной миграцией бизнеса в российские регионы, где действует льготная налоговая ставка для предпринимателей на упрощенной системе налогообложения (УСН). Об этом "Ведомостям" рассказали четыре юриста, клиенты которых столкнулись с проверками на основании смены юридического адреса. Ужесточение контроля происходит на фоне вступления в силу нового закона, который призван остановить фиктивный переезд в такие субъекты. Традиционно к ним относят, например, Удмуртию, Калмыкию, Мордовию, Чечню, Крым и др. Как отмечает налоговый консультант, председатель комитета ТПП по защите бизнеса Алексей Мошкин, первым регионом, где налоговые органы начали тотальную борьбу с налоговыми мигрантами, стала Удмуртия, сейчас к этому процессу активно подключаются Пермский край, Курганская, Псковская области и многие другие. "Опора России" пока не фиксирует роста количества обращений предпринимателей из-за выявления фиктивной миграции в низконалоговые регионы, говорит исполнительный директор бизнес-объединения Андрей Шубин. ("ФНС усилила контроль за миграцией предпринимателей в низконалоговые регионы")
По данным аналитической системы мониторинга BnMap.pro, средняя стоимость новостроек (без учета элитного сегмента) в Москве на стадии котлована в середине июня достигла 529 600 руб. за 1 кв. м. При этом цена домов, которые находятся на различных стадиях строительства, сейчас составляет 484 800 руб. за квадрат. Год назад все было наоборот. "Первичка на котловане стоила на 4,8% дешевле уже начатых проектов (414 000 руб. против 435 000 руб.)", - говорит представитель BnMap.pro. Как считают эксперты, главная причина удорожания проектов на стадии котлована - рост стоимости проектного финансирования на фоне высокой ключевой ставки. Чтобы получить одобрение кредитных комитетов банков в сложившейся конъюнктуре, девелоперы должны показать более высокие цены в своих финансовых моделях, объясняет руководитель "Циан.Аналитики" Алексей Попов. В итоге, по его словам, скидки на старте продаж на первичном рынке жилья фактически исчезли. Как отмечают консультанты, рост цен на новые проекты также стимулирует сокращение нового предложения. ("Новостройки на котловане в Москве обогнали по ценам строящиеся дома")
Портфель 200 крупнейших сетей товаров повседневного спроса (FMCG) в I квартале 2025 г. увеличился год к году на 218 700 кв. м торговых площадей, говорится в исследовании компании Infoline. Это в 1,9 раза меньше, чем было годом ранее. В целом это минимальный показатель прироста за первые три месяца за последние 15 лет. В Infoline считают, что на приостановке инвестиционной активности ритейлеров отразилось замедление потребительского спроса на фоне "рекордного инфляционного давления". Как подтверждает эксперт сервиса по оптимизации торгового пространства "Про.Сторы" Ирина Болотова, многие сети занимаются оптимизацией площадей, а инвестиции в открытие новых объектов стали осторожными и очень точечными. Болотова также обращает внимание на усиление роли онлайна и маркетплейсов, отражающихся на планах развития ритейлеров. ("Объем новых площадей у торговых сетей в этом году достиг антирекорда")
Американская компания Mars, в марте 2022 года заявившая о прекращении инвестиций в Россию, арендовала у девелопера Level Group 41 000 кв. м в строящемся логопарке "Level Box Терехово", расположенном в одноименной деревне в новой Москве. Об этом рассказали два источника, близких к обоим участникам сделки. По их словам, данная транзакция была закрыта еще в конце прошлого года, но официально о ней не объявляли. На данный момент Mars является единственным резидентом "Level Box Терехово", отмечает директор по работе со складскими и производственными помещениями IBC Real Estate Игорь Кротенков. Общие расходы Mars на склад в Терехове консультанты оценивают в 410-512,5 млн руб. в год. Они считают, что компания увеличивает складские мощности в России из-за роста бизнеса. По оценке участников рынка, сделка является одной из крупнейших на рынке складской недвижимости за последнее время. ("Mars сняла у Level Group 40 000 кв. м складов в новой Москве")
Обзор подготовлен с использованием Системы комплексного анализа новостей - СКАН, www.scan-interfax.ru.
